進口棉：把握好階段性機會

　　河南同舟棉業有限公司是目前國內最大的棉花供應商之一，主營棉花收購加工和棉花進出口貿易，業務擴展至棉紡織生產、房地產開發和倉儲物流業等。記者日前采訪了同舟棉業公司副總經理黃紅雨，請他分析預測了2013年度進口棉花的市場形勢。
　　黃紅雨認為，中國紡織用棉花主體立足自給，但進口是重要補充。2003~2010年，我國年平均進口棉花230萬噸。2011/2012年度中國棉花進口量達到534萬噸。2012/2013年度預計棉花進口量430萬噸。2013/2014年度預計棉花進口量240萬噸。
　　棉花市場的形勢與宏觀經濟環境密切相關。黃紅雨認為，從宏觀經濟形勢來看，四大經濟體除中國以外，表現出微弱的向好趨勢，但向好的基礎不穩固，仍存在有反復的可能性。以中國為首的新興經濟體可能會是影響全球經濟走勢的最大不確定因素。但從中國新一屆政府領導的公開表態來看，要保持中國經濟增長率、就業水平不滑出下限，同時保證物價水平不超出上限，政府政策會在這個區間內適當操作。
　　從棉花消費來看，全球棉花消費在一兩年內難有大的起色。微弱的增長由東南亞國家取代中國。巴基斯坦棉花需求保持在215萬~265萬噸之間。另外，孟加拉、越南、印尼、泰國等東南亞國家棉花消費占全球的40%以上。其中孟加拉年消費棉花在72萬~82萬噸，印尼45萬~54萬噸，越南35萬~50萬噸，泰國在30萬~37萬噸。據USDA的預計，2013/2014年度，以上四國的棉花消費量將有4%~8%的增加。根據USDA報告，2012/2013年度全球棉花消費量為2338萬噸，對2013/2014年度的消費量預估為2390萬噸，同比增長2.2%。棉花消費的增長主要來自印度、巴基斯坦和孟加拉。
　　從棉花供應來看，2012/2013年度全球棉花種植面積3432.3萬公頃，產量2639萬噸，較2011/2012年度減少2.3%。2013/2014年度全球棉花種植面積3371.1萬公頃，較上年減少1.8%，產量2569萬噸，較上年減少2.7%。美國、中國產量降低，尤其是美國新年度棉花產量較上年度減少22%，產量增加主要來自于印度以及南美洲。2013年度在新花上市之前，從可供出口的資源來看，主要是南半球的新花供應以及西非、中亞、美國、印度等剩余的棉花資源。
　　中亞是全球重要的棉花出口地區，年平均出口數量100萬噸左右，2012/2013年度中亞棉花產量156萬噸，出口119萬噸，國內消費49萬噸，預計2013/2014年度中亞產量153萬噸，出口110萬噸，國內消費51萬噸。非洲也是棉花的主要出口地區，非洲2012/2013年度棉花產量120萬噸，出口量105萬噸，國內消費24萬噸，期末庫存48萬噸。2013/2014年度預計非洲棉花產量117萬噸，消費24萬噸，出口108萬噸，期末庫存45萬噸。
　　澳大利亞是北半球新花上市前供應的主力軍，按照澳大利亞農業經濟局ABARES的預估，澳棉的出口量約為100萬噸。在8、9月份可能集中到港的澳棉，這是最直接的紡企可提供的補充資源。
　　黃紅雨認為，總體而言，在北半球新花上市之前，全球可供出口的資源比較有限。2012/2013年度末，國外市場的棉花供應比較緊張的，這也為10月份新花上市前的國際棉花價格提供一定支撐。但北半球新花上市后，2013/2014年度的供應會相對寬松。全球宏觀經濟仍然處于偏弱狀態，即使有所回穩或小幅反彈，但回升的基礎不牢，仍有很大的不確定性，難以樂觀。
　　黃紅雨預計，2013/2014年度棉花主產國生產穩定，全球庫存消費比處于高位。2014/2015年度棉花生產會面臨變化，內外棉價差將逐步回歸正常。未來一年，棉價以弱為主，沒有趨勢性行情，只有短波動。把握好階段性波動是能否贏利的關鍵。對用棉企業來說，關注重點第一是政策，第二仍是政策。
　　黃紅雨分析認為，目前2013/2014收儲政策已定，以20400元/噸價格不限量收儲。目前需要關注的是按照棉花新標準收儲，有多少棉花符合收儲要求？另外2014/2015年度是否收儲，目前尚無定論。新一輪拋儲何時啟動？什么價格？拋儲獎勵配額政策是否延續？一般貿易配額是否增發？由于政策存在不確定性，用棉企業應穩健經營，管控好風險。
　　定位品種保持特色
　　——訪華芳集團副總裁肖景堯
　　華芳集團是業內知名的大型企業，有著多年采購使用進口棉花的經驗。華芳集團副總裁肖景堯日前分享了企業進口棉采購的經驗，并就用棉企業進口棉操作提出了建議。
　　華芳集團從2002年開始采購進口棉，已有10多年的歷史，其間用過很多國家的棉花。肖景堯認為，進口棉花的優點是重量足，交易方式簡單，同時價格更有優勢。但各國棉花各有特點，如美棉無三絲，但使用中須注意棉結和短絨指標；印度棉可紡性強，但雜質較多；巴西棉色澤好，但短絨較多。在使用進口棉花時，華芳按其實物質量分為染色、淺色、漂白、極淺等幾個類別使用?？傮w而言，美棉、澳棉較適宜生產淺色紗，而烏茲別克斯坦棉花適宜生產染色紗。在采購進口棉時，對其含雜質、短絨等情況應盡量提早了解，按其特性用好進口棉。
　　近幾年，由于棉價大幅波動，內外棉價差拉大，不少機構的加入使進口棉市場更加復雜多變，操作風險加大。對于企業進口棉操作策略，肖景堯認為應根據不同市場形勢采用不同的策略。在價格上升期，應鎖定價格，其中鎖定期貨最快最省錢，鎖定實物占用資金量大，風險較高。選擇信譽好，有實力的貿易商非常重要。對資金要合理安排，做到量力而行。同時注意保證資金流動性。在價格下跌期，應根據下游成交的速度，訂單、庫存情況，及時發現下跌時間點。適度選擇期貨對沖，進行套期保值。在價格平穩期，應穩定生產品種，降低庫存，提高物流速度。
　　肖景堯認為，現在實施的拋儲、收儲政策的最大影響是使市場缺乏流動性，國內期貨幾乎失去功能。針對目前國內外棉價差大，下發的棉花一般貿易進口配額少，進口棉花難度大的現狀，他認為，此時應注意利用加工貿易配額。另外近期保稅區棉花庫存較多，會比國外棉商的價格低。為了解決進口棉花配額的問題，在保稅區建加工廠也成為一些企業沖破貿易壁壘的方式。據他介紹，近期在張家港保稅區已有七八家企業正在建設工廠。但他認為，選擇這種方式需要警惕相關政策變化帶來的風險。
　　肖景堯強調，在進口棉使用選擇上，用棉企業應從自身生產需求出發，定位進口棉品種，注意保持自己的特色品牌優勢。