“目標價格”政策托市 鄭棉低位反彈

　　行情回顧：周二，CF1501呈現低位反彈格局。隔夜美棉，受累于備受關注的商品指數基金展期行動，利空的技術信號以及擔憂市場供應過剩，ICE期棉急跌。

　　基本面分析：雖然4月1日開始國儲起拍價格將下調至17250元/噸，部分投資者計劃將國儲棉轉入鄭棉市場注冊倉單，這對近期合約構成壓力。但根據2014年中央1號文件關于啟動新疆棉花目標價格改革試點的要求，經國務院批準，國家發展改革委、財政部、農業部近日聯合發布2014年棉花目標價格，為每噸19800元，這對市場起到了提振的作用。盡管當前世界庫存為歷史最高點，全球棉花連續第四年供應過剩，國內庫存消費比歷史高位，內外盤棉價尚且沒有回歸正常價差，在缺乏基本面支撐的反彈空間極其有限，但帶有政策意味的"目標價格"的出臺對市場形成一定的支撐，政策博弈在持續，基于此棉價不能過分看空，未來仍要持續關注政策在這一年對棉價的影響。

　　后市展望：由于中國基于保護產業的帶有政策意味的"目標價格"的出臺對市場有一定的支撐作用，未來真正的市場價格的形成機制可能還需要更長時間，棉價可能進入復雜的震蕩格局，CF1501短線空單背靠16000元/噸一線減持或平倉，但長期看空思路不變。