棉花日評(4.5)：鄭棉低開震蕩 關注印度收儲政策

　　ICE美棉持續回落。國內放假期間，美棉期貨持續回落。由于美聯儲放寬政策預期落空，美元上漲，商品普跌，美棉5月合約結算價89.32，跌332點。USDA30日發布的報告顯示，預期2012年度美國棉花種植下降11%?？紤]到本年度供大于求、棉市疲軟的局面，這一降幅較為溫和，也在預期內，未能提振市場。

　　工信部預計3月紡織出口有望止跌回升。工信部日前預計，3月份紡織行業生產繼續保持平穩增長，出口有望止跌回升。在國內市場增長和國際市場緩慢復蘇的支撐下，預計上半年紡織業生產、銷售和出口能保持較為平穩的發展。盡管當前問題較嚴峻，但是在國家各項政策的支持下，紡織行業通過結構調整和轉型升級，行業仍然能保持平穩發展。

　　印度紡織部提議政府收儲。外電消息稱，印度紡織部提議建立棉花儲備，在秋季新棉上市之前收購42.5萬噸棉花，目的是保證國內紡織用棉供應。印度紡織部希望印度棉花公司（CCI）在未來兩個月內每月收購約17萬噸。據悉，由于印度紡織業面臨困境，而近期印度央行駁回紡織業債務重組計劃，一些紡織企業運營資本不足，棉花庫存很低。另一方面，印度前期之所以頒布出口禁令，就是擔心棉花大量出口導致國內供應短缺。由于既擔心供應不足，而紡企又無力大量購棉，在這種情況下，紡織部提議建立“戰略性棉花儲備”，有點效仿中國的意思。但是此項提議沒有具體的收儲價格，運作方式，并且仍然在討論中，尚未獲批。但是一旦獲批，在印度棉已經大量銷售的背景下，將利好美棉，提振國際棉價。

　　棉農做好植棉準備。清明過后，北方地區各植棉戶對育苗所用的種子、肥料、農藥、薄膜、支架等都已經購置到家，準備播種。南方地區開始制缽，部分制缽較早的地區，已經進入掃尾階段，但是由于氣溫不穩，部分地區未見“清明苗”。棉副方面，棉籽貨源稀少，價格繼續走高；受外圍沖高影響，棉油價格大幅上提，棉粕行情同樣強勢；棉短絨表現不佳。

　　400型加工廠存棉不多。由于下游消費看淡，企業不看好后市，賭市心態減弱，手中存棉不多。從本月至5月底400型棉企著手準備償還農發行貸款，部分企業表示資金壓力較大，現貨和電子盤兩邊一起看，那個市場利潤好就在那個市場上操作，以求較早回籠資金。據了解，山東夏津；河北東光、吳橋；安徽安慶、無為；江西部分400型企業基本沒有庫存，企業表示這個年度的加工銷售工作也已結束。節后棉紗市場仍然疲軟。清明節后全棉紗市場表現一般。蕭紹、南通、常州、山東、河南等地依舊弱勢橫盤，局部出貨意向較強企業，促銷較多。江浙地區棉紗0EC21S報25000元/噸，部分小企業高配C32S短途送到價在26500元/噸附近；常州地區強力250精梳JC32S、JC40S承兌報32000、34000元/噸；南通疊石橋普梳C32S仍舊報在25200-26000元/噸，實際成交已經有25000元/噸以下，但是部分高價報26500元/噸。印度船貨針織C32S含稅港口自提價25500元/噸左右，印巴針織JC32S船貨美金報價3.65美元/公斤左右，折合人民幣稅后價27700元/噸上下。

　　鄭棉低開震蕩。4月5日，受外盤大跌影響，鄭棉跳空低開，但是沒有進一步下跌，全天低位窄幅震蕩，尾盤在空頭平倉帶動下略有反彈。1205收于20410，跌100點，1209收于21155，跌85點。當日總成交11.2萬手，較前一交易日增加近2萬手；總持倉47萬，減少936手。

　　今日股指大漲，農產品延續強勢，高開高走；金屬工業品低開高走，相比之下，鄭棉走勢偏弱。目前各方仍在觀望，使得鄭棉行情清淡。觀望的原因是收儲結束后，市場資源減少，且短期內不發放配額，也不可能拋儲，但另一方面，紡織形勢仍然疲軟，消費沒有啟動，紡企隨用隨購，并青睞外棉。不過今年有個特點是，受去年大跌及本年度不限量收儲影響，很多加工企業賭后市心態減弱，壓貨不多；紡織廠的棉花庫存也較低。短期市場缺乏明顯利好，跌勢延續。但隨著時間推移，需求有望改善，供應減少則是事實。

　　宏觀方面，溫家寶表示要要根據形勢變化盡快出臺預調微調措施，同時做好政策準備，留有相應的政策空間。由于經濟持續減速，預計4月份微調政策會陸續出臺。鄭棉在整數關口附近具備支撐，短線或仍有調整，1209靠近21000適量建立多單。

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