棉花日評(1.19)：配額陸續發放 新疆交儲仍無成交

　　ICE美棉回調。昨日美棉在獲利拋盤打壓下小幅下跌，主力3月合約結算價97.53，跌66點。

　　周四資金面好轉。19日Shibor數據顯示，資金面較昨日好轉，除9個月Shibor小幅上漲0.11個基點外，其他期限品種均呈下降態勢。1周、2周Shibor當日跌幅最大，分別跌188.83、220.16個基點，至6.0117%、6.6067%。

　　傳央行允許五大行1季度新增貸款超5%。彭博社援引國有銀行的知情人士透露，商業銀行1季度新增貸款規模同比增幅可以在5%之上。由于出口放緩以及房地產市場調控威脅到經濟增長，中國央行將允許五大國有商業銀行1季度增加放貸規模。知情人士還稱，央行要求今年4個季度的信貸發放規模比例應控制為30%、30%、20%、20%，這一放貸節奏與去年相仿。

　　全國已經公檢棉花450萬噸。中纖局公布的數據顯示，截止1月15日，全國已經公檢棉花450.6萬噸，同比增長101.5%，其中新疆檢驗310.4萬噸，約占全國總量的68.9%；其中新疆地方檢驗187.3萬噸，兵團檢驗123.1萬噸。內地檢驗140.2萬噸。

　　新疆庫連續5天無成交。19日計劃收儲120300噸，實際成交1800噸。新疆庫點連續5日保持零成交，內地庫成交1800噸。目前收儲累計成交2474280噸，新疆累計成交1518600噸，內地累計成交955680噸。

　　市場冷清，企業放假。湖北漢川、黃梅、枝江部分大型棉企反映，元旦市場行情回暖，棉企除把一部分棉花交儲之外，還自銷或做成期貨倉單。19日當地籽棉收購價約4元/斤，籽棉等級4級，衣分37%左右，回潮率13%以下，光棉籽價格約0.98/斤，企業加工費每噸800元，折皮棉成本價19000元/噸左右，但是基本有價無市，市場上交收行為已經很少。目前企業陸續放假，正月初八大部分加工企業將繼續開工，棉花銷售待市場行情而定。

　　鄭棉弱勢震蕩。19日，鄭棉低開，盤初短暫沖高后回落，全天繼續震蕩，急跌有買盤拉回，急漲有賣盤打壓，成交持倉繼續減少。1205收于21300，跌25點，1209收于21795，跌25點。當日總成交4.14萬手，較前一交易日減少2.46萬手；總持倉27.8萬，減少5104手。由于當前收儲量已經達到247萬噸，按本年度740萬噸的產量預期算，政府已經吸收1/3的資源，加之相關方明確表示下年度收儲價將在2月底公布，且不會低于本年度（19800元/噸），鑒于此，在收儲結束之前棉花期貨價格深跌已不太可能。

　　但是回顧自11月下旬觸底后的這一波反彈，雖然累計起來最高錄得1500多點的漲幅，但是漲勢也是一波三折，緩慢向上，較為艱難，表明基本面并不樂觀，投資者仍然謹慎。

　　200萬噸配額陸續發放，壓力不可忽視。而且臨近春節，紡企多已停工放假，現貨價也不能反映真實的需求情況，節后需要關注收儲成交是否反彈以及紡企的接貨能力。

　　鄭棉首階段反彈結束，在這種上有壓力、下有支撐的情況下，行情再次陷入膠著，節前仍然建議輕倉短線操作。

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