政策維穩 棉價抬升

　　進入新的棉花年度，棉花價格走勢再次成為關注熱點。由于下游需求低迷，上一年度國際棉價持續下行，而國內棉價由于收儲政策“托底”，基本保持穩定。9月10日，2012/2013年度棉花收儲正式啟動。與此同時，從9月3日開始的拋儲也在同步進行。拋儲、收儲同時進行，也讓9月的棉花行情與往年有所不同。隨著此次儲備棉投放交易于9月29日結束，在政策因素的支持下，棉花價格或將走強。

　　收儲逐漸升溫

　　9月10日，中儲棉公司啟動了新年度棉花臨時收儲。2012年度棉花臨時收儲價定為20400元/噸，比上年提高600元/噸。按籽棉衣分37%、棉籽價格2.0元/公斤~2.4元/公斤以及合理的收購加工費測算，對應的籽棉收購參考價約為8.4元/公斤~8.7元/公斤，比上年收購價約提高0.2元/公斤。

　　9月10日~12日，收儲前三天無成交。9月13日成交1400噸，9月14日成交1520噸，山東地區棉企交儲積極。9月17日，成交2760噸，新疆地區成交量明顯增加。9月20日，成交16290噸，新疆內地成交量雙增。9月26日，收儲成交大幅放量，累計收儲量達到17萬噸。9月29日，成交比例達到79%，成交量較前一日增加24380噸。其中，新疆庫點成交比例92.1%；內地庫成交率34.3%。單日新疆棉入儲比例占到了當日總成交的九成。截止到9月29日，2012年度棉花臨時收儲累計成交382480噸，新疆累計成交334720噸，內地累計成交47760噸。對比來看，今年收儲明顯高于去年同期水平。

　　今年以來，我國棉紡織行業在“內憂”（國內消費不振）、“外患”（內外棉價差懸殊且出口需求萎縮）的夾擊下，行業運行狀況持續惡化，限產停產成為普遍現象。另外，由于棉花價格波動較大，國內外棉花價差過高，紡織企業棄棉而改用其他原料，導致棉花的使用量降低。

　　據有關人士分析，今年國內棉花需求量在700萬噸左右，比起去年1000多萬噸的需求量，減少將近1/3。按照目前現貨價格水平，符合交儲條件的四級以上棉花可能絕大部分會賣給國家儲備。2011/2012年度棉花收儲量總計312萬噸，估計2012/2013年度棉花收儲數量同樣可達300萬噸以上。

　　國家以高價收儲，是為了保障棉農的利益。雖然2012年度臨時收儲價比上年有所提高，但由于種植成本上升、種棉勞動強度高且無補貼等因素，這一價格依然未達到棉農的心理預期，明年棉花種植面積或繼續呈現下降的趨勢。業內人士表示，目前國家收儲價基本上確立頂部價位，而新棉價格會圍繞著收儲價波動，但高于收儲價的可能性比較小。種棉的比較收益如果趕不上其他作物，種植面積下降的可能性會很大。

　　拋儲冷清收場

　　經國務院批準，自9月3日起，中國儲備棉管理總公司在全國棉花交易市場投放部分儲備棉。此次向市場投放的儲備棉以2011年度臨時收儲的新疆棉為主，按照國內市場價格18500元/噸（標準級）為底價，通過全國棉花交易市場交易平臺以競價方式進行。

　　拋儲第一周（9月3日~9月7日），國儲棉共推出211323噸，成交144863噸，成交比例68.55%，平均等級3.04，平均加權價18600元/噸，折328級成交價18647元/噸。此后三周，成交率都沒有超過五成，僅為32.01%，46.32%和45.21%。截至2012年9月29日，儲備棉投放計劃完成，累計推出1043345.05噸，成交493741.03噸，累計成交比例47.32%，平均等級3.15，平均加權價18530元/噸，折328級成交價18640元/噸。

　　9月初，新棉尚未大量上市，市場正處于青黃不接的階段，高等級棉較為短缺，此次拋儲主要目的是滿足紡織用棉需要，增加市場供應量。但由于進口棉價處于較低水平、下游需求仍然低迷，多數紡織用棉企業對此次拋儲持理性態度。華茂股份公司總經理王功著接受記者采訪時表示，國家拋儲是穩定市場、支持紡織業的好舉措。但拋儲成交率較低，說明眾多紡織企業還處于觀望之中，其主要原因在于紡織業尚未走出困境，按目前的拋儲價格仍比進口棉價高出不少，對用棉企業依然壓力較大。山東魏橋創業集團有限公司副總經理謝海清表示，企業主要根據生產需要參與儲備棉競買。雖然近階段市場環境稍見好轉，但未來形勢仍不確定，企業對棉花采購持謹慎態度，基本隨用隨買。

　　由于紡織企業對棉花的需求比較疲弱，企業心態謹慎，再加上儲備棉競拍的付款條件較為嚴格，部分有采購需求的企業缺乏資金實力等因素，此次拋儲成交率不如預期，成交價格也不溫不火。

　　政策因素支持棉價走強

　　考慮到新棉即將集中上市，棉花供應也會隨之增加，國家儲備棉拋售于9月29日停止。由于拋儲底價為18500元/噸，比國家收儲價低1900元/噸，對棉市形成一定利空。拋儲停止后這種利空因素將隨之消失。

　　另外，增發進口配額一直是懸在棉花市場上一把利空的劍，但國家發改委有關部門表示，近期不再增發棉花進口配額。因此，增發配額的利空因素基本可以排除。由于按照目前情況，符合條件的四級以上棉花有可能絕大部分會交儲，后期市場供應減少對棉價的拉動力會逐步增強，進而拉動棉花現貨價格上漲。因此，棉花價格重心上移的可能性很大。在收儲政策牽引下，棉花價格或將走強。

　　國際棉花咨詢委員會(ICAC)最新月度展望稱，9月份，國際棉花價格略有下降，而中國的棉花價格略有上升。這可能預示未來數個月的價格方向，在2012/2013年度中國棉花價格將受收儲政策支撐，而世界其他地區累積的庫存壓力及需求疲軟將拖累國際棉價下跌。

　　由于不再增發棉花進口配額，如果國內棉價繼續上漲，對于在困境中掙扎的紡織企業來說，無疑將是雪上加霜。棉紡企業無法按照國際市場價格自由采購棉花，而選用當前國家保護價下的棉花又難以在國際市場上與同行競爭。企業要求國家放松棉花購銷管制，原料價格按市場調節的呼聲越來越高。

　　對此，國家發改委經貿司張顯斌處長近日表示，在目前條件下，沒有更好的政策來替代收儲政策，臨時收儲價格的制定主要是著眼于長遠，有利于整個產業的發展。新年度國家政策的導向已經明確，臨時收儲政策將堅定不移執行。他認為，中國紡織業未來方向首先要滿足內需，紡織產能無休止的迅速擴張，一旦市場變化將難以應對。應利用這一時機通過結構調整等方式實現產業真正轉型升級。我國原料成本、人工成本剛性提高，如果紡織品服裝出口仍是大路貨，將難以為繼，應發揮深加工環節的優勢，通過提高附加值、樹立品牌等方式提升紡織行業競爭力。