棉花日評(10.24)：匯豐PMI繼續反彈 鄭棉低開震蕩

　　美棉大跌。23日歐債擔憂加劇及美國公司業績不佳，美元走高，商品普跌，美棉上周炒作質量后缺乏實質支撐，大幅下跌，12月合約結算價74.27美分，跌266點。

　　10月份匯豐制造業PMI反彈。匯豐公布的數據顯示，中國制造業采購經理人指數(PMI)初值為49.1，9月份終值為47.9，這是該指數連續第12個月低于50，表明中國制造業仍面臨困境。匯豐首席經濟學家稱，10月份初值連續第二個月反彈，一定程度上得益于新訂單指數的逐步改善，10月份新訂單指數升至6個月高點。這是繼三季度GDP等數據略好于預期后，又一指標顯示政府“穩增長”的政策開始逐步顯效，經濟漸趨穩定。分析人士普遍認為，經濟趨穩有助于減輕政策面進一步放松的壓力，接下來不太可能推出大規模刺激政策，而是以落實現有政策為主，財政支出力度無疑會加大。

　　全國已檢驗棉花146萬噸。中纖局公布的數據顯示，截止10月21日,全國累計檢驗棉花146.3萬噸，同比增長74.4萬噸，增長率103.5%；其中新疆檢驗量116萬噸，內地30.3萬噸；全國約有73%的加工廠開始正常加工并開展檢驗，數量為1484家，比去年同期增加355家。其中新疆地方檢驗68.4萬噸，兵團檢驗量47.6萬噸。內地檢驗量超過5萬噸的產棉省分別是：湖北9.2萬噸，山東8.9萬噸，河北5.4萬噸。

　　農民惜售，家中存棉。從湖北當陽兩河鎮及草埠湖等種棉大鎮了解到，今年棉農每畝種植成本達700元，比去年高出100元/畝左右，再加上拾花人工成本太高，每天100元/人以上，部分棉農表示明年將少種甚至不種棉花，改種玉米或水稻。今年當地棉花質量普遍較好，但是現在籽棉收購價僅4.1元/斤，40衣分價格4.2元/斤，采摘已接近尾聲，周圍很多棉農家里都存有不少棉花。企業混合疆棉加工，提高籽棉質量。河北3級籽棉收購價4.25元/斤（衣分38%，回潮率11%），4級籽棉收購價4.05元/斤（衣分37%，回潮率11%）。棉籽售價基本在1.08元/斤，按照3%虧損，加工費用600元/噸計算，3級皮棉生產成本為19614元/噸，4級皮棉折合生產成本為19000元/噸。一家棉企負責人稱，為了提高以及保證3級皮棉的產出，部分棉企將新疆棉摻入當地籽棉中進行加工，檢驗結果3級皮棉產出量達到50%以上。新疆棉到廠價格在4.50-4.60元/斤（衣分40%），摻入一定的新疆棉提高了3級皮棉的生產成本，企業將成本控制在20000元/噸左右。

　　荊州籽棉價格穩定，400型廠貨源緊張。湖北沙市4級籽棉收購價4.17元/斤（衣分38.5%，水分13%以內），棉籽1.15元/斤（上門提貨價）；成本湖北公安縣4級籽棉收購價4.18元/斤（衣分38%，水分12%），棉籽1.16元/斤，短絨3700元/噸，質量好的清彈棉價格為12000元/噸，相對差些清彈棉價格為11000元/噸。從400型棉花加工廠處了解到，現在的日收購籽棉量在300噸-400噸左右，計劃今年全部交國儲，受訪的400型加工廠中有的已出現籽棉收購緊張的情況，主要原因是200型企業親自到棉農家里收籽棉，導致400型廠貨源緊張。

　　收儲成交突破131萬噸。23日計劃收儲130500噸，成交77880噸，成交比例59.7%，較前一天減少6220噸。其中，疆內計劃收儲49000噸，成交48480噸，成交比例98.9%；內地劃收儲81500噸，實際成交29400噸，成交比例36.1%。收儲累計成交1315970噸，新疆累計成交1011320噸，內地累計成交304650噸。

　　棉紗持穩，信心不足。全棉紗市場本周保持平穩，個別工廠庫存壓力明顯緩解，但普遍預期后市不佳，棉紗仍將以穩中偏弱狀態為主。江浙市場偏穩常州一貿易商棉紗價格穩定，半精梳32S報29500元/噸，40S報31000元/噸，精梳32S報30500元/噸，氣氛較清淡。張家港某棉紡廠訂單量有所增多，現普梳高配21S報30000元/噸，32S報31000元/噸，均較上周上調800-1000元。

　　鄭棉低開震蕩。24日，鄭棉低開低走，早盤在19550一線獲得支撐，全天弱勢震蕩，午盤跌幅加大，尾盤空頭回補價格脫離低位，成交增加。撮合延續跌勢。

　　鄭棉1301收于19575，跌45點。當日總成交7.72萬手，較前一交易日增加2.06萬手；持倉32萬手，增加3034手。

　　24日期貨撮合價差略有擴大，近月價差為469元/噸，仍為近期高位。

　　24日期貨倉單為938張，減少6張。

　　鄭棉1305合約和1301合約負價差擴大至-170元/噸。

　　收儲成交達到131萬噸。內地采摘進入尾聲，棉籽價格繼續下跌，收購風險增加，一些企業停收，有企業調低收購價，但棉農不愿低價交售，收購進度緩慢。疆內交儲積極，企業搶拍指標，一些地區倉庫已滿。

　　新棉大量上市，皮棉現貨清淡，倉單注銷緩慢，內外棉價差較大。下游全棉紗價格保持平穩，市場信心不足。日內外盤繼續下跌，鄭棉料延續震蕩偏弱的格局，空單可繼續適量持有。

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