棉花日評(9.2)：鄭棉上下兩難 繼續區間震蕩

　　出口報告影響甚微，美棉小幅下跌。周四晚公布的美棉出口表現較好，但是對市場影響不大。受賣盤打壓，隔夜美棉走低，12月合約跌3點，報收于105.78。由于周末小長假即將到來，市場交投清淡，同時等待有關墨西哥灣風暴更明確的消息，關注其對棉花的影響。下周一（9月5日）是美國勞動節，ICE棉花期貨將休市1天。
　　美棉出口增加，越南等國為主要買家。USDA周四公布的數據顯示，截至8月25日一周，美國2011/12年度陸地棉凈簽約5.15萬噸，出運5.47萬噸，中國凈簽約5851噸，裝運8210噸。該周的主要買家為：越南凈簽約1.66萬噸，墨西哥凈簽7371噸，土耳其凈簽約6169噸。在清淡數月后美棉出口回暖，顯示紡織廠有補庫需求。
　　美國德州棉區干旱。據USDA最新旱情監測顯示，該州約90%棉田處于極度干旱狀態。南部平原新花提前成熟，目前已經開始采摘；羅令平原及德州中西部地區持續高溫；沿海地區采摘工作繼續進行，該地區可能出現降雨，但對采摘工作影響不大。
　　ICAC預計11/12年度全球期末庫存將同比增24%。國際棉花咨詢委員會（ICAC）在9月的報告中預計，2011/12年度全球棉花產量為2690萬噸，同比增長8%，為2004/05年度以來最高水平。此外，由于2011/12年度全球棉花供應量超過消費量220萬噸，全球期末庫存預計同比增長24%，至1120萬噸；全球庫存消費比（不含中國）預計從47%上升到54%，這意味著國際棉價將大幅下跌，但是仍然將高于近十年60美分/磅的歷史長期平均值。
　　新疆尚余9萬噸商品棉待運。近日，國家棉花市場監測系統的調查顯示，截至8月31日，2010/11年度疆內各發運庫累計發運商品棉約240萬噸，目前尚有9萬噸待發，由于現貨市場銷售持續低迷，部分棉花發運流向暫不確定。目前距離新棉大規模上市還有近1個月時間，如果現貨市場好轉，剩余庫存才能夠保證發運出疆。
　　鄭棉延續區間震蕩。9月2日鄭棉盤初觸及日內高位后回落，午盤延續震蕩走勢。1201最高觸及21295，1205最高達到21830，收盤小幅上漲?？偝山?8.4萬手，較前一交易日增加17.4萬手；持倉增加1.15萬手。目前鄭棉面臨上下兩難的局面，上有壓力，下有支撐，區間難以突破，建議觀望為主。