棉花日評(1.24)：股市調整商品跟盤鄭棉V型反轉

　　美棉大漲，突破阻力位。隔夜美棉近月延續漲勢，3月合約收于80.48，漲55點，暫未彌補5月份的跳空缺口。據了解美棉出口穩定，庫存減少。美棉出口報告推遲至周五公布。
　　1月匯豐中國制造業PMI創兩年新高。匯豐中國1月制造業PMI初值創兩年高位，產出分項指數亦創下22個月高點。該數據預示中國經濟將進一步回升。匯豐稍早聯合公布，中國1月制造業采購經理人指數(PMI)初值續升至51.9，創24個月最高位，為連續第五個月回升，且是連續第三個月處在榮枯線50上方，上月終值為51.5。
　　全國檢驗棉花652萬噸。中纖局公布的數據顯示，截止1月20日，全國棉花累計檢驗652.4萬噸，同比增加42.3%。其中新疆檢驗量428.8萬噸（疆內277.4萬噸，兵團151.5萬噸），內地各省檢驗量223.6萬噸。內地檢驗量超過40萬噸的產棉省分別是：山東（59.7萬噸），湖北（52.5萬噸），河北（42.6萬噸）。
　　外盤持續上漲，港口高價棉銷售困難。目前港口外棉出貨以低價棉為主，高價棉銷售兩難。主要因為：1.已拿到配額的企業采購謹慎，隨用隨購；2.國內拋儲，企業選擇余地更大；3.多數企業更青睞已通關人民幣報價的棉花。4.高價棉使用40％全額關稅通關后成本過高，與市場售價倒掛。急需回籠資金的貿易商指出，如果不能及時找到有配額的買家采購，出貨是個問題。ICE連續上漲，外棉現貨報價整體提高，貿易商低價銷售高價棉不太現實，企業進退兩難。
　　現貨穩中有升。河北廣宗個別棉花企業零星收購，但霧氣大，濕度高，皮棉回潮超標，因此籽棉加工停工；棉副行情堅挺。皮棉現貨穩中有升，無碼大包4級皮棉銷售價格為19050元/噸（凈重自提帶票），弱4級售價18700元/噸，5級棉售價17000元/噸，較前日漲50-100元/噸，小包好4級皮棉售價18700元/噸，弱4級棉售價18300元/噸，較前日持平。疆棉售價20500元/噸，較前日提高200元/噸，較上周同期提高400元/噸?，F貨上漲主要因為：1.現貨資源減少。二是拋儲資源多為陳棉，不能滿足紡企生產需要，需從市場上采購高等級皮棉，疆棉格外受青睞。三是內外盤期貨上漲，外棉現貨報價提高，提振地產棉。
　　拋儲總成交25.7萬噸。23日計劃拋儲80122.45噸，成交23273.96噸（國產棉18584.07噸，進口棉4689.89噸），成交比例29.05%；當日成交儲備棉加權成交價18545元/噸，折328級成交價為19191元/噸（公重）。當日最高成交價19860元/噸，品級2級，共計129噸；最低成交價16960元/噸，品級5級，共計357噸。截止1月23日，拋儲累計成交257278.15噸，成交比例46.07%。
　　收儲總成交584萬噸。23日計劃收儲152470噸，成交11560噸，較前一天減少14750噸。疆內計劃收儲66000噸，成交2200噸，成交比例3.3%；內地庫計劃收儲86470噸，成交9360噸，成交比例10.8%。收儲累計成交5843890噸，新疆累計成交2505920噸，內地累計成交1855470噸，骨干企業共累計成交1482500噸。
　　期貨波動加大，商品多數收低。股市周四在創下近八個月盤中新高后逆轉收低收低。早盤良好先行經濟指標推升大盤，但漲勢過快，多空分歧加大，在獲利拋盤打壓下，大盤回落，再疊加周邊局勢緊張影響，盤中回調幅度較大。上證綜指收跌0.79%，報2302.60點，成交人民幣1356億元，較昨日放大四成。
　　商品期市收盤多數收跌，其中，能源化工類、金屬和農產品期貨均多數下挫。菜粕午后封住跌停板，尾盤打開跌停，收跌3.75%，跌幅居首；菜籽、豆粕均跌逾2%，螺紋鋼逆勢上揚0.65%，其余品種漲跌幅均不超過2%。
　　鄭棉放量上漲。24日，鄭棉盤中波動較大。高開回調，隨后在股市沖高回落帶領下跌幅加深，午盤觸底反彈，呈V型反轉。撮合近跌遠漲，幅度較小。
　　鄭棉1305收于19785，漲65點，1309合約收于19595，漲15點。當日總成交11.6萬手，較前一交易日減少9.68萬手；持倉24.5萬手，減少4442手。
　　24日，由于09合約漲幅較大，09和05合約負價差縮小至-185元/噸，23日為-205元/噸。
　　24日，由于期貨漲幅較大，期貨撮合近月價差擴大至367元/噸，23日在341元/噸。
　　截至1月24日，鄭棉倉單數量為361張（合14440噸），減少2張；有效預報為53張，沒有變化。新棉倉單和新棉有效預報共156張（6240噸），沒有變化。
　　總結建議中國大量收儲后，雖然國內庫存增加，但全球其他國家庫存降低，隨著宏觀復蘇，下游改善，其他紡織國用棉量提升，令美棉出口穩定，提振外盤。
　　國內疆棉多已入儲，現貨高等級棉偏緊，價格持穩偏漲。
　　外棉大量到港，但ICE上漲令外棉報價提升，全關稅通關后的價格優勢降低，提振地產棉。此外，符合期貨交割標準的棉花有限，期貨新棉倉單不足，有逼倉可能。市場面臨的阻力是隨著拋儲進行，后期配額發放，現貨壓力將體現。鄭棉今日探底回升，未破昨日高點，縮量減倉，關注19800一些能否有效突破，多單謹慎持有。