國儲棉價提高 市場為何反應平淡？

　　3月1日，國家公布2012年度棉花臨時收儲價20400元/噸，較上年度提高600元/噸，升幅3%，從表面上看，收儲價格的提高對當前持續低迷的棉市是一劑“良藥”，至少可以打破市場無序的猜想，給大家吃了一顆“定心丸”，但實質上，收儲政策的公布并未激起棉紡織市場多少浪花，特別是在下游紗布市場行情仍然難振的背景下，整體反應依舊平淡。

　　筆者分析認為，國內棉花收儲價格的提高表面上有一定的利好作用，但實際上卻夾雜著明顯的利空因素。

　　首先，新年度收儲價格有所提高，但和預期仍有差距。“世上沒有不透風的墻”。一個月之前市場已流傳國儲棉收購價格將要提高的消息，當時市場至少流傳有20400元/噸、20790元/噸、21000元/噸三種收儲價格“版本”，目前國家正式確認20400元/噸的收購價格，盡管沒有“原地踏步”，比2011年度的19800元/噸有所提升，但實際上，在近年種植成本大幅提高10%~20%、棉農收益逐步衰退的情況下，顯然，當前20400元/噸的收儲價格只是取了個下值，和市場預期差距明顯，心理落差較大。筆者認為，短期利好見光，鄭棉或有沖高走勢，但追漲延續性已不強，建議適時“見好就收”。

　　其次，收儲價格的存在，將會進一步拉大國內外用棉成本差距，下游紗布市場積弱難返。眾所周知，在2011年9月8日正式啟動19800元/噸收儲以來，對此收儲政策爭論不休，特別是任憑國際棉花價格大幅下挫，國內棉價卻穩坐釣魚臺，始終徘徊在19800元/噸一線附近。截至2月29日，2011/2012年度收儲累計成交268.83萬噸，預計到3月31日收儲結束時，收儲總量將達300萬噸以上，占該年度總產量720萬噸的40%以上，盡管此政策大幅緩解了本年度因棉花增產導致的供應壓力，但是，由于19800元/噸的以固定價格成交的收儲方式卻無形中拉大了國內外棉花的價格差距——國產棉當前和進口美棉一直存在上千元的價格差距；和印度、巴基斯坦等國家3級棉價10300元~12500元/噸形成了8000元/噸以上的巨大用棉差距。

　　另外，棉花收儲價格的提高將削弱中國棉紡織業國際競爭力，致使出口轉內銷加劇。由于國內外存在較大的用棉成本差異，對外依存度較高的中國紡織行業，面對更具價格競爭優勢的海外競爭國家，到手的國際市場份額出現了“拱手相讓”的局面。當前市場的癥結是下游訂單量少，而非上游收儲價格的高低，市場沒有過度興奮的理由。

　　總體來看，由于紡織市場競爭力削弱，企業經營業績變臉，當前棉紡織市場距2010年的牛市行情漸行漸遠，短期利好仍難掩中長期的產銷壓力，收儲價提高在一定程度上可能會穩定棉農種棉積極性，但也將加深上、下游市場供需矛盾。建議紡織企業在保持出口市場的同時，盡量加大國內市場開拓力度，國家在“十二五”規劃中致力于完成的十大建設中，堅持擴大內需戰略已居于首位。因此，國內棉花收儲價格的提高和國家提倡擴大內需的用意一脈相承。