棉花日評(8.1)：市場暫時平靜 鄭棉縮量反彈

　　美棉小幅上漲。隔夜美棉沒有明確指引，沖高回落，12月合約結算價71.34，漲21點，整體延續震蕩，交投清淡，市場關注宏觀方面的消息。

　　中國將采取更多政策措施提振經濟增長。溫家寶總理表示，中國經濟仍面臨下行壓力，政府將加大預調微調力度，以確保經濟平穩增長。溫家寶重申，將采取包括繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，以及進一步實施結構性減稅在內的一系列措施，在全球經濟下滑之際，堅持把穩增長放在更加重要的位置。中國政府將擴大有效投資，加大對國家重大項目建設的支持。溫家寶表示，政府將堅定不移地貫徹執行房地產調控政策，切實防止房價反彈，促進房價合理回歸。

　　中國官方PMI環比小幅回落。7月中國制造業采購經理指數（PMI）為50.1，環比微落0.1個百分點，略高于臨界點50，為8個月低點。分規?？矗笮推髽IPMI為50.3，比上月回落0.3個百分點，中型企業PMI為50.2，環比升0.2個百分點，均高于臨界點；小型企業PMI為48.1，環比升0.9個百分點，連續4個月位于50以下。物流與采購聯合會特約分析師張立群認為，7月份PMI指數降幅繼續縮小，表明經濟增長筑底企穩跡象進一步明顯。也有經濟學家認為，7月官方PMI表明經濟仍在下行，即沒緩也沒穩，而中央政治局會議提到的內容與此前的表述并沒有不同，看不出政策面在加大預調微調力度的動向。

　　匯豐7月制造業PMI終值升至49.3。匯豐今日公布，7月份匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)終值升至49.3，6月份終值為48.2。匯豐在報告中表示，雖然該指數依舊低于50的榮枯分界線，但仍創出21個月以來的最大升幅。

　　江蘇安徽棉花長勢良好。當前，全國多數棉區棉花已進入花鈴盛期，棉鈴日增迅速。江蘇鹽城部分早茬棉田因管理得當，當地八月下旬至九月上旬將有棉鈴零散吐絮，如無特大自然災害，內陸地區九月中旬將迎來棉花吐絮盛期。去年收購價高開低走，雖有收儲托底，但真實收購價距此有一定距離。預期新棉上市初期仍會僵持。安徽池州棉花長勢很好，如果后天天氣不發生異常的話，今年棉花產量有望300公斤左右，但當地傳言今年籽棉收購價格只有3.5元/斤，棉農植棉所投資的成本都無法收回，因此，棉農的植棉積極性也大大受挫。

　　兵團今年六成棉田機采。由于今年兵團六成棉田要實施機械采收棉花，兵團今年招收拾花工人數僅25萬人，較上年減少15萬人。兵團農業局副局長劉景德說，今年兵團種植棉花800萬畝，其中500萬畝將實施機械拾花，較上年增加140萬畝。據介紹，兵團800萬畝棉花如果全靠人工，大概需要60萬拾花工。李建軍說，兵團勞動局確定今年拾花指導價為1.8元，比2011年提高0.5元。而2011年兵團拾花價格平均每公斤達到1.8元，由于勞動力成本持續上升，今年拾花實際價格可能高于指導價。目前，平均每公斤棉花機采價格為1.1-1.2元。

　　棉紗市場維持低迷。目前在下游消費疲軟的情況下，紡織企業成品庫存高企，工廠停工數量增加。若棉花拋儲傳言成真，棉價將在較長時間內維持弱勢。全棉紗線方面山東濱州某大型紡企報價上周稍有上調，今暫穩走貨稍有好轉，32S精梳報30000元/噸，40S報31500元/噸。江浙市場價格一般，氣氛清淡，一廠家32S高配報27500元/噸，21S高配報26500元/噸，32S精梳報29000元/噸，40S精梳報30500元/噸，實際商談成交可配送。目前紡織廠訂單減少，停限產增加，很少有紡織廠愿補充原料庫存，隨用隨買為主。

　　鄭棉小幅上漲。8月1日，鄭棉平開后窄幅震蕩，10點左右出現一小波跳水，被快速拉起，之后出現拉漲，最高上探19080，隨后高位震蕩，沒有大幅回落，尾盤收在19000上方。今日成交持倉繼續減少。1301收于19020，漲20點。當日總成交19.2萬手，較前一交易日減少7.29萬手。持倉44.8萬手，減少8908手。

　　今日鄭棉上漲，期價受制19100一線。政策方面，對于拋儲目前各方仍在商討中，沒有定論。撮合走勢仍然較穩，1209合約較期貨升水近500元。有現貨商將期貨倉單轉移至撮合，關注期貨倉單的注銷情況。棉花基本面處于弱平衡狀態，前期資金借傳言打壓價格跌破近期區間，如果新年度開始前不拋儲或發放配額，期價將重回震蕩區間。由于市場比較脆弱，多空雙方有任何消息都易引發大幅波動，建議短線操作。短線關注宏觀方面的消息。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936