棉花日評(7.27)：空頭平倉探底反彈 關注天氣變化

　　美棉大幅上漲。隔夜美元走低和印度旱情對棉花構成支撐，市場在買盤介入下反彈收高，12月合約結算價71.39，漲188點。美股周四走高，因歐洲央行有意支持歐元區提振人氣，歐元大幅走高，美國國債走低。

　　德拉吉稱歐洲央行愿在職責范圍內保護歐元。歐洲央行行長德拉吉周四表示，該行可能愿意在職責范圍內購買國債或采取其他舉措來推低主權借貸成本，雖然存在市場壓力，但該行不會啟動新一輪長期再融資操作或定量寬松措施。德拉吉在倫敦舉行的商政界會議上表示，歐洲央行認為歐元的發展趨勢不可逆轉，這并非空話，該行將采取舉措鞏固這一趨勢。德拉吉稱，歐洲央行的利率水平處于紀錄低位，但日益上升的風險溢價可能會阻礙低利率對更廣泛的經濟產生作用。德拉吉還稱，歐洲央行已準備好盡一切所能保護歐元，但仍會在職責范圍內行事，不會代替政府采取行動。

　　美國下年度棉花銷售大增。USDA報告顯示，截至7月19日一周，美國2011/12陸地棉凈銷售2200噸，裝運3.46萬噸，中國凈買1134噸，裝運1.55萬噸。美國2012/13年度陸地棉凈銷售3.01萬噸，中國凈買3357噸，其他購買國為薩爾瓦多，墨西哥和土耳其。

　　疆棉報價穩定，赴疆包廠企業減少。27日內地倉庫公檢三級疆棉和倉單報價19000-19200元/噸，二級棉較三級棉報價略高200-300元/噸，由于撮合近月穩定，現貨商仍在觀望、少量出貨。據了解，截止7月底，赴疆承包軋花廠的內地棉企和棉紡廠較前兩年明顯減少，皮棉代加工費用維持在1000-1300元/噸，上漲難度較大，江浙等地涉棉企業包廠熱情下滑；當前南疆阿克蘇、喀什、巴楚等地軋花廠中檢修設備、進行基礎廠區維修的廠家比例也不高。

　　魯政委預計8月降準不降息。興業銀行首席經濟學家魯政委預計8月份存款準備金率會下調0.5個百分點，但不會降息；而貸存比對銀行信貸的制約將繼續在7月信貸數據中顯現，因此，未來或將考慮對缺乏逆周期調整彈性的貸存比進行調整。

　　棉紗市場。山東棉紗行情基本無變化，氣流紡優質21S毛巾用絞紗報21500元/噸，電清無結紗報21000元/噸。浙江市場行情弱勢，個別產品價格根據配棉不同有所調整，21S較高報23800元/噸，32S報25200元/噸。廣東市場棉紗價格穩定，氣流紡氣氛有所提升。高配32S報27500元/噸，40S報28500元/噸，氣氛清淡。如今上游棉價一蹶不振，下游貿易商虧本經營，終端客戶下單謹慎。目前國內與國際棉價的高價差使得部分客戶望而卻步，將訂單轉移到其他成本較低的國家和地區，這些狀況讓上下游企業無所適從，大部分企業經營利潤大幅減少，甚至虧損。

　　鄭棉探底回升。27日，鄭棉小幅高開，盤初快速回落至日內低點，在19000整數關口獲得一定支撐，價格回升，隨后維持窄幅震蕩，成交持倉減少。1301收于19165，漲10點。當日總成交16.2萬手，較前一交易日減少12.2萬手。持倉46萬手，減少2.42萬手。

　　由于外盤大跌、歐債危機再次發酵，本周鄭棉呈下跌走勢，并打破7月以來的箱體震格局，盤中下探19000整數關口。本年度國家大量收儲，進入年度后期，由于配額緊缺，現貨資源偏緊，加之下年度收儲價高于當前的期貨和現貨價，因此對于所剩的資源，現貨商不愿低價拋售；而下游需求低迷，紡企對高價棉承受能力有限，中小紡企以停工減產應對，開工率較低。因此現貨市場在價格穩定的同時，成交也偏清淡，雙方僵持。

　　考慮到目前資源偏緊，加之政府暫不收儲和發放配額；此外，進入新年度后，現貨價將逐步向收儲價靠攏，因此期價下方具備一定支撐，但目前缺乏實質利好，走勢仍然偏弱。短線走勢受外圍影響，觀望或短線操作，跌破19000可嘗試少量做多。

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