棉花日評(7.3)：現貨成交改善 鄭棉延續反彈

　　ICE美棉全線上漲。隔夜美棉在糧食上漲帶動下繼續走高，12月合約結算價72.02，漲69點。美股周一收盤漲跌互見。美國供應管理學會公布的數據顯示，6月份美國制造業出現收縮，為2009年7月以來的首次，因新增需求大幅下滑。

　　芬蘭、荷蘭反對救助基金二級市場購債。芬蘭政府周一表示，芬蘭將阻止ESM在二級市場購買政府債券。同時，荷蘭政府發言人表示荷蘭并不支持歐元區救助繼今年在二級市場購買債券，將對購買行為逐一評估。兩國反對意味著要執行歐元區領導人在上周峰會上達成的支持貨幣聯盟、拉低西班牙和意大利借貸成本的協議還存在很多困難。上周的峰會上達成的協議表示將通過ESM和EFSF救助基金對債券市場進行干預，由歐洲央行執行。

　　新疆財政積極落實公路運輸出疆棉補貼政策。經過自治區財政多次協調匯報，近期財政部原則同意對公路出疆棉花也給予運費補貼。財政廳及時對具體補貼操作提議：棉紗及棉紡織品出疆運費補貼申報、審核及資金撥付程序不變；財政部駐疆專員辦在對現有鐵路出疆棉花運費補貼申報、審核的基礎上，增加公路出疆棉花運費補貼申報、審核。如果這一政策真正執行，可能會在收購期間使大量棉花運出疆，增加內地供應，屬于利空；但由于提供公路運輸補貼實際操作存在很多問題，因此目前來說，這一消息沒有任何實質影響。

　　6月新增貸款或低于預期。媒體周二報道，6月份中國銀行業新增貸款數量可能遠低于預期，如以四大行新增貸款占全國新增貸款的比例推算，6月份全部新增貸款數量可能只有7000億元左右，同樣遜于預期。《證券時報》表示，6月份四大行新增貸款數量較少主要是因為票據融資同比少增。此類貸款是反映企業借貸需求的晴雨表。《中國證券報》在頭版發表評論文章，呼吁中國央行再次下調存款準備金率，以緩解眼下金融系統面臨的流動性緊張局面。中國央行最近在5月12日下調了存款準備金率，這是去年11月以來的第三次下調。目前，大部分銀行的存款準備金率為20%，從歷史標準看，仍然處于高位。

　　現貨成交好轉。隨著電子盤上漲，國內現貨價有所上調。由于配額不足，外棉報價上漲，加之地產棉已經不多，一些企業從鄭期、撮合上接倉單、提前交割。此外，內地疆棉成交也有所好轉，但企業對價格消化能力仍較弱，中小棉紡廠接貨仍以少樣多批，隨用隨買為主。2日內地河南、江蘇、山東等地倉庫三級（申請復檢）的報價在18800-19000元/噸，兵團三級棉報價在19100-9300元/噸，二級棉與三級棉的差價在200-300元/噸。不過大棉商的報價仍較低，3級疆棉報價在18600-18900之間。

　　鄭棉放量反彈。3日，鄭棉高開后震蕩偏強，午盤漲幅進一步擴大，并且突破前期反彈的高點，成交持倉隨之放大，尾盤在獲利拋盤壓力下回吐一定漲幅，持倉減少。1209收于18710，較前一交易日上漲45點，1301收于19515，上漲75點。當日總成交41.3萬手，較前一交易日增加21.1手，持倉49.9萬手，增加3982手。

　　期價上漲帶動了現貨，最主要的是市場對下年度收儲價信心充足。短線市場氣氛偏暖，多單可以繼續持有，同時關注鄭棉各合約價差變化，尋找套利機會。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936