棉花日評(6.27)：保稅區倉儲壓力大 鄭棉延續弱勢

　　ICE美棉全面下跌。26日美棉在投機賣盤打壓下走低，12月合約結算價68.20，跌185點。美股周二收盤溫和上漲，因數據顯示4月份房價降幅低于預期。目前市場關注月底公布的美棉實播面積。此外，金融市場等待周四歐盟峰會，目前德法仍未達成一致，法國要求歐元債券、銀行存款擔保方案等救助措施與加深歐洲財政聯盟同時展開。而德國總理默克爾堅持一個更緊密的政治聯盟和財政聯盟是推出歐元債券等強力救助措施的前提。

　　中國保稅區倉儲壓力大，棉花存至馬來西亞。目前國內港口保稅區棉花到貨不斷，但出貨較慢，貨物堆積，倉庫不易尋找。據統計，截止6月底，港口未通關外棉在60萬噸以上，加上已經通關的棉花，外棉商業庫存在70萬噸以上。由于下游消費不旺，且配額緊張。一些國際棉商選擇將棉花放到馬來西亞等其他港口。據悉，馬來西亞存放的棉花運到中國只需一周時間，到越南和泰國5-7天，到印尼10天左右。把棉花存放到馬來西亞港口能節省后期物流時間。

　　高等級棉銷售疲軟，疆棉報價下滑。6月下旬以來南疆二級站臺公檢三級報價下調200-300元/噸，二、三級棉報價差距普遍在500-600元/噸。由于撮合在南疆、北疆都設有交割庫，撮合上二級棉與三級棉的價差為800元/噸，部分企業認為在高等級棉銷售疲軟的情況下，一、二級棉直接在疆內申請撮合交割比銷售現貨利潤高，資金回籠也更快。27日內地倉庫公檢三級棉（原單）提貨報價18500-18800元/噸，兵團和個別棉企報價在19000元/噸左右，但大型外商的報價低于這一水平。股市連續第六天下跌，商品整體偏弱。中國股市周三收盤跌至近五個半月新低，并連續第六個交易日回落。A股成交額也再創近五個月最低。商品市場普遍偏弱，螺紋、鋅、鋁繼續下跌，橡膠小幅上漲，黃金白銀下跌，近日走勢較強的農產品價格也開始回調，白糖沖高回落，強麥大幅下跌，鄭棉、PTA震蕩。

　　傳言魏橋下調紗價。傳言魏橋將40S以上棉紗售價下調1000元/噸，但得到的回復是并未調整；不過廣東、浙江等地一些棉紗貿易商、布廠有該公司小范圍降低成交價的說法。今日紹蕭地區全棉紗市場總體疲弱冷清，紗廠報價變化不大，停產繼續。32S針織主流24500元/噸，32S精梳主流29000元/噸。純滌紗價格疲弱，成交不足，32S主流13700元/噸左右。人棉紗疲弱整理，出貨清淡，30S針織主18800，30S機織18000元/噸左右，廠家減產、停產為主?；旒徏唭r格疲弱下滑，出貨不足。

　　鄭棉延續弱勢。27日，鄭棉低開低走，全天維持弱勢震蕩，成交減少，持倉增加。1209收于18360，較前一交易日下跌40點，1301收于19095，下跌45點。當日總成交12.8萬手，較前一交易日減少6.67萬手，持倉49.6萬手，增加8886手。

　　國內現貨市場，雖然內外價差很大，但受配額限制，外棉在港口無法流入國內市場，能提振國內現貨。但目前是淡季，紡企停工減產增多，紗線市場低迷，因此，成交也不活躍。

　　盤面看，鄭棉走勢仍然偏弱，1301在19000整數關口仍有一定支撐，但1305合約持倉明顯增加，跌幅加深，反映市場對明年收儲結束后的行情并不看好。

　　目前棉花市場陷入對收儲的樂觀預期和基本面低迷的博弈，如果這種樂觀預期很強，期貨價格很難深跌，將陷入窄幅震蕩中，隨著行情波動減弱，資金可能逐步撤離，成交低迷。這一階段過后有望在收儲的推動下迎來一波行情。成交繼續縮量，今日的成交量降至5月4日以來的最低水平。從盤后前20名持倉看，多單持續增加，但空單也沒有撤離。短線仍以偏弱震蕩思路對待，觀望或波段操作。

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