棉花日評(1.18)：鄭棉高位震蕩 收儲成交低迷

　　ICE美棉大漲。由于鄭棉上漲，美國棉區干旱可能影響下年度播種，加之調查顯示中國植棉意向下降，隔夜美棉大漲，3月合約結算價98.19，漲272點。

　　央行將繼續進行逆回購操作。央行17日公告，已經于該日進行1690億14天逆回購操作，中標利率5.47%。雖然市場更加期待的春節前調降存準率的希望大減，但是此次逆回購也相當于調降存準率0.25個百分點。但是市場資金面緊張的狀況并未見好轉，當日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）繼續大幅飆升。央行將于19日再次進行14天期逆回購操作。

　　12月外商直接投資下滑，全年保持增長。商務部周三公布的數據顯示，中國去年12月外商直接投資同比下降12.73%，為連續第2個月下滑，原因是美國經濟增長乏力和歐元區主權危機導致跨國投資減少。但是2011年全年外商直接投資再創歷史新高，同比增長9.72%，且預計今年仍然將保持速增勢。此外，商務部新聞發言人沈丹陽表示，今年1季度外貿形勢比較嚴峻和復雜，尤其是出口方面，不過由于中國已經采取穩定出口退稅等一系列政策，因而預計進出口將可保持平穩增長。

　　棉協調查顯示下年度植棉意向下降。中國棉花協會2012年植棉意向調查顯示，受棉價大幅回落、植棉成本上升、收益減少的影響，棉農明年植棉積極性受挫，植棉意向預計下降10.5%，以協會公布的2011年面積為基數，預計2012年全國植棉面積在7800萬畝左右。棉農認為，目前市場價格主要由收儲支撐，對未來走勢心里沒底。距離春播還有一段時間，多數棉農準備根據國家公布的新年度臨時收儲價以及春節后價格走勢再做調整，新年度植棉面積仍然存在較大變數。

　　收儲成交低迷。18日計劃收儲120600噸，實際成交1740噸，日成交量繼續大幅減少。新疆庫仍然無成交，內地庫成交1740噸。目前收儲累計成交2472480噸（新疆累計成交1518600噸，內地累計成交953880噸）。

　　奎屯棉價穩中有升，企業謹慎看好。新疆奎屯、烏蘇等周邊地區加工企業多已經停機，個別企業繼續收購籽棉。目前當地皮棉、棉籽價格穩中有升。有企業認為皮棉價格已到底部，后市不會有大的跌幅，收購風險已較小。目前，當地四級籽棉回潮率12%，衣分40%的收購價格7-7.5元/公斤，棉籽價格1.68元/公斤，但是籽棉收購量較小，且籽棉等級多以弱四級和五級為主。

　　鄭棉維持震蕩。18日，鄭棉高開，短暫沖高后回調，早盤維持震蕩，向上向下幅度均不大，尾盤一波上漲后又迅速減倉向下。1205收于21325，漲45點，1209收于21820，漲35點。當日總成交6.6萬手，較前一交易日減少8958手；總持倉28.3萬，減少3164手。當前很多紡織企業停工放假，現貨需求狀況并不明朗，這種不明朗也為市場提供炒作空間。進入2、3月，對春播的炒作將陸續上演，由于目前普遍預期下年度種植面積會減少，這間或會提振市場。此外，資金面緊張推動各期shibor利率大幅上漲，市場對央行下調存準仍有期待。但是配額發放對國內現貨將形成壓力，關注節后收儲成交和下游需求情況。僅棉花的走勢而言，節前仍然建議日內短線操作。

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