棉花日評(7.25)：鄭棉增倉下跌 國內雨水偏多

　　美棉大幅下跌。歐債擔憂繼續，隔夜外盤股市商品普跌，美棉跌幅加大，12月合約結算價71.03美分/磅，跌116點。美股收盤走低，道指連續第三個交易日出現三位數跌幅，受企業財報疲軟及圍繞經濟增長和希臘償債能力的擔憂拖累。

　　西班牙政府表示考慮申請全面救助。西班牙媒體ElEconomista周二報道，如果歐洲央行不恢復購買西班牙國債降低西班牙的主權融資成本，西班牙政府將考慮向歐盟申請全面救助，以使西班牙在今年余下時間能履行債務承諾，避免立即財務崩潰。報道還說，如果西班牙國債市場持續承壓，西班牙財政部將失去公開市場融資渠道，將無法應付10月份到期的280億歐元債務。

　　印度新棉或推遲上市。印度氣象部門報道，西南季風繼續向東推進，預計中央邦及印度東部、東北部各邦近兩日將迎來降雨。目前印度全國降雨量同比減22%。印度媒體稱，主產棉區季風降雨異常，新年度棉產量可能低于此前預期。業內預計新花上市將平均推遲一個月左右，Cotlook預計下年度新花總產為544萬噸，較上次預測調低8.5萬噸。若8月上中旬降雨仍不正常，情況可能進一步惡化

　　棉區降雨較多，苗情良好。中棉所和國家棉花產業技術體系監測報告顯示，6月15日至7月15日，全國主產棉區氣候適宜，溫度正常;降雨量偏多、暴雨多；日照時數偏少。分流域看：長江流域6月底-7月上旬大范圍降雨大部旱情解除，但降雨分布不均，旱澇并存；黃河降水較去年和歷年均偏多，其中淮河流域遭遇先旱后澇和旱澇急轉，河南降水量比去年和常年偏多近100mm。西北內陸溫度高，光照足，降雨偏少，有利成鈴。全國棉花“兩萎病”發生偏輕，但局部漬澇、雹災偏重對生長和收獲面積造成不利影響。

　　現貨持穩，雙方仍然僵持。疆棉現貨和已清關外棉報價暫時企穩，但內地棉紡廠和貿易商對疆棉詢價和采購減弱，一些中小棉紡廠雖然前幾日到倉庫看貨、取樣并商談價格，但由于期貨撮合下跌，觀望情緒上升。25日，江蘇、山東等地倉庫公檢新疆三級棉報價維持在19100-19200元/噸，原單三級疆棉報價略低100元/噸。由于持有疆棉的企業虧損，對所剩不多的棉花惜售較重；另一方面內地赴疆采購的企業較少，買賣雙方僵持。

　　進口繼續增量市場艱難跋涉。棉紗市場運行平穩，雖詢價略有增多，但成交較少，紗廠仍以消化庫存為主，個別廠家有小單成交。江蘇紗價持穩，氣氛清淡，常規紗走貨相對較好，32S普梳報25400元/噸，精梳電清無結紗報33000元/噸；浙江市場量價平穩，無太大變化，根據原料不同，一廠家40S普梳較低報24500元/噸，較高報25700元/噸。山東德州C32S棉紗主流成交價穩定在25300元/噸左右。紡企經營艱難，采購以小單為主，隨用隨買。

　　股市創新低，期市多數下跌。25日，上證綜指收跌0.49%，報2136.15點，再次刷新三年多以來新低。歐債危機憂慮情緒繼續升溫，國內期市多數品種收低，焦炭、PTA兩品種跌逾3%，塑料跌逾2%，大豆、豆粕以及滬鋅、滬銅均跌逾1%；早秈稻、燃油、玉米等品種小幅上揚。

　　鄭棉增倉下跌。24日，近期鄭棉走勢偏弱，無明顯方向，走勢跟隨外部市場波動。1301收于19210，跌180點。當日總成交22.5萬手，較前一交易日增加4.36萬手。持倉44.9萬手，增加2.59萬手。

　　受外盤大跌影響，鄭棉低開低走，成交持倉增加。此外，今日撮合大幅下跌。由于配額緊缺，制約進口棉；而地產棉質量好的棉花較少，棉企不愿降價銷售剩余的新疆棉。因此現貨仍然持穩，但買賣雙方在報價上仍有差距，成交清淡。近期國內普遍雨水較多，關注天氣對棉花生產的影響。

　　目前的棉花市場，現貨平穩和對收儲的樂觀預期對市場有支撐，但由于下游需求不振，對于拋儲的擔憂和傳言一直不斷，加之近期歐債危機再次發酵，加劇了市場的疲態。今日下跌后形態進一步弱化，建議觀望或短線操作。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936