棉花日評(12.26)：鄭棉遠月上漲關注套利機會

　　美棉休市。隔夜外盤因圣誕節休市。
　　疆棉發運略好轉，站臺210萬噸棉花待運。截至12月24日一周，疆棉發運略有好轉，日裝車200車左右，其中儲備棉日裝運190車左右。截止12月25日，新疆各站點庫存棉花共210萬噸待運，儲備棉入庫量較上周略有增加。由于上周南北疆降雪刮風，儲備棉入庫放緩。
　　籽棉數量減少質量下降，企業收購減少。山東菏澤籽棉資源減少，籽棉品級、質量下降，而加工企業既要保證數量，又要保證質量，給企業增加了不少困難，收購量減少。當地3級籽棉收購價4.3-4.35元/斤（衣分37.5%左右），統花（衣分不低于35.5%）收購價4.00-4.10元/斤。當地棉籽到廠價格1.2元左右，棉油7600元左右、棉粕2400元左右、棉殼870元左右、短絨3600元左右。
　　籽棉加工陸續結束。25日，安徽蕪湖籽棉收購價4.25-4.3元/斤（衣分37，水分11以內），棉籽報價1.25元/斤。當地多數棉企陸續結束加工，交儲四級為主，三級僅占20%左右。多家棉企負責人表示，今年安徽地區籽棉長度27mm占多數，馬克隆值C級較多。某企業負責人表示當地大型棉企加工量不超過4000噸，大多盈利甚少，甚至虧損。主要因為當地棉企較多，資源有限，而籽棉收購價格較高，但衣分太低。其次是今年棉籽價格不穩定，導致企業交儲利潤甚少。當地種棉已成習慣，如果明年收購價穩定在4元/斤以上，還是會種一些棉花。
　　棉籽維持強勢。26日，棉油、粕漲勢暫緩，需求尚好，油廠持價信心較足，短絨、棉殼行情持平，棉籽收購進入后期，資源難求，高品質部分更是難得，棉籽價格維持強勢。港口四級豆油報價小幅回暖，漲幅50元以內，24度棕櫚油價格基本持平，43%豆粕報價小幅續跌，幅度在50元以內。
　　棉紗市場萎靡，批量成交低位。市場低迷不振，全棉紗交易批量為近年來最低，其它紗線及原料價格維持，棉紡織印染廠家效益大幅下滑。湖北某紡織企業緊密紡棉紗出貨尚可，價格持穩，精梳緊密紡32報32000元/噸，40報33000元/噸；山東某紡織棉精梳紗出貨較好，精梳24出廠價29700元/噸，32價30500元/噸，高配21價26100元/噸，32價27200元/噸。
　　收儲成交489萬噸。24日，計劃收儲95250噸，成交42710噸。疆內計劃收儲20000噸，成交20000噸，內地庫計劃收儲75250噸，成交22710噸。收儲累計成交4894710噸，新疆累計成交2218720噸，內地累計成交1477860噸，骨干企業共累計成交1198130噸。
　　鄭棉移倉。26日，鄭棉繼續窄幅震蕩，主力05合約重心略上移，日內收復前三個交易日最高點，尾盤跳水，收于10日均線下方，持倉大減。遠月合約漲幅較大。
　　鄭棉1301收于20150，漲20點，1305合約收于19240，漲30點。當日總成交9.16萬手，較前一交易日增加3.44萬手；持倉27.4萬手，減少4884手。
　　26日，05和01合約負價差為-860元/噸，25日為-825元/噸。
　　26日，09和05合約負價差為-20元/噸，25日為-45元/噸。
　　26日，期貨撮合近月價差繼續縮小，至524元/噸，25日在466元/噸。
　　期貨遠月價格低于撮合，價差為-14元/噸，25日在-53元/噸。
　　截至12月26日，鄭棉倉單數量為495張（合19800噸），較前一交易日減少8張；有效預報為131張，減少6張。
　　今日投資者移倉遠月。由于本年度的倉單要在明年9月下旬前注銷，推動遠月合約增倉上漲。由于新棉大量入儲，如果不拋儲，3月收儲結束后現貨必然緊缺，但如拋儲并發配額，又會給市場帶來壓力。在收儲支撐和拋儲壓力下，05合約走勢糾結，區間內窄幅震蕩。因此投資者可考慮賣05買09的套利操作。繼續關注政策。