棉花日評(7.29)：大宗商品調整 鄭棉減倉下跌

　　美棉下跌，美棉出口仍較低迷。周四美棉小幅下跌，12月合約收102.57，跌104點。7月28日晚間美國農業部公布美棉出口數據顯示，截止7月21日一周，美棉簽約量-1.45萬噸，裝運量3.1萬噸，其中中國簽約-1.58萬噸，裝運1.03萬噸，中國簽約2011年度美棉2.54萬噸，較上周略有增加，但是美棉出口整體仍表現低迷。大宗商品漲跌不一，但是受美債問題影響，資金避險情緒上升。
　　房產調控不放松，社保多層次改革或撬動股市。銀監會主席劉明康近日在接受采訪中稱根據壓力測試的結果，即使房價下跌5成，銀行業也能夠承受。此前銀行壓力測試以下跌3成為前提。近期針對房地產的各項調控措施沒有放松，傳二三線城市可能也施行限購措施。房地產受調控可能引發資金流向股市、期市。另外，有關部門表示，十二五區間中國社保體系可能引入美國“401K”的模式：個人與企業將存入一定數量養老金并交由專業投資機構打理?？赡茉谝欢〞r期內也將使部分資金吸引至金融投資市場中來。
　　大宗商品調整，鄭棉減倉下跌。7月29日鄭棉低開低走，遠月表現較活躍，鄭棉累計減倉近10萬手，其中1201減倉近8萬手，1205合約減倉一萬多手，整體持倉量回到半個月前水平。其中1205合約跌幅較大，尾盤急速下落，并跌破22000，收盤21885，接近盤中最低點21850。鄭棉整體成交量也明顯下滑，僅為119.6萬手，為6月21日以來最低水平。鄭棉整體走勢弱于預期，在沒有周邊商品上漲烘托下，鄭棉承受來自現貨的較大壓力。
　　現貨價格繼續下落，滌綸短纖價格上調。近期國內現貨棉價繼續下落，3級棉價格在2萬附近，正4級棉價格在17500-19000附近，另外進口棉價格也持續下調，部分巴基斯坦棉報價在17500左右。由于近月實盤壓力增大，今日撮合市場整體下跌，8月合約盤中跌破19800達到19600。棉副產品整體表現平穩。國內滌綸短纖目前在12950元/噸，較上日上調100元，粘膠短纖國內均價在17900元/噸，較上日平。
　　鄭棉行情繼續走弱。近期天膠、白糖、PTA等大宗商品上漲趨勢減弱，或出現階段性頂部。這對試圖反彈的鄭棉形造成不利影響，若天氣正常，近期期棉難有較好表現。仍然建議偏弱思路對待，關注天氣變化及美債問題解決進程。