國內現貨價格穩定 外棉價格漲幅擴大

　　適逢端午節假期，6月10-14日當周只有兩個工作日。儲備棉投放計劃為22萬噸，實際成交7.2萬噸，成交率32.6%，較上周上升9個百分點。成交儲備棉平均等級為3.86，平均長度28.1毫米，平均成交價18966元/噸，折328級成交價19430元/噸（公重），較上周上漲158元/噸。截至當周，2013年來儲備棉銷售累計成交總量215萬噸，成交比例27.2%。

　　國內棉花現貨市場繼續平穩運行。國內紡織市場漸入淡季，棉紗價格走勢趨弱。6月14日，32支純棉普梳紗報價25910元/噸，較上周下跌5元/噸，跌幅0.02%，同比上漲290元/噸，漲幅1.1%；滌綸短纖報價9900元/噸，較上周下跌40元/噸，跌幅0.4%，同比上漲240元/噸，漲幅0.5%。內地標準級皮棉銷售均價19281元/噸，較上周下跌8元/噸，跌幅0.04%，同比上漲802元/噸，漲幅4.3%；新疆標準級皮棉銷售均價19504元/噸，與上周持平，同比上漲753元/噸，漲幅4%。鄭州棉花期貨7月合約結算價19950元/噸，較上周上漲90元/噸，漲幅0.5%，同比上漲1720元/噸，漲幅9.4%；全國棉花交易市場電子撮合交易7月合同均價19124元/噸，較上周下跌48元/噸，跌幅0.3%，同比上漲986元/噸，漲幅5.4%。

　　近期包括美國摩根士丹利公司、瑞士銀行、英國巴克萊銀行在內的多家投資銀行下調了中國經濟增長預期，令熱錢流出中國。據中國人民銀行數據，5月份國內金融機構外匯占款增加668.6億元，較上月少增2274.9億元，減幅77.3%。作為基礎貨幣投放的主要渠道，外匯占款的大幅下降造成銀行體系流動性緊張。據中國外匯交易中心數據，短期上海銀行間同業拆放利率（Shibor）連續飆升，其中1月期Shibor報收7.2100%，累計上漲已顯著超過其20日均值水平4.9559%。基本面，端午假期歸來，紡織行業淡季特征愈發明顯，全棉紗銷售表現平淡，優惠幅度增加。棉花供給層面，港口保稅棉美元報價隨紐約棉花期貨價格同步上漲，品級、長度較好的美棉、澳棉上調幅度普遍達到5美分/磅，但紡織企業詢價簽單熱情也明顯降低。相關部門明確儲備棉投放將于7月底結束，并繼續優化投放品種和質量，保障紡織企業用棉需求。預計在政策主導下，國內棉價仍將延續在相對平穩價格區間運行。

　　美元指數連續第四周下跌，美國農業部（USDA）6月《農產品供需預測報告》繼續調增本年度美棉出口預測，調減中國以外地區的期末庫存水平，在年度后期供需偏緊預期下，國際棉價漲幅擴大。6月14日，紐約棉花期貨7月合約結算價91.29美分/磅，較上周上漲6.4美分/磅，漲幅7.6%。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）按1%關稅計算，折人民幣進口成本15461元/噸，較上周上漲639元/噸，漲幅4.3%，低于國內市場3820元/噸，價差較上周減少647元/噸；按滑準稅計算，折人民幣進口成本16147元/噸，較上周上漲482元/噸，漲幅3.1%，低于國內市場3134元/噸，價差較上周減少490元/噸。

　　鑒于美聯儲議息會議臨近，何時削減量化寬松規模需視經濟運行情況而定，若美聯儲官員維持寬松論調，政策前景不明朗或進一步激勵投資者拋售美元，短期內美元疲軟走勢可能延續。基本面，據美國農業部6月報告，與上月相比，調增2012/13年度全球棉花出口量35.5萬噸至1015.4萬噸，其中美國調增7.6萬噸；全球進口量調增37.3萬噸至1021.6萬噸，其中中國進口調增38.1萬噸；不含中國的全球期末庫存調減34.8萬噸，較上年度下降13%，期末庫存消費比為48.4%，較上月下降2.2個百分點。上述調整反映中國擴大棉花進口緩解了出口國的庫存壓力，令市場向上動力增強。從6月3日本輪上漲的最低點79.32美分/磅計算，6月14日紐約棉花期貨7月合約最高上漲至92.58美分/磅，最大漲幅達到13.26美分/磅，漲幅16.7%。但是，價格上漲對消費的抑制作用不可小視，據美國農業部最新發布的美棉出口周報顯示，5月31日-6月6日一周，美國2012/13年度陸地棉凈簽約量2.3萬噸，較上周減少45.1%，較近四周均值減少15.3%。國際棉價連續反彈后，或將失去消費買盤的支撐，面臨獲利盤套現壓力，近期振蕩調整的可能性也在增加。