國內棉價波動不大 國際棉價破位下跌

　　近期，受現貨銷售放緩以及鄭棉期貨、電子撮合價格大幅回調影響，棉花加工企業交儲活躍程度提升，成交量明顯高于上周（2月13日-17日）。2月20日-24日當周，棉花收儲累計成交73030噸，較上周增加25000噸，增幅52.05%。截至2月24日，2011年度收儲交易累計成交2638100噸，其中內地成交1096980噸、新疆成交1541120噸（其中兵團561200噸）。

　　多數織造、服裝、家紡等企業外銷訂單不足，國內紡織市場紗布銷售持續平淡，中小型紡紗企業降價消化庫存，棉紗價格小幅下調。國內棉花基本面較為平淡。收儲對現貨價格具有較強支撐作用，但下游紡織企業訂單不足，棉花原料采購乏力，購銷雙方陷入觀望僵局，現貨價格漲幅進一步趨緩，影響鄭棉期貨、撮合價格繼續自高位回落。2月24日，32支純棉普梳紗報價26670元/噸，較上周下跌180元/噸，跌幅0.7%；滌綸短纖報價11670元/噸，較上周下跌400元/噸，跌幅3.3%。內地籽棉收購均價4.09元/斤，較上周上漲0.01元/斤，漲幅0.2%；新疆籽棉收購均價4.24元/斤，較上周上漲0.02元/斤，漲幅0.5%。內地標準級皮棉銷售均價19661元/噸，較上周上漲52元/噸，漲幅0.3%；新疆標準級皮棉銷售均價20217元/噸，較上周上漲13元/噸，漲幅0.1%。鄭州棉花期貨2012年3月合約結算價20500元/噸，較上周下跌140元/噸，跌幅0.7%；全國棉花交易市場電子撮合交易2012年3月合同均價20306元/噸，較上周下跌165元/噸，跌幅0.8%。

　　近日，匯豐銀行公布2月份匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）。從分項指數來看，生產指數反彈表明春節過后工業企業產出加快，但新訂單指數和新出口訂單指數均處于萎縮狀態，顯示內外需疲弱乏力。2月24日，央行年內首次降準實施，考慮到沖減外匯占款的趨勢性下降與財政存款的上升，央行降準補充流動性更應理解為資金被動補缺，并不意味著國內貨幣政策由緊轉松。基本面上，國內棉花現貨市場較為平靜。當前，國內棉市的癥結在于下游紡織企業紗布銷勢轉緩，流動資金被成品庫存擠壓占用，對棉花等原料采購觀望情緒濃厚。綜合來看，預計國內棉花價格將在收儲政策支撐與弱需求之間的博弈中繼續保持平穩態勢。

　　雖然期待已久的第二輪希臘救助計劃終獲批準，但是由于公布的2月份歐元區采購經理人指數（PMI）低于預期，市場重燃對歐元區陷入經濟衰退的前景擔憂，加之印度棉報價本周內大幅下調，拖累紐約棉花期貨跌破90美分關口。2月24日，紐約棉花期貨2012年3月合約結算價89.9美分/磅，較上周下跌1.6美分/磅，跌幅1.7%。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）按1%關稅計算，折人民幣進口成本16222元/噸，較上周下跌709元/噸，跌幅4.2%，低于國內市場3439元/噸，價差較上周增加761元/噸；按滑準稅計算，折人民幣進口成本16723元/噸，較上周下跌615元/噸，跌幅3.5%，低于國內市場2938元/噸，價差較上周增加667元/噸。

　　基本面上，據美國農業部（USDA）公布的2月10日-2月16日的出口周報，2011/12年度美國陸地棉出口凈簽約量為4.03萬噸，較前周增加75%，表明國際棉價大幅回落后可能繼續激發紡織企業的采購欲望。同時，市場預計受美國東南部干旱天氣影響，美國農業部新年度美棉意向面積減幅將大于此前預期，國際棉價弱勢調整幅度有限。