棉花日評(4.20)：美棉凈簽約繼續為負 進口紗價提高

　　ICE美棉延續漲勢。隔夜美棉繼續上漲，近期合約小幅收盤小幅下跌，5月合約結算價91.53，跌40點，7月合約結算價90.72，漲70點。

　　美棉凈簽約繼續為負。據USDA，截至4月12日一周，美國2011/12年度陸地棉凈簽約-885噸，出運5.94萬噸；中國凈簽約-4854噸，裝運3.71萬噸。此外，該周美國下年度裝運陸地棉凈簽約8800噸，中國凈簽約5534噸，巴基斯坦簽2495噸。當周中國購買本年度產地可選棉1.2萬噸。美國2011/12年度產地可選擇棉累計銷售26.1萬噸，其中中國購買24.4萬噸。2012/13年度產地可選擇棉花累計銷售2.39萬噸，其中中國購買近2萬噸。這是美棉凈簽約連續第三周為負，一方面是美棉已經超賣，棉商在用其他產地棉花替代美棉，一方面是中國進口企業缺少配額，取消前期簽約。后期這種負簽約的現象或繼續出現。

　　加工企業停工，棉市仍然偏弱。時至4月下旬，各地棉市資源萎縮，行情偏弱，棉市加工很不景氣，山東菏澤巨野地區加工廠經營困頓，市場紛紛停工避險。質量較好些籽棉到廠價在3.90元/斤（衣分37%，水分12%），質量差些在3.5元/斤一線；四級皮棉出廠報價18600元/噸（帶票），五級皮棉出廠報價在17500元/噸（帶票），弱五級皮棉報價在16500元/噸（帶票），因為需求不佳，成交零星。

　　印度重申出口禁令。9日，印度商務部部長宣布，印度不再簽發出口登記證書，不過約34萬噸已經簽約訂單獲批出口。印度國內估計，本年度棉花產量約561萬噸，用棉量為340萬噸。早些時候印度財政部長曾確認已經通過印度棉花公司（CCI）收購42.5萬噸印度棉建立儲備。但在政府重申印度棉出口禁令后，CCI推遲收購計劃。印度官方統計，2011年10月至2012年2月印棉出口近160萬噸。

　　進口紗價提高，國內紗價持穩。近期進口棉紗價格不斷上調，對國內全棉紗市場有支撐。山東地區全棉紗報價維持，銷勢平緩，氣流紡銷量尚可，其中21S、32S需求良好，局部供貨偏緊，其余品種走貨一般，但進口紗相對較好,濱州某棉紡大廠JC40S報31000元/噸；高密混棉級普梳C32S價23700元/噸；夏津氣流紡21S報20000元/噸，濱州氣流紡21S報20000元/噸附近，高密氣流紡21S報19800元/噸附近，德州全棉高配32支報26000元/噸；紹蕭地區全棉紗報價維持，JC32S主流29500元/噸。

　　鄭棉縮量震蕩。20日，鄭棉高開低走，全天維持震蕩，成交持倉減少。1205收于20625，跌30點，1209收于21390，跌55點。當日總成交15.2手，較前一交易日減少17.5萬手，總持倉53.3萬，減少1.54萬手。

　　本周初鄭棉延續回調勢態，隨后在資金介入下回升，但上方在21500一線壓力較大，遇阻回落。收儲結束后，棉花市場供應減少，且政府暫不發放配額，限制進口，但是下游布料紗線走貨不暢，因此紡企隨用隨購。所以棉花市場供應減少和需求不足的現象并存，鄭棉也上有壓力，下有支撐。由于企業不大量采購，短期內缺口不會顯現，但是棉企、紡企庫存均偏低，2季度宏觀政策有望進一步寬松，隨著時間推移鄭棉底部有望抬升。短線可在21000-21500內低吸高拋，不突破該區間仍為震蕩。

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