棉花日評(8.3)：鄭棉偏弱震蕩 企業籌備收購

　　美棉小幅上漲。隔夜美棉小幅收高，12月合約結算價70.97，漲41點。整體延續震蕩走勢。美國股市周四收盤走低，因歐洲央行并未如市場預期推出危機應對舉措，令投資者感到失望，大宗商品和歐元均下跌。

　　其他國家積極購買下年度美棉。近幾周其他國家對美國下年度陸地棉的簽約明顯增加。據USDA，截至7月26日一周，美國2011/12陸地棉凈銷售9004噸，裝運6.8萬噸，中國凈買2540噸，裝運4.27萬噸。美國2012/13年度陸地棉凈銷售3.8萬噸，中國凈買3778噸，其他購買國為土耳其，墨西哥和摩洛哥。

　　歐洲央行按兵不動。歐洲央行周四維持再融資利率不變，在上月將該利率下調至歷史低點0.75%后暫時選擇按兵不動，此舉符合市場預期。雖然經濟數據顯示歐元區整體經濟可能面臨陷入二次衰退，從而支持通過減息來刺激經濟，但7月份歐元區通貨膨脹率連續第三個月持穩于2.4%，高于歐洲央行略低于2%的目標水平。在隨后的發布會上，歐洲央行行長德拉吉暗示，該行準備再次啟動在二級市場購買歐元區國債，以推低西班牙、意大利等財政困難國的超高借貸成本。

　　四大行7月新增貸款環比多增300億。上海證券報周五報導，四大行（工農建中）7月新增人民幣貸款約2200億元，環比多增300億元左右。報導引述消息人士稱，四大行信貸投放環比回升的態勢在前半個月即有體現，7月前半個月四大行信貸投放500億元左右，基本是6月同期的兩倍。6月新增人民幣貸款9198億元,基本符合預期,但中長期貸款占比環比略降,意味企業信貸需求仍未見起色。這或印證央行此前一個月內兩度降息，正是劍指進一步刺激有效信貸需求，并穩定實體經濟增長。

　　河北降雨，棉企庫存較少。河北省氣象局統計，7月30日晚間起至8月1日14時，該省平均降雨量為73.5毫米。邢臺降雨天氣對棉花造成一定影響，出現棉鈴、蕾花脫落，部分棉田積水。單產可能降低，但對棉花品質沒有影響。后期主要看8月中下旬吐絮階段的天氣情況。目前該地區至少95%左右的加工企業停工，多保持觀望，等待新棉上市再考慮收購，棉企庫存也很少，即使有也多為五級。棉企多認為后期行情依然是穩重偏弱的局面。

　　新疆棉企積極準備收購，疆棉報價穩定。目前新疆大部分加工廠都忙于檢修設備，準備新年度收購。但大多數加工廠對今年形勢不看好，認為今年收購主要依賴收儲，會依據收儲價來確定棉籽的收購價，并需要提高加工質量，才有利可圖。對皮棉現貨持悲觀態度，而且今年會掌控收購進度，虧本則不收。棉企普遍認為籽棉衣分40%的收購價不超過8.5元/公斤較合適。棉農心態很好，目前為止棉花長勢較好，產量有望提高，加上有收儲保護，認為籽棉價只要在8元/公斤以上就能接受。但擔心采摘期不好找人工，且采摘費漲。3日，內地江蘇徐州、鹽城等地倉庫三級公檢疆棉毛重過磅成交價穩定在19200-19400元/噸（公檢或三級新疆倉棉），河南、河北兩地倉庫北疆三級棉公定已出現18600-18700元/噸的成交價，兵團皮棉報價略高100-200元/噸，由于對國家拋100萬噸儲備棉或增發40萬噸加工貿易棉花進口配額的擔憂不斷加劇，部分疆內企業8月底前清倉出貨的意愿明顯上升，當然資金壓力也是一方面。

　　國內期市多品種下跌。周五（8月3日），甲醇領跌1%，PTA跟跌0.88%；大豆、塑料、PVC、白糖等品種上漲，但漲幅有限；滬鋅、滬鋁較前一交易日持平。當周，國內期市多數收漲，豆粕領漲3.92%，大豆跟漲3.23%；螺紋鋼跌近2%，強麥、焦炭跌逾1%，甲醇跌1%。

　　鄭棉縮量收陰。3日，鄭棉低開高走，盤中震蕩加劇，期價上下波幅為130點，成交減少，持倉有所增加。1301收于18900，跌90點。當日總成交10.6萬手，較前一交易日減少2.7萬手，今日成交為5月4日以來的最低水平。持倉44.5萬手，減少6374手。

　　本周初，鄭棉在拋儲傳言影響下大跌破位，創出新低。隨后震蕩整理，方向不明。受期貨價格下跌影響，現貨報價有所下調，且買方觀望情緒上升。目前，內地三級疆棉價格在18800-19000元/噸，市場成交一般。按目前的現貨價格，下年度收儲將于9月初如期啟動。但目前拋儲和發放配額仍無定論，據悉各方爭執較大，市場流傳版本較多。由于下游停工較多，棉紗銷售平淡；期價下跌后，市場信心進一步受挫，皮棉現貨平穩偏弱，而短期內政策風險是也影響行情的一大因素。比較積極的信號是：撮合走勢較穩，近月較期貨升水，期貨倉單流出加快。當前成交縮量，波幅收窄，勢頭偏弱，建議短線操作或觀望。

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