棉花日評(1.31)：鄭棉低開震蕩關注出口報告

　　美棉高位震蕩。隔夜美盤繼續上漲，震蕩加劇，日內受5日線支撐，3月合約收于82.96美分，漲57點。投資者關注美棉出口報告，驗證價格上漲后是否抑制下游需求。美國股市周三走低，標普500和道瓊斯均自5年高點回落。
　　美國四季度GDP萎縮0.1%。美國第四季度GDP萎縮0.1%，顯著低于市場預期，一度造成避險情緒上升，并推升黃金等避險資產價格。不過由于GDP是滯后數據，近期房地產、就業和私營部門數據較好，預計市場仍會認為美國經濟處于復蘇過程中。
　　經濟放緩因臨時性因素，維持高度寬松政策不變。美聯儲會議聲明稱，美國經濟近期增長停滯是受到了氣候和其他臨時因素干擾，全球金融市場已經出現好轉。維持每月850億美元購債規模，并將至少在失業率跌至6.5%之前，通脹率不超過2.5%及長期通脹預期穩定的情況下維持超低利率政策。是短期擾動而非衰退起點，極大緩解了市場的擔憂情緒。
　　調查預期2013年植棉面積減少4.5%。中國棉花協會調查顯示，由于國家實行收儲政策，價格基本穩定，棉農基本收益得到保障，全國植棉意向小幅下降。分區域看，新疆天氣較好，單產提高，畝利潤提高幅度較大，棉農植棉意向較高。內地局部地區受災、成本上升，棉農意向不高，特別是黃河流域，植棉面積減幅較大。按照被調查棉農植棉意向面積加權平均計算，全國棉農平均種植意向減少4.5%。以協會2012年面積為基數，預計2013年全國植棉面積近7000萬畝。
　　新疆零成交，收儲過600萬噸。30日計劃收儲163320噸，成交10230噸，成交比例6.3%。疆內計劃收儲63000噸，成交0噸；內地計劃收儲100320噸，成交10230噸，成交比例10.2%。收儲累計成交6001260噸，新疆累計成交2514320噸，內地累計成交1926870噸，骨干企業共累計成交1560070噸。
　　拋儲總成交35萬噸。30日計劃拋儲80254.15噸，實際成交21889.18噸，成交比例27.27%；當日加權成交價18962元/噸，折328級成交價為19267元/噸（公重），比當日CCIndex328價格比低1元/噸；較當日撮合近月價格低157元/噸。截止1月30日，拋儲累計成交350449.62噸，成交比例36.58%。當日成交資源中，國產棉占到20553.09噸，進口棉占到1336.08噸。
　　鄭棉下試回升，收于陰線。31日鄭棉低開，盤初小跳水后迅速反抽，午盤震蕩，成交縮量，09合約繼續增倉。撮合維持漲勢。
　　鄭棉1305收于20320，跌40點，1309合約收于20275，跌50點。當日總成交19萬手，較前一交易日減少20.4萬手；持倉33.8萬手，增加3996手。
　　31日，09和05合約價差為-45元/噸，30日為5元/噸。
　　31日，期貨撮合近月價差擴大至562元/噸，30日在631元/噸。
　　截至1月31日，鄭棉倉單數量為339張（合13560噸），減少1張；有效預報為39張，減少11。新棉倉單和新棉有效預報共128張（5120噸），減少11張。
　　總結建議
　　拋儲常態化，首批準備拋出300萬噸棉花，加之搭售配額，使拋儲成為紡企購棉平臺。由于政府表示儲備充足，企業不必搶拍，因此紡企隨用隨買。此外，外棉大量到港，整體上紡企買棉不難。另一方面，收儲成交超過600萬噸，大量高等級棉入儲，導致可用于期貨交割的棉花不足，因此逼倉存在理論依據。目前期貨價格水平也不足以吸引套?？諉?。
　　鄭棉前日大漲釋放做多動能，近日持續調整，今日未破昨日高點，重心下移，小時線下破5線。關注USDA出口報告，若數據不理想，可能繼續調整。