棉花日評(6.26)：鄭棉高開低走 遠月跌幅較大

　　ICE美棉上漲。在糧食上漲帶動下，隔夜美棉走高，12月合約結算價70.05，漲93點。昨日是7月合約的第一通知日，該合約繼續大幅下跌。USDA公布的數據顯示，截至6月24日，美棉現蕾率36%，上年同期為29%，近五年平均為32%。8%的棉花已結鈴，近五年平均為7%。84%生長正常（優秀10％，良好40％，一般34％），16%生長較差。

　　穆迪下調28家西班牙銀行評級。穆迪下調西班牙28家銀行的長期債務及存款評級，并下調兩家機構的發行人評級，理由是西班牙主權信用評級遭下調，且預計這些銀行的商業地產風險敞口所帶來的損失可能擴大。本月早些時候穆迪將西班牙主權債務評級下調至Baa3，接近垃圾級。此次下調西班牙銀行業評級反映出，該機構認為未來西班牙政府向國內銀行業提供支持的能力將減弱。

　　央行啟動逆回購，資金緊張或適度緩解。交易員周二早間透露，央行今日進行950億元14天逆回購操作，發行利率為4.2%。近期緊張的資金面短期內將得到適度緩解，但由于未來外匯占款與公開市場到期資金狀況均不理想，且資金面將持續面臨波段壓力，下個月將迎來年內第三次下調存準的敏感時點。隨著6月月末臨近，在外匯占款增量依舊處于低位的大環境下，受端午小長假、季末考核等多重因素的影響，銀行間資金面自上周開始趨緊，回購市場利率大幅飆升。

　　棉企不愿虧損出售，高等級棉銷售困難。據悉，據庫爾勒、阿克蘇及巴楚等地一些棉企仍有200-1000噸皮棉，雖然疆內詢價和采購量較小，但由于目前資金壓力不大，再加上現在銷售虧損，棉企7月中旬前拋售的意愿并不強。目前高等級棉仍然銷售困難，一是出口低迷影響高支紗的消費和生產，棉紡廠高支紗“去庫存化”較難；二是棉企對一級、二級棉的定價較三級棉高1000元左右，但紡企大多只接受二級棉比三級棉高200-300元/噸，因此買賣雙方在高等級棉成交上出現僵持。疆內二級站臺三級棉的公定報價17500－18000元/噸，廠內提貨毛重價一般在17800-18000元/噸。

　　下游需求不足，紗市場穩中有跌。端午節前后，紗線市場交投依然清淡。棉價下跌給紗、布市場造成很大壓力，純棉紗報價依舊有下調趨勢，C32S棉紗主流成交價在25500元/噸左右，較高價在26000-27000元/噸。近日滌綸短纖價格穩中稍降，加之下游需求不足，目前T63/C3532S滌棉紗主流成交價在19500元/噸左右，較高價在20000元/噸上下。近日粘膠短纖價格止跌，部分報價小幅回升，但需求不旺，因此出貨受阻，R30S人棉紗主流成交價降至19000元/噸以下，較低促銷價已低至18000-18500元/噸。

　　鄭棉高開低走。26日，鄭棉高開低走，盤初略向上，仍然受制于前期缺口壓力，隨后震蕩走低，窄幅波動，午盤出現一小波跳水，在19085附近受到支撐，收于陰線，成交持倉減少。1209收于18400，較前一交易日下跌65點，1301收于19140，下跌70點。當日總成交19.4萬手，較前一交易日減少3.17萬手，持倉48.8萬手，減少5904手。國內現貨持穩偏弱，現貨商對收儲樂觀，堅信國家政策執行力度，因此逢低介入。但下游并無起色，紡企隨用隨購。由于內外棉價差較大，企業難以承受高價疆棉。不過配額價高緊缺，使得港口外棉堆積，也對國內現貨有一定支撐，企業呼吁發放配額。

　　鄭棉遠月1305價高低于1301，今日1305增倉下跌，跌幅較大，反映出投資者對明年收儲結束后的行情并不好看好。目前市場再次陷入基本面疲軟和對收儲樂觀預期的博弈反映在盤面上就是止跌，難漲。近期基本面無消息，暫以震蕩思路對待，把握節奏，波段操作為宜。

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