棉花日評(7.23)：鄭棉震蕩收陰 成交低迷

　　美盤震蕩整理。美成屋銷量下滑及企業盈利不及預期，強化了對刺激政策或繼續的預期。美股創新高，黃金漲3.3%報1336。原油跌1.1%報106.91。美棉震蕩整理，成交清淡，12月收86.19漲1點。中國將發配額，加之拋儲即將暫停，對美棉有一定支持，但中線震蕩格局未改。日內美棉沖高，重心繼續上移。

　　美棉生長進度落后。USDA盤后公布的數據顯示，截至7月21日，美棉77%現蕾，上年同期為88%，近五年平均為83%；27%結鈴，上年同期為45%，近五年平均為42%。76%生長正常，上年同期為82%。

　　李克強：將持續推進財稅金融等牽一發動全身的改革。國務院總理李克強7月22日下午會見湯加首相圖伊瓦卡諾時表示，中國將繼續通過簡政放權激發市場活力和發展的內生動力，持續推進財稅金融等牽一發動全身的改革，為發展實體經濟和結構調整加油助力。央行公開市場周二不進行任何操作。交易員透露，中國央行7月23日（周二）仍未進行公開市場操作，這是央行連續第五周在公開市場選擇不作為，也是近幾年來歷時最長的公開市場空窗期。

　　6月棉紗進口環比回落。海關發布的數據顯示，6月我國進口棉紗14.53萬噸，環比減少15.39%，同比增長34.15%；2012年9月-2013年6月，我國累計進口棉紗154.21萬噸，同比增長50.4%；2013年1-6月，我國累計進口棉紗96.47萬噸，同比增長45.88%。

　　疆內棉花長勢不如去年。一些機構和軋花廠認為，截止目前整個新疆棉區棉花長勢較往年要差5%-10%，其中喀什棉區、阿克蘇棉區受積溫低、降雨多以及土壤墑情不好的影響比較大，個別產棉大縣、鄉、鎮籽棉單產可能下降10%以上；如8月份日均積溫不能達到30度以上，籽棉集中采摘和上市很可能要推遲到9月中旬前后，棉農和軋花廠擔心霜降像去年一樣提前。

　　菏澤棉花長勢良好。7月中旬，山東菏澤棉花長勢好于2012年，預計畝產600-700斤。部分棉農表示，種植棉花的效益高于其他農作物，明年將繼續種植棉花。

　　棉紗銷售疲軟。全棉紗銷售疲軟，走貨零散，無熱銷品種，庫存壓力不大的紡企價格平穩居多，批量購買可以讓利，紗廠庫存批量較多。山東德州某紡企全棉紗價格平穩，出貨不暢，精梳32S出廠價30500元/噸，40S價32000元/噸，高配21S價26500元/噸，32S價27500元/噸，量大可談。

　　期市多數走高，滬銀豆粕領漲逾2%。周二，期市多數走高，滬銀豆粕領漲逾2%，滬金菜粕漲逾1.5%，橡膠鄭棉領跌，其中橡膠跌1.08%，報18380元/噸。

　　鄭棉繼續震蕩。23日，309合約上破21000后回落，留長上影線；其他合約震蕩后尾盤跳水，持倉減少，成交極低迷。1309收于20890，跌10點，1401收于19905，跌15點；1405合約收于19210，漲20點。當日總成交9702手，減少4172手，持倉95348手，減少2804手。

　　截至7月23日，鄭商所新棉倉單202張（8080噸），不變，有效預報37張，增加3張。

　　近兩日進口棉投放增加，導致拋儲成交提升，昨日成交8.39萬噸，目前總成交317萬噸。全棉紗價格平穩，成交不大；坯布行情平淡，價格平穩。據悉除了搭售的配額外，近期還將增發一批加工貿易配額。

　　收儲細則仍未公布，也側面表明政策爭議較大。由于本年度收儲的不少地產棉質量較差，傳言下年度收儲將加強入庫監管，并提高馬值和軋工質量要求，或提高22貼水。國儲庫存龐大，未來中國會持續去庫存。對照收儲價及巨大的內外價差，鄭棉處于相對高位。

　　考慮收儲不確定和拋儲持續，操作上401合約19900一線分批介入空單，405合約19250一線介入空單，止損放寬，中線持有，短線若有盈利空單可適量減倉，滾動操作。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936