棉花日評(7.19)：鄭棉沖高回落 關注收儲政策

　　美盤反彈。美聯儲暫不退出QE，宏觀經濟數據良好，美股上漲，原油創16個月來新高，糧食類商品下跌。美棉在空頭回補帶動下上漲，12月收84.85漲118點。

　　截至7月11日一周美棉出口1.1萬噸。美國農業部（USDA）18日公布的數據顯示，截至7月11日一周，美國凈簽約出口本年度陸地棉11431噸，較前一周增54%，較近四周平均值增4%，裝運29189噸，較前一周增1%，較近四周平均值減20%。當周中國凈簽約本年度陸地棉4899噸，裝運7938噸。

　　澳棉質量出眾，下年度或增產。2012/13年度澳棉采摘基本結束，質量出眾，大多數為次上級和中級，此外還包括一些上級棉；纖維長度在1-5/32”至1-1/4”之間，強度29/32GPT，馬克隆值多為3.7/4.9。棉農對種棉經濟收益滿意，預計下年度澳棉種植面積將有所擴大，產量也將再次增加。

　　印度已播新棉1.5億畝。印度農業部棉花發展局（DOCD）統計，截至7月18日，印度累計播種新花1.5億畝，去年同期為1.3億畝，同比增20%。18日S-6棉軋花廠提貨價42000盧比/candy，較前一日跌300盧比，約90.30美分/磅，美元折價較前一日跌0.9美分；旁遮普邦J-34價格93.20美分/磅。

　　拋儲成交306萬噸。18日計劃拋儲242210噸，成交14932噸，其中2011年度國產棉花成交3654噸，2012年度國產棉花成交11278.2786噸。加權成交價18733元/噸，折328級成交價19020元/噸。拋儲總成交3064642.477噸，其中進口棉累計成交671562.1251噸，5月6號至今累計成交2011年度進口棉559686.9125噸。

　　棉紗銷量遲滯。全棉紗銷量無變化，商談優惠居多，高檔紗出貨平穩，高支紗散量出貨，常規紗、高配銷售遲滯。湖北一廠全棉紗出貨放緩，價格以平穩為主，精梳32S出廠價32300元/噸，40S價33500元/噸，庫存不多。廣東佛山全棉紗出貨清淡，一紗廠價格下調1000元/噸左右，現精梳40S價31000元/噸，精梳緊密紡40S價32000元/噸，50S價36500元/噸。

　　權重股走弱，股市下跌。股市周五收盤下挫，連續第三個交易日下跌，受制于基本面的權重股均表現低迷。上證綜指早盤探底回升，午后單邊下行，跌破2000點關口，收跌1.52%，報1992.65點。市場觀望情緒較濃厚。

　　鄭棉沖高轉跌。19日，鄭棉高開，早盤漲至日內高位后震蕩走低，成交清淡，持倉減少，尾盤收十字星。1309收于20920，漲50點，1401收于19905，漲25點；1405合約收于19185，跌15點。當日總成交2.01萬手，減少2198手，持倉9.9萬手，減少350手。

　　截至7月19日，鄭商所新棉倉單202張（7920噸），增加4張，有效預報31張，減少4張。

　　本周外盤震蕩；市場處于消息真空期，鄭棉震蕩走高，重回前期震蕩區間下沿，但成交非常清淡，持續上漲中持倉并未增加。

　　近日中儲再次暫停進口棉投放，拋儲成交量下滑，目前總成交306萬噸。下游處于淡季，全棉紗銷勢沉悶，無熱銷品種，高配紗銷售批量降低，中低支紗需求偏弱，普梳紗交易平緩。

　　目前收儲細則仍未公布。據悉官方正在開會商討相關細則。傳言收儲將加強入庫監管，并會提高馬克隆值和軋工質量要求，或是提高22級貼水。如傳言屬實將利空市場。國儲庫存龐大，未來中國政府會持續去庫存。對照收儲價及巨大的內外價差，目前鄭棉處于一個較高位置，因此中線對鄭棉維持偏空思路。

　　操作上401合約19900一線分批介入空單，405合約19250一線介入空單，止損適當放寬，中線持有。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936