棉花日評(12.10)：鄭棉增倉上漲關注反彈力度

　　美棉繼續上漲。上周五美棉繼續收漲，3合約74.70美分，漲23點，成交低迷，投資者關注USDA12月份的平衡表。因11月就業數據好于預期，美股周五大多走高，道指、標普500指數連續第三周實現上漲。
　　美國非農就業數據良好。美國11月份就業人數增幅擴大，且失業率下降，這是美國經濟企穩的一個最新跡象。美國勞工部周五公布，美國11月份季調后非農就業人數增加14.6萬人，失業率下降0.2個百分點，至7.7%，創2008年12月以來最低。此前市場預期11月非農就業人數增加8萬人，失業率7.9%。但前兩個月的數據被向下大幅修正。
　　11月CPI同比漲2%。統計局數據顯示，11月CPI同比上漲2.0%，食品價格同比上漲3.0%；11月份PPI同比下降2.2%，增幅繼上月后已連續兩月回升。1-11月平均，工業生產者出廠價格同比下降1.7%。11月份通脹數據略低于市場預期，CPI同比增速上漲有季節性因素和翹尾因素，PPI降幅收窄。通脹壓力平穩料不會引起貨幣政策變動。
　　11月工業增加值好于預期。11月份規模以上工業增加值環比上月增0.86%。11月份規模以上工業增加值同比實際增長10.1%，比10月份加快0.5個百分點。從環比看，11月份，規模以上工業增加值比上月增長0.86%。1-11月份，規模以上工業增加值同比增長10.0%。工業增加值和社會零售品銷售總額增速略高于市場預期，印證中國經濟在四季度企穩。房地產開發投資增速加快，固定資產投資增速符合市場預期，體現穩增長措施效果顯現。
　　11月服裝出口環比下降7.8%。海關總署公布的數據顯示，11月我國出口紡織品服裝約209.7億美元，同比增2.85%，環比減少7.82%。其中紡織紗線、織物及制品出口81.1億美元，同比增加0.95%，環比增加0.77%；服裝及衣著附件出口128.62億美元，同比增加4.09%，環比減少12.52%。1-11月，紡織品服裝累計出口2308.82億美元，同比增加2.07%。
　　德州收購量增加，企業經營困難。近一個多月來，山東省德州市棉農看到后期棉價上漲無望，交售增加，棉企收購量增大，但由于收購價格偏高，仍無利可圖，目前整體收購進度近50%。德州市棉花協會調查，近日規模較大企業一天收購10-15萬斤，一般企業7-8萬斤。四級籽棉平均收購價3.95-4.05元/斤，均價4.00元/斤左右,衣分35-36%。9日，德州市棉籽價格在1.16元/斤左右，近一周上漲0.04元/斤左右。棉企反映，前期棉籽價格下跌整體賠錢，近期棉籽上漲，有點利潤，如果交儲距離較近，有200元/噸利潤，如果交儲距離較遠，基本無利潤。
　　收儲成交381萬噸。7日計劃收儲216760噸，成交157180噸。疆內計劃收16000噸，成交16000噸，內地計劃收99620噸，成交40040噸。骨干企業成交101140噸。收儲累計成交3814950噸，新疆累計成交1957320噸，內地累計成交1231980噸，骨干企業共累計成交625650噸。
　　中低檔紗出貨困難。周末棉紗市場氛圍持續走低，不乏低價走貨現象，但成交不足，高品質紗需求尚可，中低檔紗出貨困難。寧波一紡織企業棉紗價格上調200元，現精梳21成交價29200元/噸，32S價30200元/噸，40S價31200元/噸，無庫存。山東濱州某大型紡織企業精梳常規品種純棉紗價格平穩，精梳32S出廠價30000元/噸，40S價31000元/噸，出口較好，內銷一般。內陸地區全棉紗氣氛清淡，部分廠家走量尚可，但無利潤。
　　鄭棉增倉反彈。10日鄭棉早盤震蕩后拉漲，成交持倉放大，突破近期形成的震蕩區間，價格在19300一線遇阻回落，震蕩后午盤再次上漲，05合約最高觸及19330，尾盤有所回調。01合約減倉上漲。撮合主力合約漲幅近百點。
　　鄭棉1301收于19795，漲45點，1305合約收于19280，漲140點。當日總成交18.6萬手，較前一交易日增加12.3萬手；持倉33.6萬手，增加2.68萬手。
　　截至12月10日，05和01合約負價差為-545元/噸，7日為-585元/噸。
　　10日，期貨撮合價差為416元/噸，7日在421元/噸。
　　截至12月10日，鄭棉倉單數量為516張（合20640噸），較前一交易日減少4張；有效預報為48張，較前一交易日增加9張。
　　自上周開始，宏觀回暖，股市商品普漲；由于紡企補庫，棉花現貨穩中偏漲，因此鄭棉低位震蕩后補漲。但目前企業反映交儲競拍困難，國儲庫容偏緊，且目前回款速度慢。由于國儲庫容偏緊，后期拋儲可能性較大；年底前后配額將下發，進一步增加國內供應。全球新棉大量上市，外棉陸續到港，貿易商開始預售尚未到港的外棉，且外棉價格遠低于國內，即使繳納40%關稅后價格也低于地產棉。下游紗線行情低迷，企業出貨讓利較多，對高價棉承受力有限。今日增倉上漲，收于陽線，短線或繼續上探，建議逢高繼續增持空單。