棉花日評(8.9)：政策預期升溫 股市商品齊漲

　　美棉收漲。隔夜美棉反彈，12月合約結算價76.00，漲60點。USDA將于本周五公布8月平衡表，市場預期農業部將下調印度棉產量和全球期末庫存。

　　CPI增幅繼續回落。統計局周四公布，中國7月份CPI同比上漲1.8%，創兩年半低點。這為央行放松貨幣政策提供了空間。而PPI同比下降2.9%，表明企業還在去庫存過程中，上游工業品生產領域需求不旺，也是經濟并未好轉的跡象之一。

　　工業數據等顯示經濟仍在尋底。統計局公布，7月規模以上工業增加值同比增長9.2%，為2009年5月以來新低，連續第四個月個位數增長；社會消費品零售總額同比增長13.1%，創2006年2月以來新低；1-7月固定資產投資同比增長20.4%。這幾項數據均低于市場預期，連同PPI數據表明中國經濟還沒有明顯觸底反彈的跡象，同時也增加了市場對政府出臺進一步寬松政策的預期。

　　高等級棉撮合交割更有利。8日，河南南陽、鄭州和山東平原、菏澤等地倉庫新疆棉期貨倉單報價19150-19200元/噸（公定結算）；江蘇徐州、鹽城兩地倉庫公檢新疆三級棉報價18800-19000元/噸，但二級棉報價非常少，一方面是現貨市場二、三級棉差價僅200-300元/噸，而撮合交割二、三級棉差價達到800元/噸。因此，還有一級、二級棉的企業多選擇生成撮合倉單交割；另一方面是棉紡企業對一級、二級棉需求大幅下降，一些大廠通常直接采購兵團一、二級棉，對地方企業收購加工的高等級皮棉詢價采購較少。

　　紡企詢價增加，標準要求多。安徽池州現貨報價穩定，但成交量不大。8日3級皮棉報價18700元/噸，4級18400元/噸。據了解，盡管要貨的紡企明顯增多，但對棉花標準尤其是對馬值有要求，在一定程度上制約了成交量。200型企業因不能交儲，加上市場不明，因此，這些企業改變經營方式，收購后賣給400型企業。

　　棉紗市場略有好轉，整體持穩。全棉紗整體略有好轉，上游紗廠庫存逐步消化中，普梳紗交易活躍，山東紗市價格持穩，一廠家普梳32S據配棉不同較高成交價25500元/噸。氣流紡、緊密紡走紗較好，氣流紡21S報21000元/噸，32S報25500元/噸。江浙市場平穩，走貨稍有起色，有廠家質優32S普梳報31000元/噸，精梳電清無結報34000元/噸。

　　鄭棉縮量上漲。9日，鄭棉低開高走，盤中最高上探19400，未能進一步突破，全天波幅進一步收窄，不足100點，成交大幅縮量，持倉有所減少。1301收于19380，漲115點。當日總成交10.3萬手，較前一交易日減少10.5萬手；持倉40.8萬手，減少1346手。由于期價上漲較快，今日撮合1209和鄭棉1209的價差繼續縮小，達到258元，為7月26日以來的最低水平；鄭棉1305和1301合約價差為75元，7月30日價差一度達到200元。期貨倉單數量繼續減少，截至今日，期貨倉單量為1963張，較昨日減少22張，有效預報仍為13張。

　　今日鄭棉低開高走，波動區間進一步收窄。7月通脹率回落至2%下方，PPI和工業增加值繼續回落；經濟數據整體偏冷，市場對后續政策有所期待，股市商品齊漲。國內現貨持穩，當前資源偏緊，旺季紡企有一定補庫需求，但資金緊張，停工減產較多，整體仍隨用隨買。此外棉花政策的不確定也令一些企業謹慎觀望，本周期價上漲后倉單成交減緩。國際市場上，印度國內S-6提貨價接近90美分，在中國的印度棉報價也在上漲。今日成交縮量，持倉減少，未突破19400，整體仍是區間震蕩，建議低吸高拋，短線操作。

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