棉花日評(1.10)：紡織出口改善紡企靜待拋儲

　　美棉繼續下跌。隔夜美棉繼續收跌，市場擔心中國拋儲導致進口下降，此外，USDA報告即將公布，交投謹慎，3月合約結算價74.79美分，跌33點。
　　海關總署稱一季度中國外貿出口可能會好轉。中國海關總署周四表示，今年外貿面臨很多不確定因素，但總體預計好于去年，并稱成本的下滑，使出口企業的信心增強，訂單回升和成本下降，預示著今年一季度中國外貿出口可能有所好轉。
　　出口大幅增加，12月貿易順差顯著擴大。海關今日公布的數據顯示，12月貿易順差顯著擴大，表明隨著海外需求的回暖，中國經濟復蘇可能正在加速。12月份中國貿易順差從11月份的196億美元擴大至316億美元，高于市場預期。中國12月份出口較上年同期猛增14.1%，增幅遠高于11月份的2.9%，并創下七個月來最高水平。12月份進口同比增長6.0%，增幅高于經濟學家預計的3.3%。匯豐經濟學家馬曉萍認為，考慮到美國經濟的表現可能強于預期，并且歐洲經濟形勢將持穩，中國2013年的出口形勢可能有所改善，并可能好于預期。野村的經濟學家張智威則表示，考慮到歐美形勢的不確定性，目前仍很難斷定中國2013年貿易額會有大幅回升。他預計中國2013年出口將僅增長5%。
　　12月紡織出口明顯改善。海關總署最新數據顯示，2012年12月，我國紡織品服裝出口約241億美元，同比增加10.8%，環比增加14.9%。其中紡織紗線、織物及制品出口85.72億美元，同比增加3.25%，環比增加5.68%；服裝及衣著附件出口155.3億美元，同比增加15.5%，環比增加20.73%。2012年全年，紡織品服裝累計出口2549.8億美元，同比增加2.8%。12月的紡織出口出現明顯改善，也印證了宏觀經濟復蘇的論點。
　　紡企靜待拋儲，地產棉銷售放緩。近期，河北衡水棉企籽棉收購量普遍減少，當地衣分36%以上的4級籽棉（回潮率9%，下同）收購報價4.05～4.10元/斤，衣分率36%的統花報價3.97～4.00元/斤，較上周同期降0.05元/斤。棉籽報價1.18元/斤，較上周同期降0.02～0.04元/斤。紡企靜待拋儲，放慢采購地產棉，因此交儲不合格的地產棉銷售受到影響。10日，當地4級不能交儲的地產棉報價19000元/噸（提貨價、毛重結算、帶票，下同），5級17400元/噸，與上周同期基本持平。紡企正籌集資金，同時根據生產計劃制訂切實可行的儲備棉競買方案。
　　南疆交儲入庫緩慢，紡企北疆采購皮棉。南疆阿克蘇、庫爾勒、巴楚一些加工企業反映，雖然在12月上中旬就拍到了交儲指標，但由于鐵路發運緩慢，無法及時騰庫，再加上降雪對裝卸運輸有影響，很多棉花沒有安排入庫。庫爾勒某企業有5個軋花廠，雖然交儲指標都已拍，但仍有近3000噸棉花無法及時入庫交儲。據了解，由于12月份南疆收儲倉庫少、競拍激烈，再加拍到指標入庫期限拉長，交儲貨款回收困難等等，庫爾勒、阿克蘇等地有很多軋花不得不通過向骨干企業支付100－150元/噸的方式才能及時入儲和收回貨款。此外，降溫降雪對皮棉汽運出疆影響很大，目前內地赴疆采購的棉紡廠和民用棉企業多集中在北疆，南疆棉區則很少詢價、采購。
　　收儲成交540萬噸。9日，計劃收儲133120噸，成交35900噸。其中新疆庫點計劃收儲54200噸，實際成交20600噸，成交比例38.0%；內地庫計劃收儲78920噸，實際成交15300噸，成交比例19.4%。收儲累計成交5401930噸，新疆累計成交2427520噸，內地累計成交1697760噸，骨干企業共累計成交1276650噸。
　　鄭棉低開震蕩。10日，鄭棉低開震蕩，成交嚴重縮量，區間收窄，日線仍受20日均線支撐。撮合小幅下跌。鄭棉1305收于19265，漲5點，1309合約收于19165，跌30點。當日總成交3.97萬手，較前一交易日減少5.5萬手；持倉25.5萬手，減少556手。
　　10日，09和05合約價差為-75元/噸，9日為-60元/噸。
　　10日，期貨撮合近月價差為203元/噸，9日在204元/噸。
　　截至1月10日，鄭棉倉單數量為476張（合19040噸），較前一交易日增加4張；有效預報為71張，沒有變化。
　　基本面上，連續兩年大量收儲后，現貨資源趨緊，而紡企需要補庫，推動現貨抬頭；但在保護棉農之后，出于保證紡織工業用棉的目的，政府又決定拋儲。從儲備庫了解到的情況看，目前第一批拋儲32.5萬噸，為前幾年的陳棉，第二批58萬噸，為2011年度的儲備棉。由于是陳棉，出庫公檢將會遭降級，因此實際成交價會降低，利于買方。加之搭配配額，紡企會積極競拍。拋儲下周將啟動，但價格、操作方式等細節尚未明確，投資者表現謹慎。
　　目前現貨報價暫穩，但受拋儲影響，現貨轉淡，現貨商加緊出售小包棉，紡企積極籌備拍儲準備金；海關最新數據顯示紡織出口明顯改善。本年度政策干擾嚴重，且不透明，鄭棉盤整，多空膠著，隨著時間推移，拋儲對市場壓力降逐漸顯現，05合約逢高適量增持空單。