棉花日評(8.12)：資金進場做多 鄭棉增倉上漲

　　商品普漲，美棉下跌。法國金融市場監管機構通過15天禁止賣空金融股和保險股的舉措，并表示禁賣令15天后可以延長；德法領導人宣布將在下周會晤，可能擴大歐洲救助基金權限并為西班牙和意大利等國提供更長期的支持。昨晚如此眾多的救市舉措大幅度的緩解市場恐慌的心態，加之美國經濟數據良好，提振美股和商品反彈。但是USDA2份報告利空，美棉承壓下跌，12月合約報96.52，跌128點，凸顯棉花自身的壓力。

　　USDA報告偏空。昨晚公布的出口報告顯示，截至8月4日一周，美國2011/12年度陸地棉凈簽約-1270噸，中國凈簽約3969噸。平衡表顯示，USDA將美棉產量上調12萬噸，至360萬噸，將2010/11年度全球消費下調22萬噸，至2481萬噸，將2011/12年度全球消費下調34萬噸，至2507.7萬噸。此外，美國已經進入新年度（始于8月1日），2010/11年度有18.7萬噸已簽約棉花結轉至新年度。2010/11年度美棉累計出運313萬噸，其中陸地棉共出運302萬噸，同比增長19%。

　　人民幣匯率進入6.3時代，央行將更加依靠匯率手段對抗通脹。周四人民幣對美元匯率中間價報6.3991，再創匯改以來新高。近期人民幣對美元升值成為熱點，中國7月貿易順差持續高企，面對全球經濟充滿不確定性，央行貨幣政策難有施展空間下，將更多依靠加速人民幣升值的方式來保持一定的緊縮力度。

　　海關總署統計數據顯示，2011年1-7月我國紡織品服裝出口額同比增長25.6%，增長主要是受價格上漲影響。而隨著人民幣升值步伐加快，紡企的利潤可能遭到進一步侵蝕。目前多家機構預計，至今年年底，人民幣/美元將升至6.25-6.30的水平，較目前至少還有1.5%的升幅。

　　央行連續四周凈投放，資金面有望寬松。中國央行本周共計向國內貨幣市場注資700億元，數額為6月下旬以來最高。此舉的目的是在國際市場動蕩之際保持國內市場的流動性。銀行間資金價格已經全面回落，7天和14天SHIBOR回落至底部區域，1月和3月SHIBOR也呈現明顯回落態勢。

　　鄭棉持倉大增，沖高回落。12日鄭棉高開后持倉迅速增加，重心上移，1201早盤上探20920，1205上探21520，午盤回落，漲幅收窄。截至收盤，1201報20670，漲65點，持倉減4814手；1205報21110，漲135點，持倉增9.13萬手。鄭棉總持倉增加8.59萬手，成交量164.2萬手，較前一交易日增加98.6萬。由于收儲價支撐，在前幾日其他品種大幅波動的情況下，棉花較抗跌，同時操作空間也有限，因此資金離場。從今日的走勢看，轉戰其他商品的資金再次回場，棉花增倉放量。整體看市場做多支撐不強，基本面沒有改善，但是下跌空間也有限，因此，建議日內波段操作。