棉花日評(6.28)：鄭棉增倉下滑 中線維持震蕩

　　美盤繼續震蕩。美棉高開震蕩，出口不佳令價格跳水，尾盤震蕩加劇，上試5日線受阻，日線繼續弱勢整理。市場預期USDA28日公布的實播面積報告利好。

　　倉單增至13.5萬噸，截至27日共發出1426張交割通知，市場預期7月交割后倉單會大幅下降，而由于新棉可能推遲上市，因此美國庫存將降至近年來低位，12-3價差持續擴大。

　　中國進口下年度美棉增加。據美國農業部（USDA），截至6月20日一周，美國凈出口2012/13年度陸地棉12927噸，較前一周減18%，較近四周平均值減52%，裝運29597噸，較前一周減31%。當周中國凈簽約本年度陸地棉5557噸，裝運9435噸；凈簽約下年度陸地棉10977噸。

　　印度新年度籽棉最低收購價提高幅度低于預期。28日，印度經濟事務委員會(CCEA)確認了新年度的籽棉最低收購價（MSP），其中中絨棉（長度24.5-25.5；馬克隆值4.3-5.1）從3600盧比/公擔上調到3700盧比/公擔，漲幅2.8%；中長絨棉（長度29.5-30.5；馬克隆值3.5-4.3）從3900盧比/公擔上漲到4000盧比/公擔，漲幅2.6%。中絨棉MSP折價3.8元/公斤（以6月份人民幣對美元匯率6.2070計算）；中長絨棉MSP為4.2元/公斤。

　　貿易商看好澳棉。5月份開始陸續有澳棉新花到港，7、8月份將迎來到港高峰。貿易商指出，如果順利，澳棉裝運量預計能達到30萬噸左右。本年度以來，澳棉新棉較低成交價在93-95美分/磅，較高在103-105美分/磅。近期ICE期棉下跌，澳棉成交價回落到100美分附近。由于國內對高等級棉有需求，貿易商對后市的澳棉比較看好，并表示，澳棉跌落至97美分附近將考慮增加采購。

　　南疆棉花進入快速生長期。南疆阿克蘇沙雅、庫車、巴楚等地棉株高度普遍達到40-55厘米。隨6月中旬以來氣溫大幅上升，間歇性降雨，棉花進入快速增長期。阿克蘇一些軋花廠表示，如果7、8月份強降雨、冰雹等天災較少，棉田積溫較高，9月上中旬后籽棉就將上市，軋花廠的開秤大多會集中在9月中旬前后，同前幾年一致。阿克蘇纖檢所人員認為，即使按新標準，阿克蘇至少有95%以上會符合交儲標準。

　　安徽降雨量大，現貨平穩。安徽23日至27日，安徽池州持續降雨，部分地勢矮的棉田積水較多。目前，地勢矮的棉珠高度15cm左右，真葉在6片左右，無果枝無蕾鈴，地勢較高的棉花棉珠高度在50cm左右，每株果枝有2-臺，果枝上蕾鈴也有1-2個。現貨市場平靜，6級大包棉報價在12700元/噸（帶票、提貨、現金）。

　　全棉紗散單較多，成交清淡。全棉紗銷量偏低，中低紗供大于求，精梳紗銷售一般，局部實際下調，紡紗廠家資金乏力，中小規模紡企經營困難，規模紡企訂單也較為零散，盡量維持生產，棉紗商清淡經營。濰坊潤豐達紡織全棉紗出貨遲緩，環紡高配32S報28000元/噸，40S報29000元/噸，精梳21S報30000元/噸。

　　拋儲成交236萬噸。24日計劃拋儲99030.9614噸，成交27733噸，成交比例28.01%，其中2011年度國產棉花成交12376噸，2012年度國產棉花成交7222噸，2011年度進口棉8134噸。當日成交儲備棉加權成交價18787元/噸，折328級成交價19207元/噸。截止6月24日，拋儲總成交236萬噸，其中進口棉成交351689.4749噸，5月6日至今累計成交進口棉239141.7247噸。

　　鄭棉低開回升。28日鄭棉401合約低開回升，將前幾個交易日漲幅吞沒，中線仍然維持震蕩格局。

　　1309收于20390，跌55點，1401收于19950，跌95點。當日總成交2.5萬手，增加1.32萬手，持倉9.88萬手，增加1262手。

　　截至6月28日，鄭商所新棉倉單184張（7360噸），不變，有效預報22張，增加3張。

　　本周鄭棉震蕩偏強，309合約減倉上行，價格上探至幾個月以來的高位；在近月帶動下，401合約重心略上移。整體上鄭棉不受資金關注，成交極為低迷。

　　外盤本周初下探83美分一線獲得支撐，隨后橫盤整理，區間83-85；7月進入交割，實盤壓力較大，目前倉單13.5萬噸。

　　基本面上無大變化。拋儲成交穩定，總成交246萬噸，企業將配額留到新年度后使用，港口外棉庫存仍然較高。USDA數據顯示，隨著期貨下跌，近期紡企采購減緩，美棉進口減少。下游進入淡季，棉紗銷售平淡，個別品種價格下調，紗布廠家開機率不高。

　　2013/14年度收儲標準和等級差價仍未公布。市場關于收儲調整的傳言較多，但政策未明前內外盤料維持震蕩。309缺少倉單，存在逼倉可能，個人投資者不參與；國內庫存龐大，拋儲持續，下年度收儲不確定，對遠月持空頭思路。401合約短線在19800-20100間滾動做空，止損20250；405逢高加空，中線持有。

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