棉花日評(6.21)：宏觀利空商品下跌 鄭棉維持震蕩

　　美盤繼續下跌。美聯儲發出的退出信號繼續發酵，市場恐慌，股市商品普跌。美棉出口不佳，期價繼續下跌，12月下破60日線，收85.36跌123點。關注前期84.25支撐。目前倉單增至12.5萬噸。

　　美棉出口下降。據USDA，截至6月13日一周，美國2012/13年度陸地棉凈簽約1.58萬噸，出運4.26萬噸；中國凈簽約5579噸，裝運1.5萬噸。下年度美棉凈售1.8萬噸，其中中國購買1.1萬噸。

　　央行投放4000億傳聞遭權威人士否認。21世紀網報道，消息人士透露，中國銀行昨日下午資金違約，交易時間延半小時給各家找資金，但是一直沒找到，市場資金缺口千億規模。另據消息人士透露，昨日央行投放4000億貨幣。昨日晚些時候，中行公告否認了違約傳聞。工行也對央行向其投放資金的傳聞進行了辟謠。

　　本周美元兌人民幣中間價累計漲159個基點。周五（6月21日），美元兌人民幣中間價報6.1766元，較前一日漲68個基點，為連續四日走高，前一日詢價市場收報6.1282元。本周美元兌人民幣中間價累計漲159個基點。南疆強降雨，氣溫低于往年。阿克蘇、喀什等地一些棉企和棉農反映，16日以來各棉區出現強降雨，個別地區出現冰雹，5、6月份氣溫較往年低2-3度，棉苗長勢也較其它年份緩慢。今年春季氣溫低、棉田墑情不好；再加上4－6月份災害較重，一些棉農雖補種或翻種了早熟品種，但出苗差、長勢弱以及天氣不好，棉農普遍對2013年籽棉產量和品質不樂觀。傳聞國家2014年將把新疆做為直補的試點，農民普遍認為有利于穩定棉花種植面積和恢復植棉熱情，效果要比國家收儲皮棉好。

　　鹽城棉花生長較往年稍差。6月15日起，江蘇鹽城農業科技人員對夏收后的棉花生產展開調查，所得數據令人不容樂觀。同時，露地移栽棉、移栽地膜棉的生育情況經考察同樣稍差于上年，株高、真葉、果枝果節日增量均緩于上年，而氣溫、降水、日照等外在條件卻不比往年差。專家稱，形成此種現象仍與今年當地夏收偏遲，秋熟作物夏管措施跟進慢有密切關系。但考慮到棉花可塑性較強，現在抓緊對棉花實施有效的栽后管理仍是有效的，重點是搶鋤草、補肥、補缺、針對性防病治蟲等。

　　邢臺陰雨天氣，棉副價格穩定。河北邢臺陰雨天氣，雨水緩解了旱情，利于棉株生長，但是連續陰雨極易造成棉株瘋長，目前棉花進入初蕾期，陰雨天氣利于病蟲害發生，棉農防控比較難。棉副行情持穩，21日棉籽售價1.40元/斤，較昨日持平，較上月上漲0.08元/斤，棉油銷售價格為7000元/噸，平，較上月漲200元/噸，棉粕售價3000元/噸，較昨日漲50元/噸，較上月漲200元/噸。

　　印度儲備棉出售24%。據統計，本年度印度國有棉花公司（CCI）和印度國家農業合作銷售聯盟（NAFED）大約累計收購43.5萬噸棉花。截至6月20日，CCI已經銷售出10.4萬噸儲備，占總儲備的24％，未售庫存為27.9萬噸。

　　拋儲成交227萬噸。19日計劃拋儲103024噸，成交41666噸，成交比例40.44%，其中2011年度國產棉花成交16224.0835噸，2012年度國產棉花成交10667.0926噸，2011年度進口棉14775.3862噸。加權成交價18854元/噸，折328級成交價19276元/噸。拋儲總成交227萬噸。當日最高成交價20540元/噸，3級，長度28。最低成交價17810元/噸，5級，共計191噸。

　　本周期市多數收低，滬銀暴挫8.64%。本周國內商品期市多數收低，能源化工類期貨全線下跌，金屬和農產品期貨多數收低。其中，滬銀跌8.64%，跌幅居首，滬金跟跌5.76%，滬銅、棕櫚油、玻璃跌逾3%，焦煤、橡膠、豆粕等5品種跌逾2%，菜粕、燃油等6品種跌逾1%；螺紋鋼低位反彈，漲3.08%，漲幅居首，菜籽跟漲1.48%。

　　鄭棉低開反抽。21日，鄭棉低開，隨后減倉反彈，整體仍在2萬關口下震蕩，日線橫盤。成交持倉較昨日減少。

　　1309收于20340，持平，1401收于19925，漲15點。當日總成交1.64萬，減少950手，持倉9.9萬，減少1312手。

　　截至6月21日，鄭商所新棉倉單183張（7320噸），不變，有效預報20張，增加2張。

　　美棉即將進入交割期，實盤壓力未減，加之期價上漲后現貨成交清淡、宏觀經濟低迷，本周高位回落，跌破60日均線。美棉倉單增至12.5萬噸，為2010年6月以來最高。

　　內盤401上周短暫虛破2萬后迅速回落，重回前期震蕩區間，受政策影響，窄幅波動，成交低迷。309持續減倉，但倉單不足導致逼倉預期未退，高位震蕩。拋儲穩定進行，由于發改委官員表示初步決定7月底結束拋儲，紡企或集中補庫，近日成交穩定偏高，每日成交3-5萬噸，目前總成交230萬噸。全棉紗廠家出貨依舊較差，價格暫穩，下游需求疲軟，交投氣氛一般，實際成交多優惠商談為主，個別產品小幅微調。各產區狀況穩定，關注7、8月天氣。今年以來有關政策調整、進行直補的傳言越來越多，預期政策逐步調整是大概率事件。

　　考慮到政府大量拋儲，且下年度收儲存在不確定性；宏觀形勢較差，對鄭棉持空頭思路。309保證金大幅提高，走勢取決于倉單，個人投資者不參與；401合約短線在19750-20000間滾動做空，有盈利即平倉；401、405中線空單持有。

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