棉花日評(10.30)：競拍方式調整 棉紗出貨不暢

　　美棉小幅上漲。颶風臨近，美股休市，投資者謹慎，交投清淡，隔夜美棉小幅上漲，12月合約結算價72.61美分，漲19點。

　　收儲競標方式調整，反映庫容緊張。中儲棉和全國棉花交易市場今日發布公告，從10月30日起調整交儲競拍方式，即在每個交易日的15:00之前，將各承儲倉庫的收儲量拆分成若干個獨立收儲指標，每份收儲指標的第60次被點擊作為成交有效指令，即第60次點擊的交易商競得此份收儲指標。期間每份收儲指標每1秒只能被點擊1次，每個交易商每10秒只能發出一次有效點擊，點擊不60次的收儲指標按最后一次的有效點擊作為成交有效指令。同一加密卡同一個交易日只能成交一份收儲指標。收儲交易系統對于交易商對某一份收儲指標實現第60次點擊后其它收儲指標再發出的第60次點擊均視為無效交易指令。

　　由于疆內交儲競拍一直激烈，特別是南疆，很多企業競拍不到指標，一些倉庫已滿，近期向疆內投放的指標也在減少；由于很多企業反映不能拍到指標，因此相關方調整了競拍方式。不過此次調整本身不會有什么直接影響，但是發出了一個信號，即收儲指標緊張，出現搶拍和數量不足的局面。而今年是敞開收儲第二年，去年沒有出現這種情況。目前出現這種情況，表明敞開收的力度不及去年，政策執行力度減弱，托市決心不如去年強，從深層意義上講，是個利空的信號。

　　安慶棉花質量提升。安徽省安慶棉企普遍反映，今年前期因受災、光照不足等因素，當地僵瓣棉較多、衣分懸殊大、長度偏短，400型企業為交儲謹慎收購。安慶市纖維檢驗所所長介紹，從檢驗結果看，皮棉質量較前期上升，已有3級皮棉。不過整體仍是4級為主，3級、5級較少；長度28毫米、27毫米為主；馬克隆值C2占絕大多數。由于交儲最低級別是427C2檔，因此400廠加工后皮棉絕大部分能夠交儲。

　　棉副回升，棉企薄利多銷。河北巨鹿的棉油以及棉籽價格有所回升，棉籽售價1.1元/斤，較前日增加0.02元/斤，棉籽回升帶動棉企提高了籽棉收購價。當地4級籽棉收購價4.03元/斤（衣分35%，回潮11%，），較前日提高0.03元/斤，36%衣分收購價4.1元/斤，37%衣分的收購價4.18元/斤，提高0.01元/斤。按照2%虧損，加工費600元/噸計算，4級皮棉折合生產成本為19560-19670元/噸。目前棉企生產加工檢驗等級多數為428級皮棉，交儲價格為19788元/噸，加上運輸費用交儲利潤空間有限。但棉企仍積極收購交儲，主要因為現貨市場有價無市，只能交儲，其次是資金已到位，不收購也要支付利息費用，因此即便是微薄利潤也要進行收購交儲，盡量薄利多銷以獲取收益。

　　全國已檢驗棉花193萬噸。截止10月28日,全國累計檢驗量193.5萬噸，同比增長95%，其中新疆檢驗量149.6萬噸，內地檢驗43.9萬噸；全國約有77%的加工廠開始進行正常加工并開展檢驗，數量為1573家，比去年同期增加308家。新疆地方檢驗量88.9萬噸，建設兵團60.8萬噸。內地檢驗量超過7萬噸的是：湖北、山東、河北。

　　收儲成交163萬噸。29日，計劃收儲150200噸，成交87560噸，較前一天增加16200噸。疆內計劃收儲46000噸，成交44440噸，成交比例96.6%；內地計劃收儲交104200噸，成交43120噸，成交比例41.4%。收儲累計成交1631920噸，新疆累計成交1210320噸，內地累計成交421600噸。29日內地庫點特設2個5000噸專場，以方便湖南當地棉花專業合作社交儲。棉紗出貨不暢。全棉紗出貨不暢，周邊地市廠家積極送貨上門。進口紗銷售批量降低，港口走量一般。下游棉坯布價格維持，內銷供應充足，有貨就發。山東聊城某紡織棉紗價格穩中小幅下調，現精梳32s報28800－29000元/噸，40s報30400－30500元/噸，出貨不暢。蕭紹市場棉紗提價較多，如杭州一中小型紗廠現精梳21s成交價29000元/噸，32s價30000元/噸，40s價31000元/噸。

　　鄭棉沖高震蕩，尾盤上揚。30日，鄭棉平開，盤初小幅拉升，隨后窄幅震蕩，成交仍然清淡，尾盤上揚，成交有所增加，持倉減少。05合約漲幅較大。撮合小幅上漲。

　　鄭棉1301收于19595，漲95點，1305合約收于19405，漲125點。當日總成交6.44萬手，較前一交易日增加8362手；持倉32.8萬手，減少3530手。

　　30日期貨撮合價差略縮小，近月價差為480元/噸。

　　30日，近期倉單流出較前期加快，期貨倉單為854張，減少16張。

　　鄭棉1305合約和1301合約負價差縮小至-180元/噸。

　　全國新棉檢驗量193.5萬噸，同比增長95%，收儲成交163萬噸。疆內庫容偏緊，收儲投放指標減少，內地設立專場收儲，成交放量。另外，從今天開始，交儲競拍改為60次點擊成交有效的方式，同一加密卡同一個交易日只能成交一份收儲指標。這側面反映出疆內庫容偏緊的局面。

　　由于棉副價格止跌企穩，帶動籽棉價格有所上漲，但棉農仍然惜售，華北地區籽棉衣分較低，企業交儲利潤微薄。皮棉現貨清淡，紡企采購不積極。近期鄭棉下跌倉單流出加快，反映出市場對高價棉仍難以接受。由于紡企處境艱難，近日市場傳言國家將于11月拋出一定數量收儲的外棉。國家可能在保護棉農的同時也要照顧到紡織工業。當前內外價差、期貨撮合價差擴大，關注內外盤套利及撮合期貨套利交易。空單適量持有，現貨商擇機在05合約套保。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936