棉花日評(8.17)：上下游弱平衡 鄭棉縮量震蕩

　　美棉下跌，市場觀望。隔夜獲利盤回吐導致美棉下跌，市場觀望情緒較濃，12月合約結算價72.59，跌52點。
　　美棉出口穩定，中國采購平平。據USDA，截至8月9日一周，美國2012/13陸地棉凈銷售1.76萬噸，裝運2.79萬噸，中國凈買2449噸，裝運9730噸。截至目前美國2012/13年度產地可選擇棉累計銷售9.5萬噸，其中中國7.79萬噸。
　　降雨導致保定棉花減產，收購企業觀望。河北保定遭遇洪災，當地約10%棉田被沖毀，基本絕收；20%以上棉田積水過沒腳，棉株已發黃，底部棉桃變黑、發霉，如果繼續降雨，也有絕收可能。當地3級大包陳棉報價18700元/噸（提貨、毛重、帶票，下同），弱3級18400元/噸，4級17900元/噸，5級16200元/噸，與昨日持平。雖然臨近年度末，但今年當地形成減產預期，棉企對新年度收購較為消極，截至目前檢修機器準備收購的企業寥寥無幾，多在觀望，一是看國家收儲情況，二是看棉花大量上市后，棉農的交售情況。
　　山東濟寧棉花長勢良好，棉農期望不高。截至17日，山東濟寧金鄉地區棉花長勢良好，棉農零星采摘，對收購價期望不高。一是交儲結束后，皮棉維持弱勢，籽棉價格難漲，當地陳花多在3.70－3.80元/斤，部分棉農尚有少量存貨，新舊陳棉有望順利過渡，差價不會太大。二是去年棉花減產，價格尚未突破5元/斤一線，目前看來，本年度豐產在望，價格突破需要利多因素刺激。但受收儲影響，部分棉農仍有信心。
　　棉紗觀望心態重啟，交易放緩。下游紡紗廠家采購批量不足，全棉紗走貨量雖好轉。但價格一直保持前期價位，普梳紗交易批量較好。江浙市場出貨無太大改善，個別廠家價格小幅上調。廣東市場純棉賽絡紡、氣流紡氣氛較好，一廠家高配32S報27500元/噸，40S報28500元/噸，出貨尚可。盡管廠商極力維持報價；但交易氣氛平淡，出貨批量零散，貿易商觀望，隨銷購買維持營銷。
　　鄭棉繼續縮量震蕩。17日，鄭棉仍是窄幅震蕩，CF1301的交投區間在19410-19495，市場沒有明確方向，成交縮量，是4月26日以來的最低水平，持倉減少。撮合小幅下跌。
　　1301收于19435，跌25點。當日總成交8.5萬手，較前一交易日減少7.2萬手；持倉39萬手，減少5496手。撮合1209和鄭棉1209價差縮小至359元，鄭棉1305和1301合約價差繼續為負，達到-35元。
　　期貨倉單數量繼續減少，截至17日，期貨倉單量為1807張，較16日減少19張，有效預報仍為13張。
　　本周外盤大跌，但內盤相對較穩，鄭棉下試19210一線后反彈，又受制于前期高點，整體仍在區間震蕩，成交低迷。
　　現貨市場，新舊年度交替之際，資源偏緊，因此皮棉價格持穩，公檢3級疆棉在19000元/噸上下，紡企詢價提貨增多；但紡織形勢低迷，成交并沒有明顯改善，資源偏緊的情況下也沒出現“供不足需”的局面。下游棉紗價格企穩，但實際提價阻力較大。目前上下游都處于弱平衡狀態。
　　政策方面，此前有關拋儲和配額的傳言暫時停止，雖然這方面仍存在不確定性，但如果遲遲沒有動靜，隨著新年度臨近，收儲的影響將超過拋儲和發放配額的利空影響。目前要關注收儲細則和8、9月天氣對棉花生長的影響。操作上不追漲殺跌，逢回調適量買入。

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