棉花日評(12.8)：新疆交儲量下滑 關注宏觀數據

　　ICE美棉繼續上漲。隔夜對歐債危機擔憂重燃，商品普跌，ICE美棉下跌，3月合約結算價92.31，跌150點。目前投資者關注USDA的月報和出口報告。

　　中央經濟工作會議將于12月12日召開。據經濟觀察網消息，中央經濟工作會議將于12月12-14日召開。會議基調將會以“穩”為主。2010年提出2011年“積極穩健、審慎靈活”的宏觀經濟政策取向，明年經濟基調將會延續今年的基調，預計穩健仍是政策主旋律，但同時會凸顯微調至“定向寬松”。

　　機構預期11月CPI增速繼續回落。機構普遍預計11月CPI增幅將回落至5%下方，預期在4.3-4.5%之間，低于10月5.5%的增幅，為連續第4個月回落。通脹下行將為當局放寬政策提供進一步的空間。

　　籽棉數量等級下降，收購趨緩。部分湖北棉企反映，由于籽棉數量減少，等級、衣分下降，因此企業對不符合交儲條件的籽棉較為謹慎，導致收購趨緩。前期加工的皮棉基本已交國儲，下階段要視行情而定：如行情不好就交儲，但交儲量會少于前期。目前收購的籽棉多為4級，價格3.95-4.05元/斤（衣分率37-39%，回潮率13%以下），折皮棉成本約19200元/噸。

　　新疆企業交儲量繼續下滑。8日計劃收儲125700噸，成交37010噸（疆內成交22400噸，內地成交14610噸）。收儲累計成交1326610噸（新疆916120噸，內地410490噸）。近3天，新疆的收儲量在2.2萬噸左右，是成交總量減少的主要原因。

　　一、二級棉比例下降導致疆內交儲減少。進入12月，南疆棉籽格從1.46-1.48元/公斤漲至1.66-1.68元/公斤，大部分企業成本壓力稍有減輕。山東、河北、河南等地新疆公檢三級棉（符合交儲條件）的成交價為20200-20400元/噸，較11月中下旬漲100-200元/噸，但是紡織廠需求不大，少量采購。對于新疆加工企而言，一、二級新疆棉交儲有一定利潤，比運至內地合算，而三、四級棉交儲虧損。但是進入11月下旬，公檢三、四級棉比例大幅上升、二級棉比例下降，再加上期價上漲和收儲倉庫漸滿，致使新疆的日交儲量降至2-3萬噸。

　　鄭棉低開低走。8日，鄭棉低開低走，早盤觸及低點后反彈，午盤走勢平穩，持倉減少。1205收于20545，跌65點，1209收于21035，跌55點。當日總成交7.61萬，增加1.09萬；總持倉25萬，減少1.54萬。

　　隨著收儲量穩步增加，符合交儲條件的籽棉被大量收購，新疆交儲量下滑也反映出這種狀況。而雖然外棉價格低于國棉，但是算上配額成本，價差并不大，且下年度的配額發放數量和時間仍然存在不確定因素。此外，新疆棉運輸矛盾仍然突出，截至11月30日，新疆共發運棉花43.5萬噸，同比減少6.5萬噸。各鐵路專用線還有近100萬噸棉花等待發運。

　　宏觀方面，市場對明日公布的宏觀數據并不樂觀，但對政策期待仍在。此外，國際市場也對歐盟峰會抱以樂觀態度，建議鄭棉前期多單適量持有，止損20410。

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