棉花日評(7.4)：拋儲投放繼續增加 倉單變化不大

　　美盤反彈，4日休市。經濟數據顯示美就業好轉，道指收高0.37%。葡萄牙危機重燃歐債擔憂，埃及政局不穩，歐股收低0.6%。原油漲1.7%報101.24美元，打破近幾個月的震蕩，突破去年9月高點。黃金漲0.7%報1251.9美元。原糖續下跌，創出新低。4日為美國國慶，美盤休市一天。

　　美棉震蕩后走高，日內突破前8個交易日高點，暫受20日線壓制，重心上移，反彈有待進一步確認，12月收85.74漲102點。昨日美棉倉單注銷5730噸，新增3347噸，目前倉單13.9萬噸。7月9日為7月合約最后交易日。

　　葡萄牙希臘問題或重燃歐元區危機。周三歐洲邊緣國家主權債收益率飆升，在相對幾個月的平靜期后，再度引燃對于歐元區紓困計劃觸礁的擔憂。里斯本和雅典的動蕩提醒人們，推進緊縮措施努力在政治上會受限制，但救助者“三駕馬車”要求必須實施此類緊縮措施作為紓困交換條件。

　　前美聯儲理事Meyer稱美聯儲已經準備好9月份放緩QE。前美聯儲理事LaurenceMeyer表示，在美聯儲主席伯南克宣布有條件放緩QE的時間表擾動市場后，美聯儲的決策層已經準備好9月開始放緩購債。他認為，美聯儲將開始放緩QE的時間延遲到超過12月份的“可能性非常小”。

　　埃及發生軍變。軍隊總司令Sisi表示，軍隊不希望管治國家，只是重新設定國家的發展方向。Morsi出局了。Sisi公布的新臨時政府和新的總統大選。Sisi表示，埃及憲法法院院長被任命為臨時的國家領導人。路透報道，美國拒絕對埃及軍方的行動進行譴責。當被問及埃及軍方廢黜Morsi的行動是否合法時，美國國務院女發言人JenPsaki表示，“我們不表達任何立場。”路透表示，這暗示了白宮愿意接受埃及軍方以“政變”的方式來結束埃及政治危機的做法。

　　國家信息中心預計2013年GDP增長7.6%左右。國家信息中心宏觀經濟形勢課題組發布報告稱，展望下半年，“穩增長”政策會繼續發揮積極作用，企業適度回補庫存，我國宏觀經濟將保持中速平穩增長態勢。預計2013年GDP增長7.6%左右，CPI上漲2.5%左右。

　　金鄉棉花長勢良好。山東濟寧金鄉棉花長勢良好，降雨緩解了當地棉田旱情，氣溫略有下降。棉花蟲害不多，長勢較佳。因當地主要為蒜田套種棉花，大蒜種植面積近幾年減少幅度有限，約在60－70萬畝，支撐當地棉花種植面積。

　　棉紗成交清淡，價格重心下移。全棉紗成交清淡，實際價位重心下沉，下游需求沒有改觀，氣流紡棉紗讓利空間加大，緊密紡、精梳紗需求一般，高支紗出貨減淡。江蘇江陰某大型紡織企業棉紡優質針織全棉紗價格平穩，出貨一般，高配21S報29000元/噸，32S報30000元/噸，精梳32S報33000元/噸，40S報34000元/噸。

　　拋儲投放量大增，新棉居多。3日計劃拋儲30.5萬噸，實際成交56939噸，成交比例18.65%，較上一交易日下降7.99%，其中2011年度國產棉花成交6659.4597噸，2012年度國產棉花成交29300.9878噸，2011年度進口棉20978.6861噸。加權成交價18911元/噸，折328級成交價19190元/噸。拋儲總成交265萬噸，其中進口棉成交49.5萬噸，5月6號至今累計成交2011年度進口棉38.3萬噸。

　　股市收復2000點關口。股市周四收盤上漲，有色、煤炭等資源類股走強，助大盤重拾反彈勢頭；不過短線滬指或仍有震蕩。上證早盤低開高走，收復2000關口，午后維持強勢，收漲0.59%，報2006.1點。目前仍屬技術性反彈，2000點附近有待進一步觀察。

　　期市走勢分化，白糖跌近2%。周四，期市收盤走勢分化，焦炭、玉米等品種上揚，焦炭領漲1.46%，白糖領跌近2%，創近三年來新低。金、銀小漲。滬銅主力收報50130元/噸，跌0.22%，止步五日連升。螺紋主力合約收盤站穩3600，漲0.81%；白糖主力合約收報4896元/噸，盤中最低跌至4883元/噸，創出2010年7月以來的新低。

　　鄭棉維持震蕩。4日，隔夜外盤反彈，重心上移。4日休市。今日鄭棉高開震蕩，401在2萬關口附近震蕩，405上破5日線，小時圖受20線壓制，力度較弱，若繼續反彈關注19280阻力。309逼倉，日內創出新高后回落。

　　1309收于20680，跌50點，1401收于20010，漲15點；1405合約收于19270，漲5點。當日總成交16452手，減少12338手，持倉94138手，減少372手。

　　截至7月4日，鄭商所新棉倉單184張（7360噸），不變，有效預報35張，增加2張。

　　繼昨日拋儲30萬噸后，今日拋儲量再次加大，達到32萬噸，其中2012年新棉投放27萬噸。由于投放量增加，昨日成交達到5.6萬噸，為拋儲啟動以來最高水平。

　　加大拋儲一是為了實現此前在7月底前拋出450萬噸的目標，二是儲備棉倉庫倉儲管理壓力較大。但紡企對進口棉更感興趣，因此，雖然投放量增加、成交量提升，但成交比例下滑。投資者普遍關心8月份是否繼續拋儲，由于目前紡織呼聲較高、輿論和實際壓力較大，不排除新年度繼續拋儲的可能性。

　　收儲9月啟動，收儲標準和等級差價仍未公布，傳言較多，未來兩月政策將趨于明朗。

　　目前各國、國內各地主產棉區棉花生長正常，暫無大災害出現，印度產量有望創新高。關注后期天氣變化。

　　若7、8月倉單無變化，309逼倉有望延續；國庫庫存龐大，拋儲持續，下年度收儲不確定，對遠月持空頭思路。401合約中線維持震蕩，以20250為止損適量持空；405大跌后震蕩，暫時觀望，等待新的反彈沽空機會。

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