棉花日評(11.6)：鄭棉增倉反彈 疆內籽棉質量下降

　　美棉繼續窄幅波動。隔夜美棉窄幅波動，方向不明，12月合約結算價70.4美分，漲5點。投資者開始關注USDA11月的平衡表。截至11月4日，美棉采摘率為64%，上年同期為68%。美股周一收盤走高，從上周五的跌勢中反彈。美國總統大選即將于明日舉行。
　　四大行10月新增貸款2200億。《21世紀經濟報道》報道，權威人士向記者透露，截至10月31日，工農中建四大行當月新增人民幣貸款達到2200億元，這意味著四大行10月最后三天突擊放貸將近1000億元。四大行三天突擊放貸近1000億元，10月份新增信貸可能超出市場最新的預期。若四季度新增信貸出現明顯放量，有助于中國經濟進一步企穩回升。
　　溫家寶稱有信心實現今年發展目標。溫家寶5日在老撾萬象出席第九屆亞歐首腦會議第一次領導人會議時表示，目前，國際金融危機并沒有結束，各種不確定性和下行風險還很多。中國是世界經濟增長的重要引擎，對世界經濟復蘇發揮了至關重要的作用。我們不僅有信心實現今年的發展目標，也完全有信心、有條件、有能力實現更長時期、更高水平、更好質量的發展。
　　疆內籽棉質量下降，企業收購分化。阿克蘇沙雅、阿瓦提、西大橋三地40%衣份、12%以內水份籽棉基準收購價為9.08-9.10元/公斤，42%及以上衣分籽棉收購的最高限價為9.30元/公斤，要求必須是三級籽棉以上。軋花廠反映，近日南疆降溫下霜，霜黃棉、僵瓣棉、輕霜棉比例大幅上升，少數軋花廠為保證籽棉等級、交儲利潤，減少籽棉收購量或拒收水份大、霜后花。阿克蘇、巴楚倉庫競拍仍激烈，一些軋花廠選擇競拍烏魯木齊、伊犁等地的倉庫，以盡快入儲，減少財務成本，降低經營風險。目前加工企業分成兩類，一類因承包時有“保底量”，一旦完不成收購加工量，不足部分需要賠償給軋花廠300-500元/噸的費用，因此擴大收購量可以減少虧損；另一類是自有加工企業，考慮到按當前價格和等級收儲要虧損，因此盡量降低購量。
　　企業拓寬渠道積極收購。河北辛集棉企為了增加籽棉收購量多交儲，正積極地拓展渠道進行收購。一是提價收購質量較好的籽，二是派人去周邊地區采購衣分偏高的籽棉；三是大企業讓小企業代收，以擴大收購量。6日3級籽棉收購價為4.25元/斤（衣分37%，下同），4級籽棉收購價4.10元/斤（衣分37%），衣分33%-35%質量較好的籽棉收購價提高到3.80元/斤，回潮率控制在11%以內，較前日提高0.02元/斤。當前棉籽售價為1.06元/斤，如果按照2%虧損，加工費用600元/噸計算，3級皮棉生產成本為20080元/噸，4級皮棉折合生產成本為19270元/噸，交儲利潤空間有限。一家棉企負責人稱，由于今年交儲要求嚴格，籽棉加工全程使用烘干設備，因此交儲結算結果公定重量較出廠凈重略高，棉企不存在虧重現象。
　　棉紗價格下調，批量需求萎縮。山東市場棉紗價位重心下沉，進口紗、地產棉紗都有小幅下調，市場交易冷清，不少散戶停機，棉紗需求批量縮減。聊城紡織純棉紗價格平穩，出貨較差，現精梳32S報29000元/噸，40S報31500元/噸，氣氛比較冷清。全棉高支紗價格持穩為主，出貨順暢，單紗較股線好。安徽合肥某大型紡織現60S含50％長絨棉單紗報50000元/噸。蕭紹市場棉紗氣氛冷清，價格維穩，一小型紗廠現普梳劍桿用32S報25700-25800元/噸，40S報27000左右元/噸。
　　收儲成交199萬噸。5日計劃收儲134300噸，成交70350噸，成交比例52.4%，較前一天增加2400噸。新疆庫點計劃收儲39600噸，成交39600噸，成交比例100.0%；內地庫計劃收儲94700噸，成交30750噸，成交比例32.5%。收儲累計成交1994830噸，新疆累計成交1417920噸，內地累計成交576910噸。
　　鄭棉減倉反彈。6日，鄭棉低開高走，午盤拉升，持倉減少，成交縮量。撮合維持跌勢。鄭棉1301收于19550，漲105點，1305合約收于19190，漲145點。當日總成交近
　　8.57萬手，較前一交易日減少8.28萬手；持倉33.6萬手，減少1.42萬手。
　　5日期貨上漲，撮合下跌，二者價差再次擴大，近月價差為333元/噸。
　　6日，期貨倉單為781張，減少16張。
　　6日，鄭棉1305合約和1301合約負價差達到-360元/噸。
　　收儲成交近200萬噸。進入收購后期，疆內籽棉質量下降，企業拒收霜后花或水分較大的籽棉。
　　交儲競拍激烈，近日均全部成交；內地收購進度較緩，企業搶收合格籽棉，保證一定利潤。紡企情況較差，棉紗維持弱勢，采購不積極。昨日大跌后受制于整數關口，市場出現反彈，收復了前一日的跌幅，暫時觀望，如繼續反彈關注19350一線壓力，前期空單適量持有。

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