棉花日評(8.23)：鄭棉縮量震蕩 收儲進入倒計時

　　美棉小幅調整，新花優良率較低。周一美棉小幅上漲，12月合約收106.46，漲23點，ICE期棉站穩20日均線。據美國農業部最新數據顯示，截止8月21日，美棉新花優良率31%，較上年同期下降16個百分點，結桃率94%，較2010年同期增1個百分點，盛鈴率16%，與2010年同期持平。美棉主產區干旱可能導致新棉早衰，2011年度出口的美棉質量可能下降。

　　7月棉紗、棉布進口繼續下降。據海關統計，2011年7月我國棉紗進口6.24萬噸同比減少25%；棉紗出口2.65萬噸，環比減少9.3%，同比減少46.7%；同月我國棉布進口0.6億米，較上月增加5.3%，同比減少21.1%，棉布出口6.76億米，較上月增加17.4%，同比減少3.4%。7月我國棉紗、棉布進出口量較上年同期繼續下降，但是較6月有所回升。

　　2010年度出疆棉補貼審核初步結果公布。截至2011年8月18日，出疆棉移庫補貼網上申報企業826家，通過送達和郵寄財政部駐新疆專員辦事處申報企業85家，書面審核通過73戶。

　　鄭棉縮量震蕩。8月23日，鄭棉整體延續窄幅震蕩，1205合約日振幅不足100點，鄭棉期貨整體成交量大幅縮減，僅38.1萬手，基本回到2010年度棉價大漲以前水平，市場交易不夠活躍。鄭棉持倉量基本穩定，在59.5萬手，其中1109合約、1201合約繼續減倉，1205合約小幅加倉。主力1205合約繼續受壓20日均線，在21400附近震蕩。從技術上看，鄭棉日線MACD呈現底背離，5日線上穿10日線，暫時受壓20日線，KDJ處于高位，行情仍延續震蕩。

　　棉價穩定。目前市場上流通的棉花較少，仍然有大量存棉未銷售的企業目前銷售也不積極。目前終端訂單有限，但若棉價逐漸下落，滌綸替代作用可能減弱，紡織廠可能考慮在2012年訂單中增加用棉比例。近期PTA及聚酯下游產品繼續有不同程度上漲，國內滌綸短纖目前在13200元/噸，較上日漲30元；粘膠短纖國內均價在18600元/噸，較上日漲70元。

　　鄭棉延續震蕩。近期市場持續震蕩，棉花內外盤表現相對穩定，主要受中國收儲政策及美棉減產消息支撐。今日中儲棉發布通知表示將對參與收儲的棉花加工企業就收儲預案辦法進行分批培訓，目前中儲棉尚未公布收儲細則，預計本周將公布。繼續關注政策變化及天氣變化，建議維持偏弱震蕩思路、高拋低吸操作。