棉花日評(5.16)：經濟預期不樂觀 鄭棉難改弱勢

　　ICE美棉5月以來首次上漲。ICE期棉昨夜微幅收高，盡管美元走強。7月期棉合約收高0.4%，報79.16美分/磅，為5月1日以來首次上漲。希臘未能組成政府，且表示將再次舉行大選，令該國可能最終退出歐元區的風險上升，歐元兌美元周二下跌至四個月低點，美元指數升至四個月高點，道指下跌，收于1月19日以來最低水平。農產品價格普遍反彈、銅價、原油價格、金價繼續下跌。

　　美棉種植進度快于往年。美國農業部(USDA)在每周作物生長報告顯示，截至5月13日當周，美國棉花種植率為48%，快于去年同期38%及五年均值39%。

　　5月國內信貸需求乏力，專家建議降息。今日上海證券報援引據知情人士消息，5月前兩周，工、農、中、建四大銀行新增人民幣貸款整體接近零，而存款則繼續流失2000億左右。信貸投放相對乏力而存款流失的局面已在4月體現，5月份前兩周更加明顯。分析人士認為，信貸投放乏力主因是信貸有效需求的相對不足，流動性緊張與否并不是決定性因素，他更強調降息對企業信貸需求的促進作用。

　　4月外匯占款意外“負增長”。中國人民銀行昨日公布的數據顯示，4月金融機構外匯占款余額為25.59萬億元，較3月的25.65萬億元減少605.71億元，為2012年首度出現負增長。由于4月貿易順差為184.2億美元，4月外匯占款意外減少，更多反映：受人民幣貶值預期和對中國經濟硬著陸擔憂的影響，“熱錢”在外流。

　　國內棉市清淡，加工企業悲觀。受期棉大幅下跌及進口棉配額下發影響，近期國內現貨幾無成交，河北河間4級17900元/噸，弱四級175000元/噸，五級棉報價在16500元/噸，均較上日下跌200元/噸。加工企業對后市持悲觀態度，紛紛降價銷售，但是下游紡企仍然維持隨用隨買策略，原料庫存很低。另外，目前長江流域棉苗移栽較順利，已經完成近8成，苗情長勢較好。從疆棉出運情況看，本周疆棉出運速度有所加快，每日出運量可達280車（1.2萬噸），本年度已經出運近170萬噸疆棉，目前站臺還有近180萬噸待運，其中120萬噸為國儲棉。

　　化纖價格下調，紗線出貨減緩。今日棉紡用化學短纖價格有所下調，其中滌短主流報價在11050-11100元/噸，粘膠短纖價格在16150元/噸左右，分別較上日下跌50元。下游紗線價格穩中偏弱，市場成交量有所減少，廣東市場成交較大的仍為氣流紡低支紗及中支純棉針織紗。江浙市場化纖紗走勢較弱，價格下調。整體市場觀望氣氛較濃。

　　鄭棉跌幅減緩，弱勢依舊。16日，今日鄭棉空方能力減弱，但仍呈現弱勢，近月開盤較穩，午盤后在大宗氣氛偏空影響下跌，最終以最低價收盤。1209收于19055，較上日收盤跌180點，1301收于19820，跌250點。當日總成交44.9萬手，較前一交易日減少6.6萬手，持倉52.9萬手，增加7436手，7月、9月合約分別有明顯減倉舉動。5月最后交易日棉花交割總量為11616手（1452張），但今日棉花倉單總量僅比上日減少29張，大部分交割倉單尚未流入現貨市場。今日金融市場整體延續跌勢，上證指數跌破2350點重要支撐，深圳成指失守萬點大關，金屬、化工產品以及農產品普遍大幅下跌。

　　目前對外有關希臘退出歐元區的的擔憂加劇，對內中國經濟下滑擔憂仍在。雖然鄭棉跌幅減緩，期現價差回到相對安全區間內，但是系統性風險未解除，市場心態脆弱，預計近期市場仍處于震蕩尋底過程中，建議保持觀望態度，短線操作為主。

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