外圍利好國內低迷 鄭棉等待消息指引

2011-05-19
　　報告摘要：

　　1、5月18日洲際交易所期棉收盤大漲，因供應吃緊。

　　2、近期美國三角洲地區的洪水及德克薩斯州的旱情引起業內關注，5月18日大部分進口棉中國主港報價上漲500‐600元/噸。

　　3、4月份美國紡織廠繼續擴大產能，本年度工廠用棉可能將以20年來的最快速度上升，折合成全年用棉量可能達到82.7萬噸，實現同比10%以上的增長。

　　4、巴西今年前4個月棉紗累計進口量同比減少56.9%，為0.88萬噸。

　　5、最近湖北干旱影響棉花(25320,-65.00,-0.26%)移栽，但不構成決定性的影響，荊州市地區反而部分種植水稻的田改種棉花，因此當地棉花種植面積呈增長之勢，預計今年增長10%。

　　行情綜述：

　　國際：

　　洲際交易所棉花期貨周三收盤強勁上漲，因交易商擔憂因大量已交割的5月合約被取消注冊導致庫存耗盡。即主要棉花貿易商阿倫伯格繼續取消通過交割獲得的5月合約的注冊，遠高于20萬出口包，并還在取消。 “這令投資者不安，因市場認為這很有可能導致可用于交割的7月合約供應緊張”。ICE7月棉花期貨合約上漲4.82美分，收報每磅1.5986美元，漲幅為3%；盤中交投區間為1.5530‐1.6080美元，后者為4月26日以來最高。

　　盡管12月棉花合約收盤亦錄得穩健的漲幅，交易商進行7月/12月合約價差交易令其漲勢受限。7月合約/12月合約價差在過去七個交易日中已經擴大1,700點，因交易商買入7月合約并賣出12月合約。新作12月棉花合約上漲1.85美分，或1.5%，收報每磅1.2298美元，盤中交易區間為1.2075‐1.2350美元。

　　數據顯示，棉花期貨成交量增加至20,000手左右，但仍低于30日常規成交量。過去一周中，7月棉花期貨合約上漲速度超過12月合約，令二者之間的價差擴大。除價差交易外，交易商稱12月棉花合約報價仍良好，因沒有降雨來緩解德克薩斯州的干旱天氣。西德克薩斯州在最適宜播種期間已經受干旱天氣困擾，且天氣預報員稱天氣將更加干旱。此外，密西西比河洪水可能危及路易斯安那州、喬治亞州及該河流域其它地方的棉花播種。

　　國內現貨：

　　今日部分地區現貨價格基本穩定，但是一些著急歸還貸款的廠和一些小廠都還在降價銷售。據信息員反饋，紡織廠高等級棉花數量不多，但是誰都不愿意在這個時候采購棉花，而現貨上想賣出棉花的人是越來越多，似乎一夜之間棉花大量涌入了市場，之前供需偏緊的情況已然不存在。由于現貨成交一直沒有進展，一些棉花企業大多不報價了，等待采購的紡織廠來敲價，但是紡織現在更愿意去采購那些便宜的化纖，根本不愿意采購棉花，所以說的價格就更低了，棉花企業也只能望棉興嘆。今日中國棉花價格指(CCIndex328)24606元/噸，跌64元，527級棉到廠均價22717元/噸，跌11元。紗線KC32S 33050元/；JC40S 41000元/噸跌130；滌綸短纖12650元/噸跌50；粘膠短纖21700元/噸跌500。

　　電子撮合：

　　5月18日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交15740噸，與上一個交易日相比減少4640噸，訂貨量增加220噸，累計訂貨量為72120噸。盡管外圍利好，但是國內紡織形勢依舊低迷，當日撮合延續震蕩行情，連續數日電子盤行情上漲乏力，下跌有支撐，多空分歧巨大，盤內震蕩整理，市場在觀望中等待更一進步的消息指引；盤終MA1108合同收于24610元，跌28元；近月MA1105合同收于23900元，跌162元。當日成交大幅縮量，訂貨量繼續增加。

　　國內期貨：

　　5月18日，周二紐期上漲，鄭棉CF1109合約早盤下探后在多頭買盤支撐下反抽觸及日高，隨后多頭平倉盤壓制

　　期價回落盤整，午后多頭繼續平倉，期價隨之減倉下滑，日線形成1/2上影線的小陰線，日內成交量萎縮，持倉量先增后減。CF1109合約日成交2116706手，日減倉2182手，終盤持倉量462770手；CF1201合約日成交240644手，日減倉2426手，終盤持倉量130928手。

　　操作建議：

　　交割棉庫存不足以及德州等棉產區干旱、密西西比河洪水可能危及路易斯安那州、喬治亞州及該河流域其它地方的棉花播種天氣情況給市場帶來的利好影響，ICE7月棉花期貨合約繼續上漲。由于這些原因5月18日大部分進口棉中國主港報價上漲500‐600元/噸。盡管外圍利好，但是國內紡織形勢依舊低迷，鄭棉出現了行情上漲乏力，下跌有支撐，盤內震蕩整理的行情走勢，市場在觀望中等待更一進步的消息指引。

　　中線趨勢：中線趨勢看跌

　　日內策略：短期看震蕩偏多；上破25400做多，上方壓力：25800；下破25000做空，下方支撐：24700。