棉花日評(10.10)：鄭棉縮量盤整 倉單流出緩慢

　　美棉小幅上漲。隔夜美棉缺乏方向，12月合約結算價71.84美分，漲6點；市場交投清淡，投資者等待USDA平衡表出臺。在報告公布前美棉將繼續盤整。

　　央行再向銀行體系注入巨資。中國央行周二通過逆回購操作向貨幣市場投放了人民幣2650億元資金，此前自6月末以來已累計投放2.418萬億元。央行在兩周之內第二次向銀行體系注入巨資，推動股市反彈，同時向投資者發出信號，表明政府提振經濟增長的決心進一步堅定。此次流動性注入規模創下歷史次高水平，旨在國內經濟增長創下金融危機爆發以來最低增速之際降低企業的融資成本。

　　近幾個月以來，中國的監管機構一直不愿采取降息等力度更大的財政和貨幣措施，分析師們表示，國家領導人換屆的相關不確定性因素可能是監管部門在這方面遲遲未作出決定的原因。但分析師指出，隨著標志著領導人換屆的十八大會議定于11月初召開，決策者在今年余下時間里可能會采取更加積極的措施來推動經濟增長。

　　疆內棉籽價格下跌。南疆庫爾勒、阿克蘇地區棉籽收購價格跌至1.84-1.86元/公斤，北疆沙灣、博樂等地棉籽甚至跌到1.80元/公斤，較9月上旬下跌近0.50元/公斤。棉籽、棉副價格下跌使得企業皮棉成本大幅上漲。今日庫爾勒地區40%衣分、11%以內水份籽棉的基準收購價為8.65-8.80元/公斤，42%－43%衣分籽棉的收購價也未突破9元/公斤。而阿克蘇、巴楚兩地40%衣分的籽棉收購價仍比庫爾勒高0.20-0.30元/公斤。截止目前，北疆已經基本采摘完第二遍花，南疆阿克蘇的庫車、沙雅、阿瓦提等地棉農正在采摘第二遍棉花，預計10月20日前整體采摘進度將達到60%以上。

　　辛集收購市場冷清。河北辛集已完成三分之二的采摘量，但收購市場比較冷清，甚至有的棉企還未開秤收購。10日當地3級籽棉收購價格4.25元/斤（衣分38%，下同），4級4.15元/斤，回潮率控制在15%以內，部分企業日收購數量僅在萬斤左右，有的企業還未收購。收購冷清的主要原因是：一是秋收秋種農忙工作未結束，棉農無暇交售籽棉；二是棉農對價格期望偏高；三是棉籽價格持續回落，早期收購加工的皮棉已經虧損，實力較弱的棉企待行情穩定后再收購?，F貨行情穩定，3級地產皮棉售價19000元/噸（毛重，自提，帶票價格），4級18600元/噸。

　　收儲成交53萬噸。9日，計劃收儲100100噸，實際成交74810噸，較前一天減少2580噸。其中，新疆成交55400噸，內地成交19410噸。截止9日收儲累計成交534680噸，新疆累計成交445640噸，內地累計成交89040噸。

　　棉紗價格持穩，需求平緩。全棉紗局部價格有調整讓利，地產棉紗銷售不快，進口紗出貨也一般，普梳類紗交易集中些，其它類別紗需求批量分散，需求平緩，本地全棉寬幅家紡系列占市場主流。江銀蘇一貿易商半精梳32S報29500元/噸，40S報31000元/噸，出貨相對較好，其它規格氣氛較清淡。全棉精梳高支紗較為暢銷，個別紗廠上調報價，山東一紗廠精梳50S股線價42000元/噸（40％長絨棉），60S單紗38000元/噸。

　　鄭棉縮量盤整。今日鄭棉區間窄幅波動，成交縮量。撮合小幅下跌。鄭棉1301收于19555，跌15點。當日總成交6.67萬手，較前一交易日減少4.2萬手；持倉34萬手，減少744手。10日鄭棉1305合約和1301合約負價差仍為-90元/噸。

　　10日期貨倉單為1021張，減少13張，有效預報仍為13張。

　　隨著新棉上市，用棉企業選擇空間加大，倉單注銷減緩；一些企業用40%關稅進口低價外棉。下游棉紗價格持穩，需求平緩。各地采摘加快，內地棉農惜售，存棉家中；現貨清淡，企業不敢放量收購，局面僵持。疆內交儲活躍，每日的成交比例接近100%。

　　由于收儲順利進行，國家意圖穩定市場，且出臺各項措施解決問題，支撐作用較強；因此棉價將繼續呈偏強震蕩的格局；短線關注USDA10月份的供需報告。操作上逢回調適量買入，重要壓力位減持多單。

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