棉花日評(5.8)：鄭棉再創新低 07合約持倉大增

　　ICE美棉繼續下跌。隔夜美棉繼續下跌，7月合約結算價86.67，跌132點。USDA公布的數據顯示，截至5月6日一周，美棉已播種36%，去年同期為24%，近五年均值為28%。

　　央行財政部招標600億元半年期國庫現金定存。財政部和人民銀行周一公告稱，將于周四進行中央國庫現金管理商業銀行定期存款招標，操作量600億元人民幣，期限6個月(182天)。結合上周央行逆回購650億元資金來看，當局下調存準的意愿并不強烈，而似乎更愿意通過公開市場操作和財政存款來投放資金，以求資金面調控的靈活性和穩定性。

　　棉紗價格僵持。紗線銷售不暢，全棉紗價格僵持，批量需求依舊偏低。山東市場下游需求萎縮，棉紗商家慘淡經營，當地及周邊紡紗廠家積極送貨上門，棉織布廠家品種單一，21滌棉家紡坯布，32全棉40全棉布都有批量生產，內銷淡季，家紡印花類面料銷售批量縮水。河南、盛澤、常州等地適銷規格略有微升，蕭紹市場仍舊僵持。C32S棉紗主流成交價在26000元/噸左右，較高價在26500-27000元/噸。近日滌綸短纖基本平穩，波動不大，T63/C3532S滌棉紗主流成交價在20000元/噸附近，較高價維持在20500元/噸左右。

　　鄭棉午盤觸底，脫離底部。8日鄭棉低開低走，早盤結束前跌幅加大，近月盤中跌破2萬關口，午盤1207合約增倉上漲，帶動市場脫離底部。1205收于20110，漲60點，1207收于20460，漲80點，1209收于20785，跌55點。當日總成交22.5萬手，較前一交易日增加9.09萬手，持倉55.6萬手，增加1.81萬手。

　　今日鄭棉繼續低開低走，盤中創出新低，午盤1207大幅增倉，帶動其他合約反彈，收盤5月、7月小幅上漲，7月合約增倉超過2.1萬手，也使得總持倉達到2011年9月15日以來的最高水平。市場傳言有大戶入市做多07合約，由于09合約是在下年度，本年度的倉單棉到下年度將有貼水，做多07可能是對年度后期出現缺口的預期，加之07非主力合約，成交持倉清淡，拉漲較為容易。這一狀況能否持續有待觀察。

　　在大量收儲、配額未發的情況下，理論上供應是緊張的，但是紡企訂單情況不好，原料采購不積極，所以棉市呈現供應減少和需求萎縮并存。大環境是經濟增速回落，產業低迷，具體到企業是隨用隨購、維持低庫存，這種情況使得棉價上漲動力不足。

　　紡織企業仍然呼吁政府盡快發放配額，配額傳言不斷，但是據悉尚無企業拿到。近期期價陰跌，但是由于現貨資源并不充裕，價格相對較穩，因此，如果配額發放，可能出現國外向國內靠攏的局面，價差縮小，最終達到1個平衡點。

　　但是鄭棉價格相對現貨和外棉仍然偏高：目前現貨4級皮棉18500左右，撮合近月跌至19500附近。從上次逼近21500關口以來，鄭棉已累計下跌近800點，做空動能有一定釋放，防止急跌后的反彈，暫時觀望或波段操作。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936