棉花日評(7.29)：傳言打壓市場 鄭棉大跌后反抽

　　美盤收于陰線，中線震蕩格局未改。本周有一批重要數據及央行利率決議出臺，在此之前市場謹慎，上周五美股高位震蕩，商品普跌，豆類暫時止跌。美棉震蕩后走低，12月收85.12美分，跌87點，中線震蕩格局未改。倉單繼續大量注銷，已降至3.6萬噸。

　　目前美棉震蕩的邏輯在于：本年度銷售基本完成，倉單回落減輕了實盤壓力，下年度只要中國繼續收儲，較大的內外價差仍會吸引紡企進口外棉，且美棉減產預期較強；而另一方面，下年度印度等國有增產預期，中國國內持續拋儲，也限制了美棉漲幅。但由于中國收、拋儲及下年度產量這些因素都不是確定性因素，存在不確定因素，因此，短期內尚無令外盤打破震蕩的重要力量。

　　本周焦點：美聯儲、英國及歐洲央行將集體公布最新利率決議。不止如此，7月非農就業報告也將新鮮出爐。其他重要數據包括美國二季度GDP初值，中日美歐PMI以及加法意澳歐的PPI均值得關注。

　　審計署稱政府性債務審計將全面開展。審計署網站發布消息顯示，根據國務院要求，審計署將組織全國審計機關對政府性債務進行審計。此前有消息稱，國務院26日下午發特急明電，要對全國政府性債務進行審計。審計署暫停所有項目開始培訓，下周進駐各省市。

　　摩根大通退出現貨商品業務或將削弱市場流動性。摩根大通是第一個宣布退出的銀行，但如果監管規定真的改變，預計其他銀行也會緊隨其后。如果出售或者剝離現貨商品業務后成為一個新的實體，那對市場影響將是最小的；如果關閉或者出售給其他同業公司，這將會削弱市場流動性。

　　樓繼偉稱將采取針對性措施來促進穩增長調結構。財政部長樓繼偉周五表示，中國經濟仍面臨較多困難和挑戰，各級財政部門將采取有針對性的政策措施，促進穩增長調結構。樓繼偉稱，今年以來，國內經濟運行總體平穩，經濟主要指標處于預期的合理區間，但面臨較多困難和挑戰。政府將加大專項轉移支付整合力度，提高資金使用績效。各級財政部門將清理稅收優惠政策，并切實做好壓減一般性支出工作。

　　德州面積增加，有望豐產。山東省德州市今年植棉面積113萬畝，同比20萬畝左右。當前棉花盛鈴期。棉花的收成主要看8月中旬到9月中旬當地是否出現連陰雨，若無連陰雨天氣，將是豐收的年景，平均畝產籽棉500斤左右。預計今年8月20日前后見新花，與正常年份持平。

　　棉紗銷售低迷，普遍讓利。全棉紗銷售萎靡不振，廠商積極出貨，但下游需求疲軟，再加上紗廠與布廠普遍資金短缺，交易多要求現款現貨，使得市場成交更加稀少，且交易時優惠讓利普遍，紗廠以處理庫存為主，開機率降低，貿易商也快進快出。杭州蕭山區市場河南一中型紗廠出貨遲緩，以積極出貨為主，價格皆可商談，精梳32S報30500元/噸，40S報31500元/噸。

　　鄭棉跳水后快速反彈。29日，承接周五跌勢，鄭棉低開，隨后跳水，成交持倉快速放大。遠月盤中一度觸及跌停，由于跌勢較猛，隨后出現快速反抽，收于下影陰線。

　　1309收于20850，跌90點，1401收于19705，跌110點；1405合約收于18635，跌325。當日總成交16.3萬手，增加8.97萬手，持倉12.7萬手，增加2.07萬手。

　　截至7月29日，鄭商所新棉倉單206張（8240噸），增加4張，有效預報44張，減少1張。

　　今日鄭棉低開跳水，大幅下跌，401最低觸及19200一線，隨后快速反抽，留長下影線。今日大跌一是產業面確實低迷，鄭棉震蕩已久，積蓄的動能在單日爆發；一是市場一直成交清淡，近日投機資金大舉介入，利用政策傳言打壓市場。

　　政策面并未明朗，官方仍在討論當中。今年仍會繼續收儲，即使直補也是2014年度開始推行。傳言今年從新疆試點，并未得到證實?？紤]到收儲仍繼續，短期看市場做空動能得到釋放，繼續創新低可能性較小，建議401和405空單平倉，觀望等待新的做空機會。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936