棉花日評(7.10)：鄭棉增倉下跌 空單逢低減倉

　　美盤震蕩上移。市場對二季度財報持樂觀預期,道指四連漲。原油漲0.4%報103.53美元，黃金漲0.9%報1245.9美元。受糧食期貨大漲及美棉生長落后影響，隔夜美棉震蕩后走高，尾盤回吐部分漲幅，突破前11個交易日高點，重心繼續上移，12月合約結算價85.98美分/磅，漲65點。9日為7月最后交易日，倉單增至13.8萬噸。日內美棉震蕩下滑，受制20日線。

　　6月貿易順差擴大。海關總署消息，6月份我國出口總值1743億美元，同比下降4.6%；進口總值1471億美元，同比下降9.3%。前6月貿易順差1079.54億美元。

　　海關總署稱5月開始套利貿易基本得到遏制。海關總署新聞發言人鄭躍聲表示，前四個月海關的外貿統計數據中反映出存在著一些套利貿易的情況，4月中下旬以后，國家有關部門采取了一些措施，有關的海關也加強了相應監管，從5月份開始，這一現象基本得到遏制。從海關的統計數據當中也能看出來，內地對香港的出口統計從5月份開始基本恢復到正常，目前對香港出口的統計反映了真實的貿易情況。

　　海關總署稱下半年進出口仍面臨比較嚴峻困難和挑戰。10日，海關總署新聞發言人鄭躍聲表示，下半年的進出口，仍然面臨著比較嚴峻的困難和挑戰。在當前經濟發展過程中，兩難或多難的情況是普遍存在的，克服這些困難需要企業、政府共同采取措施來努力。從出口來講，決定性因素還是國際市場上的需求，也有我們自身提高產品競爭力的問題。就此來講，我們國家已經確定對外貿易要轉變發展方式，調整商品結構一系列措施。所以可能中國外貿特別是出口的發展根本的出路在于調結構、轉方式。

　　6月紡織服裝出口略有增加。海關統計數據，6月份，中國出口紡織品92.25億美元，同比增9.72%，較上月降5.04%，出口服裝148.64億美元，同比增2.65%，較上月增12.12%，6月紡織服裝累計出口240.9億美元，同比增5.25%,較上月增4.87%，1-6月紡織服裝出口1272.32億美元，同比增12.06%。

　　美國西南棉區干熱。美國西南棉區平原地帶天氣干熱，高溫37-40攝氏度，棉花早播受影響。高地平原南部本周后期天氣晴暖。德州南部和格蘭德河下游出現小雨，降水量不到0.1英寸。中南棉區出現利好降雨，棉花生長良好。北三角洲地區天氣持續干燥。阿肯色州天氣干熱。密蘇里州多數棉農進行灌溉及病蟲害防治工作，棉花現蕾率73%，坐果率6%，均落后于往期。阿拉巴馬州北部天氣多為晴好，棉花生長良好。

　　拋儲成交276萬噸。9日計劃拋儲299326.6852噸，成交39653.1872噸，成交比例13.25%，其中2011年度國產棉花成交3222.1124噸，2012年度國產棉花成交18315.8906噸，2011年度進口棉18115.1842噸。當日成交儲備棉平均等級為3.82，加權成交價18698元/噸，折328級成交價19179元/噸。拋儲總成交280.4萬噸，其中進口棉累計成交56.19萬噸，5月6號至今累計成交2011年度進口棉45萬噸。

　　A股漲逾2%，創近4個月最大單日升幅。股市周三技術性反彈，大幅收高，疲軟的貿易數據影響有限。截至收盤，上證綜指漲42.68點或2.17%，報2008.13點。中小板指、創業板指分別上漲2.7%、1.73%。期市多數上揚，焦炭塑料漲逾1%。周三，期市多數上揚，焦炭、塑料漲逾1%，焦煤、PVC、螺紋鋼等漲幅不到1%，滬金滬銀走勢分化，滬金走高，滬銀下挫；橡膠主力合約繼續下探，最低觸及16925元/噸；鄭棉領跌逾1%。

　　鄭棉大幅下跌。10日，鄭棉震蕩后跳水，401收大陰線，實體下破今年1月底以來形成的震蕩區間。405由于此前已先行下跌，跌幅較緩。

　　1309收于20840，跌35點，1401收于19715，跌185點；1405合約收于19110，跌110點。當日總成交5.85萬手，增加2.6萬手，持倉10.8萬手，增加1.87萬手。

　　截至7月10日，鄭商所新棉倉單185張（7400噸），不變，有效預報41張，不變。

　　由于401跌幅較大，今日309-401價差明顯擴大，突破近期整理，達到1000元/噸上方，是一個相對較高的位置。

　　拋儲穩定進行，下游棉紗行情仍然清淡。目前各項政策尚未明朗。拋儲方面，紡織呼聲較高、輿論和實際壓力較大，不排除新年度繼續拋儲的可能；

　　操作上，309合約在21000關口面臨較大阻力；下年度收儲不確定性較大，對遠月仍維持偏空思路，但由于收儲標準仍未公布，短期內今日大跌將下跌空間壓縮，明日或繼續慣性下跌，401空單在19500-19600一線做好平倉準備。

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