棉花日評(1.15)：鄭棉沖高回落期現走勢或分化

　　美棉小幅上漲。中國啟動拋儲，市場觀望，美棉仍在震蕩區間，3月合約結算價75.52美分，跌10點。
　　2012年共進口棉花513萬噸。據海關統計，2012年12月我國進口棉花53.2萬噸，環比增加75.27%,同比減少32.7%；2012年9-12月，我國累計進口棉花137.08萬噸，同比減少18.1%；2012年1-12月，我國累計進口棉花513.50萬噸，同比增加52.7%。
　　拋儲首日成交2萬余噸，企業謹慎。14日拋儲啟動，當日計劃拋儲38062.27噸，成交20186.85噸，成交比例53.04%；當日成交平均等級4.33；平均長度28.5；加權成交價18405元/噸，折328級成交價為19046元/噸（公重），低于現貨價；獲得競拍資格的紡企有255家，最終只有74家企業成交。最高成交價19590元/噸，品級328級，共計123噸；最低成交價17570元/噸，品級526級，共239噸。國產棉占15519.71噸，進口棉占4667.14噸。
　　收儲成交561萬噸。14日，計劃收儲130270噸，成交25870噸，成交比例19.9%。疆內計劃收儲53200噸，成交5800噸；內地庫計劃收儲77070噸，成交20070噸。收儲累計成交5608220噸，新疆累計成交2468120噸，內地累計成交1749930噸，骨干企業共累計成交1390170噸。
　　棉紗價格平穩，廠家停機放假。棉紡市場低迷，全棉紗價格偏弱，變化不大。普梳紗32、40量大規格較集中。山東、南通市場低價無稅票貨源為主，不少廠家停機放假。河北邱縣某紡織全棉精梳緊密紡32報32000元/噸，40報33000元/噸，高配緊密紡32報29000元/噸，40報30000元/噸；山東方面武城某紡織企業全棉紗價格上調200-1000，現精梳32S量大出廠價30500元/噸，40S價32000元/噸，出貨尚可。
　　股市創7個半月新高，商品漲跌互現。周二A股震蕩向上攀升，收至7個半月新高，成交額則創出10個月新高。資金面未來有望改善的消息繼續帶來提振，短線滬指料能維持強勢。上證綜指收漲0.60%，報2325.68點，成交1410億元，較昨日增加14%。商品期市漲跌互現，玻璃延續強勢，金屬、能源化工期貨均多數下跌，農產品期貨多數上揚。玻璃期貨收漲1.98%；滬銀漲1.36%；菜粕午后漲幅縮窄，收漲1.34%；PTA跌1.51%，領跌所有期貨品種；滬鋅、滬銅、橡膠均跌逾1%；玉米、菜油收平；其余品種漲跌幅均小于1%。
　　鄭棉沖高回落。14日，鄭棉低開，盤初震蕩后大幅拉漲，突破19500后回落獲利盤回吐，價格高位回落，收于上影陽線，成交增加。撮合小幅上漲。
　　鄭棉1305收于19395，漲15點，1309合約收于19150，跌5點。當日總成交12.3萬手，較前一交易日增加3.98萬手；持倉26萬手，減少3732手。
　　15日，09和05合約負價差繼續擴大至-255元/噸，14日為-215元/噸。
　　15日，期貨撮合近月價差為214元/噸，14日在187元/噸。
　　截至1月15日，鄭棉倉單數量為425張（合17000噸），較前一交易日減少6張，其中新棉倉儲120張（4800噸）；有效預報為64張，減少5張。
　　海關數據顯示12月進口棉花53萬噸，未來數月仍是外棉大量到港時期，加之拋儲常態化。整體上現貨供應無虞。
　　但符合交割棉花不多，截至15日，鄭棉新棉倉單及新棉有效預報共7360噸，而05合約單邊持倉40多萬噸。這是由于本年度政府大量收儲，現貨資源大幅減少；相關部門嚴格規定拋儲棉不準用作其他渠道；加之3月底之前陳棉倉單要全部注銷。
　　因此鄭棉05合約可能出現沒有倉單的局面；由于前期01合約在投機資金推動下曾大幅上漲，目前投機資金仍躍躍欲試，或期現分化：期貨上漲、現貨平穩的局面。如果出現這種情況，將取決于投機資金力量。不過目前01合約在炒作后價格已經回歸，因此投資者保持謹慎。
　　技術上，鄭棉重心繼續上移，脫離11月的低位震蕩區，但在19500一線阻力較大，日內突破后回撤幅度較大；小時線突破阻力位后回調。暫時觀望，如繼續回調關注19320一線支撐。