棉花日評(2.17)：鄭棉縮量整理 收儲成交回升

　　ICE美棉延續漲勢。隔夜美國就業和住房數據樂觀、歐債危機出現進展，多數商品走高，美棉出口良好，5月合約結算價為93.71，漲23點。據USDA，截至2月9日一周，美國2011/12年度陸地棉凈簽約2.3萬噸，出運6.65萬噸；中國凈簽約1.16萬噸，裝運4.77萬噸。中國還簽約本年度1.2萬噸產地可選擇棉。USDA預計本年度美國陸地棉的出口量為227.9萬噸，目前美棉已經簽約229.9萬噸，簽約率已經達101%，因此后期可供出口的棉花數量不多，外商或用其他產地棉花替代。但是美棉裝運率僅42%，未來數月美棉出運量將繼續保持高位。

　　通脹仍然是貨幣政策放松的主要障礙。央行主辦的《金融時報》周五援引外資銀行經濟學家和其他分析師的話報道稱，通脹仍然是貨幣政策放松的主要障礙。報告稱，從央行第4季度貨幣政策執行報告看，央行對通脹依然擔憂。此外，銀監會前主席劉明康在1個私募基金年會上稱，今年宏觀經濟也很困難，但是不要指望貨幣政策會有很大放松。GDP只增長7%到8%的話，貨幣的增長量、增長幅度不會比去年高。

　　1月社會融資規模驟降。中國1月社會融資規模不足1萬億元，同比驟降降8001億元。分析師認為，除假期因素外，監管指引、貸存比限制及表外融資額受限等是1月融資規模減少的主因。央行周五稱，初步統計，1月社會融資規模為9559億元人民幣，其中1月人民幣貸款增加7381億元，同比少增2882億元，這一數字創下2008年以來1月同期的新低。

　　收儲成交回升。17日計劃收儲100200噸，成交14210噸。其中疆內成交1040噸，內地成交13170噸。收儲累計成交2567880噸（新疆1523160噸，內地1044720噸）。

　　安徽池州現貨有價無市。棉花企業加工工作預計將在月底結束，16日，當地現貨價提高，3級報價19700元/噸（送貨、帶票、毛重結算），4級18800元/噸，5級16600元/噸。由于現貨市場成交依舊低迷，紡織廠的報價低于棉企心理價位，導致市場有價無市。棉企由節前的積極交儲轉向撮合期貨市場套保。

　　紗線市場疲軟。紗線市場整體偏弱，成交不足，主要因為下游訂單缺乏，織廠及貿易商采購謹慎。據了解紡織廠開機率恢復，全棉紗整體報價暫穩，但是據傳北方地區少數中小紡紗廠常規棉紗實際成交價有走軟跡象；當前下游需求恢復緩慢。昨日部分地區局部出現回調甚至降價現象，據了解當前多數棉紗銷售不佳，庫存正在逐漸增加中。

　　鄭棉縮量整理，收于陰線。17日，鄭棉低開低走，盤初探底后回升，期價低位窄幅震蕩，未超出前一交易日區間，成交縮量，尾盤收于陰線。1205收于21135，漲90點，1209收于21705，漲70點。當日總成交9.85萬手，較前一交易日減少11.5萬手；總持倉36.2萬，減少1410手。

　　由于期價上漲后現貨沒有明顯跟進，市場實盤壓力加大，前期利好預期兌現，本周鄭棉從高位回調幅度進一步加大。對現貨企業來說，質量好的棉花可以做倉單，差的可以賣現貨或交儲，因此目前現貨價格仍然平穩。由于近日跌幅較大，技術形態偏空，但是做空動能也得到釋放，如果周末無重大消息，短期將維持震蕩，建議觀望或短線操作。

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