國內現貨繼續下跌 國際棉價弱勢不改

　　本周（2012年5月28日~6月1日），國內現貨價格繼續下跌、鄭棉期貨價格弱勢振蕩，國際棉價弱勢不改，國內棉紗價格繼續下跌。

　　低價外棉繼續對國內棉市施加壓力，在棉紡市場依舊低迷、紡織企業購棉現用現買的情況下，國內現貨價格繼續下跌。6月1日，代表內地標準級棉銷售均價的國家棉花價格B指數為18891元/噸，較上周下跌138元/噸，跌幅0.7%，同比下跌5598元/噸，跌幅22.9%；新疆標準級皮棉銷售均價19284元/噸，較上周下跌225元/噸，跌幅1.2%，同比下跌6277元/噸，跌幅24.6%。鄭州棉花期貨2012年7月合約結算價18180元/噸，較上周下跌125元/噸，跌幅0.7%，同比下跌8265元/噸，跌幅31.3%；全國棉花交易市場電子撮合交易2012年7月合同均價18278元/噸，較上周下跌18元/噸，跌幅0.1%，同比下跌7260元/噸，跌幅28.4%。

　　歐債危機影響仍在持續，加上美國經濟數據不及預期，大宗商品價格整體回落，國際棉花依然弱勢不改，ICE棉花期貨跌破70美分/磅。6月1日，ICE棉花期貨2012年7月合約結算價68.59美分/磅，較上周下跌5美分/磅，跌幅6.8%。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）按1%關稅計算，折人民幣進口成本13627元/噸，較上周下跌450元/噸，跌幅3.2%，低于國內市場5264元/噸，價差較上周擴大312元/噸；按滑準稅計算，折人民幣進口成本14610元/噸，較上周下跌334元/噸，跌幅2.2%，低于國內市場4281元/噸，價差較上周擴大196元/噸。

　　國內棉紗市場銷量依然平淡，棉紗廠家降價出貨有所增多，棉紗價格繼續下跌。6月1日，32支純棉普梳紗報價25930元/噸，較上周下跌110元/噸，跌幅0.4%，同比下跌5820元/噸，跌幅18.3%；滌綸短纖報價10540元/噸，較上周下跌220元/噸，跌幅2%，同比下跌2160元/噸，跌幅17%。

　　分析后市，基本面難有實質改觀，國際棉價難以扭轉長線跌勢。本周，美國金融市場經歷了“黑色五月”，道瓊斯指數月跌幅6%，原油期貨跌幅18%，美國玉米和大豆期貨跌幅均為11%，而ICE棉花期貨跌幅更是高達23%。實際上，除全球期末庫存高企凸顯供應壓力以外，下游需求難有實質改觀始終是棉價邁不過的另一座大山。從中長期來看，國際棉價難以扭轉長線跌勢，但在短線超跌后，市場需要一個技術性反彈修正。

　　對于棉價接下來的走向，存有兩方面的不確定因素值得關注，一方面要看外圍市場是否有振奮人心的消息出現，由于美國最近公布的就業數據遠低于市場預期，市場對美聯儲推出第三輪量化寬松政策的預期再度升溫，摩根士丹利甚至將這一可能性提高到80%。另一方面，新棉種植面積和主產區天氣情況也是當前關注重點。

　　工業生產呈現季節性回落，國內棉價維持弱勢振蕩。本周，國家統計局與中國物流與采購聯合會公布5月份中國制造業采購經理人指數（PMI）為50.4%，環比下降2.9個百分點。同時，據相關媒體報道，5月份前三周，國內四大銀行新增人民幣貸款僅達340億元，表明5月份工業生產整體下滑，實體經濟活力不足，經濟放緩趨勢明顯。

　　基本面，據國家棉花市場監測系統紡織監測站反映，5月份以來，出貨量以及新訂單量均環比下滑，其中歐美客商仍較偏好時間短、貨量小的訂單，企業預期消費淡季較往年提前，對皮棉等紡織原料采購力度繼續減弱，國內棉價有望維持弱勢振蕩格局。