棉花日評(2.6)：減倉大跌形態弱化

　　行情回顧：
　　高開震蕩，減倉下跌。隔夜美棉近跌遠漲，投資者繼續移倉，近月走勢偏弱。6日鄭棉高開，開盤后上試20260-20300一線，遇阻回落，隨后在20200一線窄幅震蕩；早盤結束前開始跳水，午盤跌幅加深，伴隨持倉大幅減少，09合約在20100關口遇到短暫支撐后，再次下破此位，期間有反抽，尾盤繼續向下，跌破前5個交易日低點。技術面形態利空。
　　近日鄭棉常常沖高，但會在多頭平倉打壓下大幅回落，目前節日臨近，投資者謹慎心態升溫，造成減倉大跌局面。
　　鄭棉1305收于20090，跌70點，1309合約收于20020，跌155點。當日總成交23.4萬手，較前一交易日減少9.89萬手；持倉28.5萬手，減少4.88萬手。
　　現貨市場清淡。臨近春節，河北邯鄲企業均停止籽棉收購，部分棉企籽棉全部加工完畢，皮棉能夠組批的也已經送入倉庫。當地棉企經營方針明確，以入儲為主要銷售渠道，壓力比較小。因此收購以來棉企積極收購籽棉，籽棉收購價保持穩定，棉農交售進度快于往年，估計市場籽棉資源僅剩不到兩成左右。紡織企業已放假，采購暫停，現貨報價穩定，無碼大包4級皮棉銷售價格為19000元/噸（凈重自提帶票），弱4級銷售價格為18700元/噸，5級棉銷售價格為17100元/噸，新疆棉3級銷售價格為20700元/噸，印度棉S-6報價為19100元/噸，均較昨日持平。
　　倉單繼續減少。截至2月6日，鄭棉倉單307張（合12280噸），有效預報34張。其中新棉倉單89張（3560噸），新棉有效預報34張。
　　福四通預期美棉產量或被下調。美國福四通公司最新發布的USDA月報前瞻性預測認為，美棉產量或被下調2.2萬噸至367.9萬噸，國內消費量仍為74萬噸，出口量維持在265.6萬噸不變。目前的美棉裝運速度高于完成USDA預測的平均水平，而且大量未裝運美棉也為完成目標創造了條件，但后期需要提防毀約現象的發生。美棉期末庫存預計下調2.2萬噸至102.3萬噸。
　　總結建議
　　收拋儲暫停，棉企紡企多已放假，現貨清淡，有價無市。目前宏觀經濟溫和復蘇，提振股市和工業品。國儲棉花庫存龐大，拋儲常態化保證了紡企用棉，而拋儲價低于現貨價及搭售配額又提高了拋儲吸引力。因此現貨市場將承壓，難以上漲。
　　期貨市場前期在外盤和倉單炒作下大漲，目前持續回落。盤面看鄭棉下破前幾個交易日低點，整體勢頭偏弱，有望進一步下行，維持偏空思路；不過由于此輪反彈外盤啟動在先，為規避節日外盤波動風險，謹慎者可清倉過節。