國儲棉競賣對進口外棉的影響分析

　　經國務院批準，有關部門決定自11月28日開始出庫銷售部分國家儲備棉，2014年8月31日截止，其中2013年1-7月根據原GB1103-2007國家標準檢驗的2011年度儲備棉，其328B標準級競賣底價為18000元/噸；其它儲備棉出庫公證檢驗按照GB1103.1-2012棉花鋸齒加工細絨棉國家標準執行（重新公檢），3128B標準級競賣底價為18000元/噸，首先拋出2011年度的國儲棉。部分外商和進口商表示因拋儲價格比較高，對外棉的影響和沖擊將低于預期，因為當前明年1-2月船期外棉現貨和保稅棉的報價都已向18000元/噸附近靠攏，一旦ICE主力合約跌破77美分和74美分，將向71美分的支撐位進發，外棉現貨價格即使繳納40%全額關稅進口仍低于18000元/噸，因此11月25、26日ICE盤面對消息面率先做出反應——止跌反彈，3月合約一度突破79美分并測試80美分的阻力。

　　業內認為，中國政府拋儲短期內對外盤的影響并不大，因為不搭配棉花進口配額，18000元/噸的“3128B”價格并不低，預期地產棉庫存可能因質量難以達到企業用棉需求而大量流拍，外棉仍有機會涌入中國市場。但以下幾個問題值得關注：1、此次拋儲仍是“不限量”拋儲，日均拋儲量或將隨企業的實際需求做調整，有望實現“高、中、低”等級棉花全覆蓋，對各等級進口外棉形成沖擊（長絨棉除外）；2、從字面上理解，本次拋儲或將拋出2012年度已移庫至內地倉庫的新疆棉，因此拋儲平均成交價或處于高位；3、因2013年1月份以前入儲的皮棉需按國家新標準公檢，但國產棉出庫只檢驗顏色級，進口棉出庫只檢驗顏色級、長度和馬值，其它指標并不重新公檢，對競拍企業的吸引力將低于2013年1月份以后入儲的棉花；4、按規定，國產棉按照入庫公證檢驗的公定重量銷售，進口棉按照進口商檢凈重銷售，外棉虧重問題明顯低于國產棉，再加上凈重與公定之間500元/噸以上的差價，外棉拋儲仍是“香餑餑”。

　　但筆者認為有下面四個問題需要慎重考慮：其一、2014年中國政府、海關是否會對繳納40%全額關稅進口的外棉數量進行控制，雖然按WTO協議相關部門沒有理由不允許全關稅進口，但像2012、2013年一樣海關延遲清關并非不可能，一旦時間過長，進口企業或用棉企業的風險就將大增；其二、一旦地產棉拋儲遭遇大量流拍或無人接單的情況，有關部門或再次考慮拋儲與進口棉花配額相捆綁的策略，畢竟減輕國儲庫存、資金等壓力是當務之急；其三、財政部等相關部委正在研究“農產品價格聯動機制”，不排除最終以固定關稅稅率來代替滑準關稅的可能，；其四、18000元/噸的競拍底價是否貫徹到底？《公告》中沒有明確說明，因此在“農產品大聯動，內外棉花小聯動”的基礎上，不排除為了堵住外棉40%或低于40%關稅涌入中國市場的“口子”而下調拋儲底價。