【國際棉花會議】譚安東：國際棉花市場走勢

　　艾侖寶棉花公司首席執行官譚安東
　　大家下午好！
　　可能有一些人記得去年，我還是學了一點中文的?？吹轿医衲暧忠獊碇袊l言，我就跟我的中國老師又學了一遍中文。
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　　我能說的就是這是一個非常想來中國的小男孩，他所說的一段話。我還有一個大兒子，這是他的照片，他沒有辦法再學中文了，因為他現在已經分心交女朋友了。
　　下面我們來討論一下棉花，之前的發言人已經說了很多了，我現在可能會有一些重復問題。我會講一些近期棉花期貨情況。過去幾個月當中我們看到有一個爆炸性的增長，水平還是維持在比較高的一個價位。在世界棉花平衡表方面，到現在這個期末庫存已經增長到9270萬包，到目前為止這個庫存已經是歷史最高水平。這是有一點嚇人的。已經接近消費量了，這對于我們整個棉花產業而言有點太高了。
　　我們看一下商業庫存，這個量實際上還遠沒有過去幾年高，甚至是近幾年當中第三小的量。我們看一下全球棉花庫存達到一個創記錄水平，但中國之外的全球期末庫存反而是下降的，也就是說中國的期末庫存是在巨量增長的，這一點大家是知道的。中國的棉花平衡表方面，我們可以看到目前中國政策產生的影響，這個產量大概維持3500萬包，消費量從4600萬包降低到3600萬包，這就使得我們期末庫存不斷增長，從2010年1000萬包增長到現在4000多萬包。我們看一下整個世界的棉花消費情況，中國與世界的趨勢走勢非常相近，但在過去幾年當中并非如此，雖然世界上其他的地方消費增長量增加，但中國卻沒有。整個世界棉花消費方面，很多國家都是增長了，全世界各個地方都如此，但很不幸中國卻沒有增長。
　　還有一點我覺得是因為在中國化纖用量增長了，中國和世界化纖使用量趨勢非常接近。CarolSkelly已經介紹了美國棉花和化纖產品的使用量，如果說棉花超過兩美金的話，他們要使用更多人造纖維，如果低于兩美金的話他們會再換回來使用更多棉花。還有一點很重要，我們現在的政策使得價格非常高，我們種植面積反而會下降，實際種植面積并沒有下降，也許是與今年保持差不多的水平。我覺得最重要一點是我們的這些庫存到底會做些什么？我并不知道這個答案，我們大家能做的只是等待，很長時間以來這是唯一重要的一點。
　　我現在知道第二點就是美國的棉花平衡表。USDA剛剛給出一個平衡表，在2013/2014年度預期產量能夠達到1400萬包，期貨庫存、消費量等對我而言這些數字已經足以引起大家警醒。看美國棉花出口，它嚴重依賴于中國的購買量。2013/2014年度預期是1150萬包，幾年是最低點，接近2011/2012年度。我們還受到世界上其他幾個國家的競爭，當時有巴西，印度，澳大利亞的棉花，但是今年這些國家的產量并不是特別高。雖然其他國家的出口量沒有增加，但美國出口量也是下降的。我們是做了一個中國棉花進口預測，當然事實上可能我們這個預測并不特別準，可能這個實際情況會更多，我也不知道這個情況到底問題出在哪里，但最終情況并非與我們的預測相近。其他的一些出口國，比如澳大利亞，巴西和印度，將繼續和美國的棉花進行競爭。但我們可以看到情況是與過去幾年相仿。
　　現在這個表是美國占世界出口比例。最近幾年當中我們這個比例下降非常多，大概下降了1/3，情況是怎樣的呢？現在全球需求在不斷增長，而且我們也希望中國需求會比我們預期要多，情況是我們跟去年所占份額旗鼓相當。我們也看到美農部所提供的一個平衡表，這些數字是我們目前能夠得到最好預期。我們預計這個產量是1400萬包。主要是受到德州干旱影響，到目前為止整個干旱情況還是非常糟糕的，也就是說德州減產可能會非常大。出口甚至是自2001年以來最低數字，其他國家的數字也在減少，世界商業庫存數字會很緊，同時世界棉花消費在增長，由此我們可以看到對美國棉花出口需求有可能會增加。我們認為對于期貨庫存而言，如果出口增加，產量下降，會導致我們的期貨庫存下降。
　　我們看一下這個表。期貨庫存已經是差不多這幾年當中最低水平。比如從3000萬包降到2500萬包，這種變化可能會使得我們情況變得糟糕，這會使得棉花價格增長到兩美金以上。實際上政府的政策還有政府的干預措施，他們會影響到我們這些基礎性的討論，并不僅僅是中國、美國和印度這些都是如此。如果我們有政府干預的話會影響我們最基礎的供需之間平衡，所以最后我們要說是的，全球期末庫存達到一個創紀錄水平，但是全球的商業庫存并不是利空的，并不是特別多的，與往年相比并不是最高水平，全球基本面是受到政府政策的影響。
　　如果說整個棉業都要關注政府采取什么樣政策，因為會對我們整個貿易產生影響，可能會使得我們貿易成為史上最困難時期。雖然我還認為在棉花市場上最重要的信息是來自于中國市場，但我現在也請大家能夠注意美國的情況，因為美國的供求是比較趨緊的。美國這樣一個供求變化有可能會對整個全球市場產生重大影響，ICE的價格期貨之前是不會下跌的。我們在情況沒有明朗之前還要繼續等待，一旦美棉期貨價格下跌的話有可能會拉著整個世界市場跟著變壞。還要看一些天氣情況，除了德州降雨，印度季風，還要看一下世界消費是不是真正反彈，還有化纖價格和棉花價格比等等，我覺得還是有很多問題可能會給我們雪上加霜的。
　　我發現去年的幻燈片還可以拿到今年來用，不用改變任何詞。如果沒有政府干預會使價格到一個平均水平，政府還在干預，所以我們永遠都要強調?？赡茉谧T位當中我們都在分析這個供需的基本面。但是我們不能僅僅依賴基本面判斷。謝謝大家！