棉花日評(2.16)：現貨成交僵持 鄭棉放量大跌

　　ICE美棉繼續上漲。隔夜商業買盤活躍，美棉繼續上漲，5月合約結算價93.48，漲64點，市場交投活躍，登記庫存繼續增加。市場關注USDA今晚的美棉出口報告。

　　中國出口增長乏力。商務部發言人沈丹陽周四稱，由于世界經濟下行壓力加大，中國進出口面臨的外部環境趨緊，總體來看形勢仍比較嚴峻；出口增長乏力，主要還是因為主要貿易伙伴經濟增長乏力。他同時也表示，目前正研究保持外貿穩定增長的具體政策措施。

　　棉紗行情平穩，成交清淡。春節后集中采購小高峰過去，棉紗成交難以繼續提高，因此近日棉紗價格平穩。C32S棉紗主流報價在26500元/噸上下，較高價在27500元/噸左右。滌短行情處于穩中偏弱，因此滌棉紗上漲乏力，T63/C3532S滌棉紗主流成交價在20500-21000元/噸，較高價在21000-21500元/噸。人棉紗市場出現疲弱狀態，部分報價偏高的人棉紗成交時有讓利，R30S人棉紗主流成交價在21500-22000元/噸，較高價在22500元/噸左右。

　　收儲成交回升。16日計劃收儲100200噸，成交9710噸。疆內成交1160噸，內地成交8550噸。收儲累計成交2553670噸，新疆累計成交1522120噸，內地累計成交1031550噸。

　　現貨堅挺，成交僵持。春節后河北辛集棉副產品成交較好，棉籽售價0.985元/斤，較節前上漲0.06元/斤，棉油售價7700元/噸，較春節前上漲150元/噸，棉粕售價1900元/噸，較春節前上漲50元/噸，棉短絨銷價5000元/噸，較春節前上漲200元/噸。當地大包4級棉以及好4級小包棉報價均19200元/噸，小包正4級皮棉報價19000元/噸，棉企報價堅挺，但是成交卻處于僵持狀態。一是紡企節后招工困難，二是出口訂單不足，內銷存在壓力；三是棉企銷售渠道拓寬，不愿意降價銷售。

　　鄭棉放量下跌。16日，鄭棉低開低走，創出調整以來的新低，全天維持弱勢，幾無反彈，1205繼續大幅減倉。1205收于21045，跌390點，1209收于21635，跌455點。當日總成交21.4萬手，較前一交易日增加12.4萬手；總持倉36.3萬，減少1.76萬手?，F貨市場上，棉企報價提高，但紗價提價困難，紡企不愿接受，且到港外棉數量較多，因此實際成交并未跟進。而對于棉企而言，在現貨并不活躍的情況下，短期內期價上漲給了企業套空的機會。

　　宏觀上1月CPI超預期令宏觀政策進一步放松的時間點推后，且官員反復表態會保持穩健的貨幣政策，只會在適當的時候進行微調。

　　盤面看，受收儲影響，進入2011年度（從去年9月1日起）以來，鄭棉便陷入下有支撐，上有壓力的局面，導致成交縮量，資金關注度降低。由于收儲量明顯增加、政策微調基調確定，鄭棉下方支撐逐漸增強，緩慢脫離底部，保持小幅上漲的節奏。而隨著價位提高，投機資金對棉花的關注度也在提高，節后在對紡企補庫的預期下上漲節奏進一步加快。累積的較大漲幅也給做空資金提供較大空間，導致回調幅度加大。

　　今日商品市場普跌，鄭棉盤中無多頭護盤，出現無抵抗式放量下跌，創出去年9月下旬以來的最大跌幅。技術圖形遭到破壞，但是也使得期現價差大幅縮小，暫時觀望或日內波段操作。

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